El Vanguard FTSE All-World encaja el doble castigo de Broadcom y el empleo, aunque su año sigue en verde
07.06.2026 - 01:11:21 | boerse-global.de
Dos sacudidas en apenas 48 horas bastaron para que el Vanguard FTSE All-World UCITS ETF USD Accumulation dijera adiós a su reciente máximo anual. El fondo, que el martes 3 de junio alcanzó un techo de 165,24 euros —su mejor nivel en 52 semanas—, cerró la semana en 160,44 euros, arrastrando un retroceso semanal del 1,72%. Pero el recorrido del año sigue siendo claramente positivo: el ETF acumula un avance del 9,91% desde enero y una rentabilidad a doce meses del 24,68%.
Broadcom no convence pese a superar previsiones
La primera sacudida llegó el jueves con Broadcom. La compañía presentó resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 con ingresos de 22.190 millones de dólares, un 48% más, y un beneficio ajustado por acción de 2,44 dólares que superó ligeramente los 2,40 dólares esperados por el consenso. Sin embargo, el mercado castigó duramente sus perspectivas. Broadcom estimó para el tercer trimestre unos ingresos por chips de inteligencia artificial de 16.000 millones de dólares, una cifra que, aunque implica más del doble que el año anterior, se quedó por debajo de los 17.200 millones que esperaban los analistas. El CEO Hock Tan mantuvo sin cambios su objetivo a largo plazo de 100.000 millones de dólares en ingresos de IA para 2027, sin elevarlo, lo que decepcionó a los inversores.
La reacción fue inmediata: la acción de Broadcom se desplomó cerca de un 15% en la sesión, cayendo hasta los 405,51 dólares. El golpe se contagió al sector: Micron perdió un 7%, mientras que Marvell avanzó un 3,73% al ser vista como una alternativa de exposición a chips de IA.
El empleo estadounidense remata la faena
El viernes, un segundo revés consolidó las pérdidas. El Departamento de Trabajo de Estados Unidos informó de la creación de 172.000 nuevos puestos de trabajo en mayo, más del doble de los 80.000 que anticipaba el mercado. La tasa de paro se mantuvo en el 4,3%. El dato enfrió las expectativas de recorte de tipos: según la herramienta FedWatch de la CME, la probabilidad de una subida de tipos hasta finales de 2026 se elevó al 70%. La rentabilidad del bono estadounidense a diez años saltó más de seis puntos básicos, hasta el 4,544%, su nivel más alto desde el 21 de mayo; el bono a treinta años superó incluso el umbral del 5%. Un encarecimiento del capital que afecta especialmente a las empresas que financian la expansión de la inteligencia artificial.
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El Nasdaq se dejó un 4,18%, su mayor caída diaria desde abril de 2025, mientras que el S&P 500 recortó un 2,64%.
El peso tecnológico pasa factura al ETF
La vulnerabilidad del Vanguard All-World ante esta tormenta no es casual. La tecnología de la información representa el 29,01% de su cartera, y los servicios de comunicación añaden otro 8,82%. Sus mayores posiciones individuales son Nvidia (4,58%), Alphabet (3,97%), Apple (3,83%) y Microsoft (2,97%), y Broadcom también figura entre los títulos destacados. De ahí que el ETF absorbiera de forma desproporcionada la debilidad del Nasdaq.
Pese al tropiezo semanal, los promedios móviles sostienen un panorama positivo. El precio cotiza todavía un 9% por encima de su media de 200 sesiones, situada en 147,27 euros, y ha superado la media de 50 días, en 154,88 euros. El RSI de 52 puntos indica un momento neutral, sin signos de sobrecompra ni sobreventa. La volatilidad anualizada a 30 días ronda el 12%, un nivel moderado para un índice global de renta variable.
La guerra de comisiones se intensifica
Mientras el mercado vivía jornadas de vértigo, el negocio de los ETF registraba un movimiento que podría marcar el futuro del producto. El 1 de junio, DWS redujo la comisión total del Xtrackers FTSE All-World UCITS ETF del 0,12% al 0,07%. iShares cobra un 0,12% e Invesco un 0,15%, mientras que Vanguard mantiene el 0,19%. La diferencia es notable, pero el fondo de Vanguard gestiona alrededor de 40.600 millones de euros, frente a los apenas 17 millones del recién llegado Xtrackers, lanzado en abril de 2026. La liquidez sigue siendo el principal argumento de Vanguard, aunque el estrechamiento de diferenciales podría erosionar esa ventaja a medida que el competidor gane tamaño.
Próximas citas en el calendario
La agenda de corto plazo viene cargada. Los días 16 y 17 de junio se reúne la Reserva Federal con los datos de empleo calientes sobre la mesa. Y el 22 de junio entra en vigor la revisión trimestral del FTSE All-World Index, que actualizará la composición del ETF y podría introducir cambios en los pesos geográficos y sectoriales. Serán dos pruebas clave para ver si el fondo retoma el asalto a los 165,24 euros o si la consolidación se prolonga.
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