Xiaomi sube el precio de sus móviles un 8%, pero la acción se desploma un 47% en lo que va de año
26.06.2026 - 19:02:45 | boerse-global.de
La estrategia de Xiaomi para contrarrestar la crisis ha sido subir precios, pero el mercado no la premia. El fabricante chino ha elevado el precio medio de venta de sus teléfonos a un récord de 1.310 yuanes (un 8,2% más), mientras el beneficio neto ajustado se ha desplomado de 10.700 a 6.100 millones de yuanes en el primer trimestre de 2026. La acción cotiza a 2,40 euros, muy cerca del mínimo de 52 semanas de 2,37 euros, y acumula una caída del 47% desde enero.
El principal culpable del descalabro es el encarecimiento de los componentes de memoria. Los precios de los chips para móviles se han multiplicado por cinco y los de televisores por diez, según datos del sector. La causa, como ya han advertido Tim Cook (Apple) y Microsoft, es la fiebre por la inteligencia artificial: los hyperscalers —Microsoft, Google, Meta y Amazon— acaparan los módulos de alta capacidad (HBM) para sus servidores, desviando la producción de Samsung, SK Hynix y Micron hacia esas piezas de mayor margen. Cada oblea que alimenta una GPU de Nvidia escasea para un smartphone de gama media.
Esa dinámica golpea con especial virulencia a Xiaomi, que concentra su negocio en los segmentos de entrada y gama media. Las entregas globales de teléfonos cayeron un 19,2% interanual en el primer trimestre, hasta 33,8 millones de unidades. En China, su mercado más importante, el desplome fue del 35%, reduciendo su cuota del 19% al 12%. Para colmo, los costes de los chips siguen al alza: Counterpoint Research estima que los precios de la memoria no comenzarán a moderarse hasta finales de 2027.
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Al lastre del móvil se suma la sangría del coche eléctrico. La división EV registró unas pérdidas operativas de 3.100 millones de yuanes en el primer trimestre, lo que equivale a unos 5.600 dólares por cada vehículo entregado. Aunque Xiaomi ya ha despachado más de 80.000 unidades del YU7 en el trimestre y acumula 232.000 del SU7 en diez meses, el objetivo anual de 550.000 entregas parece cada vez más lejano. Hasta mayo solo se habían vendido 150.317 coches; para alcanzar la meta, la compañía debería entregar casi 57.500 unidades cada mes hasta diciembre, un 15% por encima de su récord mensual actual de 50.000.
El consejero delegado, Lei Jun, ha anunciado una inversión de al menos 200.000 millones de yuanes en chips, inteligencia artificial y sistemas operativos en los próximos cinco años, casi el doble que en el lustro anterior. Pero de momento el mercado prefiere mirar al corto plazo. El programa de recompra de acciones, el mayor de la historia de la compañía —hasta 20.000 millones de dólares de Hong Kong (unos 2.400 millones de euros), activo hasta la junta de 2027— no ha logrado frenar las ventas. Los vendedores en corto mantienen posiciones que equivalen al 9% del capital flotante.
Goldman Sachs, sin embargo, mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo de 40 dólares de Hong Kong, confiando en un punto de inflexión en el tercer trimestre impulsado por nuevos modelos de vehículos y mayores ingresos por IA. Desde el punto de vista técnico, el RSI semanal marca 18,4, un nivel de sobreventa extrema, y el título cotiza un 41% por debajo de su media móvil de 200 sesiones. La próxima prueba de fuego será la presentación de resultados del segundo trimestre, prevista para el 26 de agosto. Hasta entonces, el precio de los chips y la evolución de las entregas de coches decidirán si el suelo está ya en estos niveles o queda más recorrido a la baja.
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