Voestalpine: el RSI roza la sobreventa mientras el negocio de aviación despega con fuerza

Voestalpine corrige un 12% desde máximos de febrero pese a un megacontrato con Airbus, la venta de BÖHLER Profil y un entorno regulatorio favorable en la UE.

El grupo siderúrgico austriaco atraviesa un momento de contrastes. Mientras la acción corrige desde máximos de febrero y el RSI se hunde en zona de sobreventa, la compañía acumula hitos operativos de calado: un megacontrato con Airbus, la venta de una unidad no estratégica y un entorno regulatorio que juega a su favor. La pregunta que flota en el mercado es si el precio ya descuenta el giro estructural o si aún queda recorrido.

El gigante aéreo mueve ficha

En abril, la división High Performance Metals se anotó el mayor pedido de su historia en el sector aeronáutico. El paquete, valorado en aproximadamente mil millones de euros y repartido en cinco años, tiene a Airbus como cliente principal. El acuerdo abarca materiales de alta resistencia, piezas forjadas y servicios logísticos. La producción se concentrará en las plantas de Kapfenberg y Mürzzuschlag, en Estiria, así como en la filial brasileña Villares Metals.

Un negocio que ya no encajaba

Voestalpine ha cerrado la venta de voestalpine BÖHLER Profil al grupo estadounidense Kadant Inc., una operación que se inscribe en la reordenación de su cartera. La unidad, especializada en perfiles laminados a medida y soluciones para cuchillas industriales, pasará a denominarse Kadant Profil GmbH & Co KG y mantendrá su sede en Bruckbach, Austria. Los 150 empleados conservan sus puestos. En el ejercicio 2024/25, la compañía generó unos ingresos de 51,5 millones de euros.

Kadant integrará el negocio en su segmento Industrial Processing. Para Voestalpine, la desinversión supone un paso más en la limpieza del porfolio: la estructura, los canales de distribución y los procesos de BÖHLER Profil ya no encajaban con el núcleo estratégico del grupo. Esta operación se suma a la venta de Buderus Edelstahl en Wetzlar, a las consolidaciones de plantas fuera de Austria y a los ajustes de capacidad en Mürzzuschlag. Con todo ello, la reestructuración de la división se da por concluida.

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El viento regulatorio sopla a favor

A partir de julio de 2026, las cuotas de importación de acero en la Unión Europea se reducirán a la mitad, mientras que los aranceles fuera de esas cuotas se duplicarán hasta el 50%. A esto se suma el mecanismo de ajuste en frontera por carbono, vigente desde enero, que encarece el acero importado entre 40 y 70 euros por tonelada. Para un productor local como Voestalpine, el efecto es claramente positivo.

Los resultados de los tres primeros trimestres del ejercicio 2025/26 reflejan esa fortaleza. El EBITDA creció un 7,2%, hasta los mil millones de euros; el EBIT avanzó casi un 21%, hasta 473 millones; y el flujo de caja libre alcanzó los 345 millones. La deuda neta se redujo más de un 25%, hasta 1.400 millones de euros.

La acción, en zona técnica de alerta

Pese a todo, el título cotiza a 43,62 euros, un 12% por debajo del máximo de febrero de 49,10 euros. Desde el inicio del año, eso sí, acumula una revalorización superior al 11%. El RSI se sitúa en 27,8, claramente en terreno de sobreventa, lo que suele interpretarse como una señal de posible rebote técnico.

Si se amplía el horizonte a doce meses, la recuperación es notable: desde el suelo de 22,20 euros marcado en junio de 2025, el valor prácticamente se ha duplicado. Para alcanzar de nuevo el techo del periodo aún necesita un avance cercano al 11%.

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Hoja de ruta financiera despejada

A mediados de abril, Voestalpine colocó un tramo adicional de su bono convertible de 2023 por 35 millones de euros, elevando el volumen total del instrumento hasta los 285 millones. Con un precio de conversión de unos 40,49 euros, podrían emitirse hasta siete millones de acciones nuevas, equivalentes a cerca del 4% del capital social. Los derechos de suscripción preferente quedan excluidos.

La compañía mantiene su previsión de EBITDA para el ejercicio 2025/26 en un rango de entre 1.400 y 1.550 millones de euros. Los resultados anuales se presentarán en junio de 2026, y en la junta general de julio se aplicará por primera vez la nueva política de dividendo: un pago mínimo de 0,40 euros por acción y, en general, el 30% del beneficio, siempre que la ratio de deuda financiera neta sobre EBITDA se mantenga por debajo de 2,0.

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