Nvidia: entre el fulgor de Computex y la tormenta regulatoria en Washington

A pesar de anunciar Vera Rubin y el RTX Spark, las acciones de Nvidia cayeron un 5,42% por datos macro, previsiones de Broadcom y señales de sobrecompra.

Nvidia coronó la feria Computex de Taipéi con una exhibición de producto que rozó lo histórico. Jensen Huang presentó la plataforma Vera Rubin, anunció una nueva CPU y desveló un procesador para PC de sobremesa. La acción, sin embargo, cerró la semana con un desplome del 5,42%, hasta los 178,08 euros. El mercado castigó al fabricante de chips con la misma intensidad con la que había celebrado sus innovaciones apenas 48 horas antes.

El detonante inmediato llegó desde el frente macro. Estados Unidos creó 172.000 empleos en mayo, el doble de lo previsto, alejando cualquier expectativa de recorte de tipos a corto plazo. Las tecnológicas de alto crecimiento, sensibles al encarecimiento del dinero, lo sintieron con especial crudeza. A ello se sumó Broadcom: sus previsiones de ingresos para el tercer trimestre en torno a 16.000 millones de dólares en chips de IA se quedaron por debajo de las estimaciones más optimistas del mercado. El golpe se extendió a todo el sector: AMD, Intel, Micron y la propia Nvidia cayeron al unísono, y el Philadelphia Semiconductor Index sufrió su mayor descenso diario desde marzo de 2020.

La debacle bursátil tuvo un componente técnico añadido. Los fabricantes de chips estadounidenses perdieron en conjunto alrededor de 1,3 billones de dólares de capitalización. Un estratega jefe de renta variable resumió la situación: «La reacción del mercado obedece más a la sobrecompra que a los fundamentales. No creo que esto sea el fin del mercado alcista de semiconductores». El RSI de Nvidia se sitúa ahora en 45,3, una zona neutral, pero la volatilidad a 30 días se disparó al 43,54%.

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En medio del vendaval, la ofensiva tecnológica de Nvidia no se detuvo. Además de confirmar la entrada en producción a gran escala de Vera Rubin, la compañía anunció la Vera CPU, diseñada para agentes de IA, aprendizaje por refuerzo y cargas de trabajo intensivas en datos. Pero la novedad más disruptiva llegó de la mano de MediaTek: el procesador RTX Spark, que combina una CPU de 20 núcleos con una GPU Blackwell destinada a llevar la inteligencia artificial a los ordenadores personales. Huang comparó el salto con la transición del móvil al smartphone.

La capacidad de Nvidia para generar titulares contrasta con la creciente presión política. La senadora Elizabeth Warren ha citado a Jensen Huang para comparecer ante el Comité Bancario del Senado el 11 de junio. El foco estará puesto en el negocio chino y en el cumplimiento de los controles de exportación. Warren ha señalado varias acciones del Departamento de Justicia por supuestas desviaciones ilegales de chips H100 y H200 a China por valor de 160 millones de dólares. A ello se suma un informe del bajista Culper Research que sostiene que más del 20% de los ingresos por computación del año fiscal 2026 siguen atados a China a través de intermediarios en el Sudeste Asiático.

Paralelamente, Nvidia amplía su ecosistema con la adquisición de Kumo AI por más de 400 millones de dólares, una startup especializada en software predictivo. La compañía ha comprado más de un centenar de startups en los últimos años y su ambición va más allá de los chips: aspira a controlar la pila completa de inteligencia artificial. Esa misma ambición alimenta las dudas de Washington. En su última conferencia con analistas, Nvidia sugirió que las inversiones de los hiperescaladores en IA podrían alcanzar el billón de dólares en 2027 y hasta 4 billones en 2030.

Desde el punto de vista técnico, la acción cotiza apenas un 2,11% por encima de su media móvil de 50 días, situada en 174,40 euros, primer soporte de referencia. La distancia con el máximo anual se ha ampliado al 12,06%. Entre medias, la agenda política y el escrutinio regulatorio se perfilan como el nuevo termómetro del valor. Nvidia puede llenar un estadio en Taiwán. El 11 de junio, Huang deberá demostrar que también sabe hacerlo en el Capitolio.

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