El programa de recompra de 20.000 millones no frena el descalabro: Xiaomi toca un nuevo mínimo anual en bolsa
26.06.2026 - 18:56:37 | boerse-global.de
La acción de Xiaomi continúa su espiral bajista sin que los anuncios de producto ni el multimillonario plan de recompra logren contener la sangría. El pasado viernes, el título cayó casi un 5% hasta los 2,37 euros, nuevo mínimo anual. Esta misma semana profundizó el descenso hasta los 2,34 euros, un nivel que no se veía en 52 semanas. Desde el máximo de hace justo un año, el valor ha perdido cerca del 65%.
El gigante chino lanzó en junio un programa de recompra de acciones por hasta 20.000 millones de dólares hongkoneses. Hasta la fecha, el consejo ha adquirido 30,1 millones de títulos. Sin embargo, el mercado ignora el gesto: los vendedores en corto mantienen posiciones equivalentes al 9% del capital flotante y, en los últimos 30 días, la cotización se ha dejado más de un 24%. El indicador RSI, en 17,7, refleja una situación de sobreventa extrema.
El coste de los chips y el agujero del coche eléctrico hunden las cuentas
Las razones del desplome son profundas. En el primer trimestre de 2026, el beneficio neto ajustado se contrajo un 43% hasta los 6.070 millones de yuanes. Las entregas de teléfonos inteligentes cayeron un 19,2% interanual, hasta 33,8 millones de unidades, el retroceso más acusado entre los cinco grandes fabricantes mundiales. La culpa la tienen los componentes: desde mediados de 2025, los precios de la memoria para smartphones se han quintuplicado, y los de las pantallas de televisión se han multiplicado por diez. Según el presidente Lu Weibing, el auge de la inteligencia artificial ha desviado la capacidad de los proveedores hacia chips de altos márgenes, encareciendo los estándares.
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Esta presión se ceba con el negocio principal de Xiaomi. La firma Jefferies calcula que el 62% de sus teléfonos cuestan menos de 200 dólares, con márgenes tan ajustados que la subida de componentes se come cualquier beneficio. Mientras, la división de vehículos eléctricos sigue siendo un lastre: en el primer trimestre registró una pérdida operativa de 3.100 millones de yuanes, lo que equivale a unos 5.600 dólares por cada coche entregado. En mayo, las entregas cayeron un 11% respecto a abril, hasta 32.700 unidades. El objetivo anual de 550.000 vehículos empieza a tambalearse; Jefferies lo ha recortado a 495.000, al considerar la meta inicial poco realista.
Analistas divididos ante un segundo trimestre que será peor
Goldman Sachs prevé que el beneficio neto ajustado del segundo trimestre se reduzca a la mitad, hasta 5.400 millones de yuanes. La entidad ha rebajado un 12% su estimación de ganancias para el conjunto del año, pero mantiene la recomendación de compra con un precio objetivo de 40 dólares hongkoneses. Frente a esta visión optimista, Jefferies ha establecido una calificación de "infraponderar" y un objetivo de 25,49 dólares hongkoneses.
La compañía contraataca con una intensa ofensiva de productos. El 23 de junio lanzó en China el económico Redmi 17C, y al día siguiente anunció el Redmi K90 Ultra, un teléfono gaming con batería de 8.550 mAh, pantalla de 165 Hz y refrigeración activa, que saldrá a la venta el 30 de junio. También presentó un sistema NAS de almacenamiento inteligente con capacidad de hasta 16 TB, integrado en el ecosistema HyperOS, cuya campaña de financiación colectiva arranca el 1 de julio. Además, el grupo destinará este año 40.000 millones de renminbi a investigación y desarrollo. El nuevo sistema operativo HyperOS se lanzará este verano en China, y el buque insignia de la marca llegará en septiembre de 2026.
La recuperación, supeditada a los resultados de agosto
Los analistas advierten de que los precios elevados de los chips de memoria podrían mantenerse hasta finales de 2027. La capacidad de Xiaomi para remontar dependerá de la evolución de los costes y de que su división automotriz reduzca pérdidas. El 26 de agosto, la compañía publicará los resultados completos del segundo trimestre. Tras un 2026 que acumula una caída cercana al 50%, el listón para una sorpresa positiva está en el suelo.
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