ServiceNow: 20 millones de títulos recomprados mientras una 'insider' se desprende de 9.000 acciones
30.04.2026 - 18:32:00 | boerse-global.de
La paradoja que envuelve a ServiceNow no deja de agrandarse. Mientras el mercado castiga con saña al gigante del software empresarial —la acción acumula una caída cercana al 40% en el ejercicio—, la compañía ejecuta una de las recompras de acciones más agresivas de su historia y eleva sus previsiones de ingresos. El choque entre la solidez operativa y el pesimismo bursátil alcanza niveles pocas veces vistos.
La directiva que vendió tras el desplome
Jacqueline Canney, máxima responsable de Personas y Capacitación en IA, se desprendió el pasado 24 de abril de 8.927 títulos a un precio medio de 89,60 dólares. La operación, que reportó unos ingresos cercanos a los 800.000 dólares, se produjo apenas unos días después de que el mercado castigara con dureza los resultados trimestrales. En los últimos doce meses, el valor ha oscilado entre un máximo de 211,48 dólares y un mínimo de 81,24 dólares, lo que sitúa la venta de Canney en la franja baja del rango.
No está claro si se trata de una mera diversificación patrimonial o de una señal de alerta. Lo que sí es seguro es que los inversores que siguen los movimientos de los directivos tomarán buena nota.
20 millones de acciones propias en tres meses
Mientras una ejecutiva reduce su exposición, la propia compañía hace justo lo contrario. ServiceNow recompró 20,1 millones de acciones en el primer trimestre, la mayor parte a través de un programa acelerado de recompra por valor de 2.000 millones de dólares. Y aún le queda pólvora: la autorización vigente permite adquirir otros 4.200 millones de dólares en títulos propios.
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El mensaje del consejo es inequívoco: consideran que el precio actual no refleja el valor real del negocio. La dirección aprovecha el castigo bursátil para ejecutar una de las políticas de capital más agresivas del sector.
El consenso de los analistas: entre el optimismo y el pesimismo extremo
Las firmas de Wall Street no logran ponerse de acuerdo. Barclays, a través del analista Raimo Lenschow, retomó la cobertura el 23 de abril con una recomendación de "sobreponderar" y un precio objetivo de 132 dólares. Lenschow atribuye la debilidad del trimestre a factores macroeconómicos, no a problemas estructurales.
En el extremo opuesto, KeyBanc mantiene una postura abiertamente bajista. Su analista Jackson Ader recomienda "vender" con un objetivo de apenas 85 dólares, argumentando retrasos en contratos en Oriente Medio, un débil crecimiento del cRPO y presión sobre los márgenes.
Entre ambos polos se sitúan DA Davidson, que mantiene "comprar" pero recortó el objetivo a 190 dólares, y Piper Sandler, que también mantiene "comprar" aunque rebajó su precio objetivo hasta los 140 dólares. El consenso de 43 analistas arroja una recomendación de "compra moderada" con un precio objetivo medio de 146,65 dólares.
Resultados sólidos con dos nubes en el horizonte
ServiceNow superó ligeramente las expectativas en el primer trimestre. El beneficio ajustado por acción alcanzó los 0,97 dólares, frente a los 0,96 dólares estimados. Los ingresos totales ascendieron a 3.770 millones de dólares, por encima de los 3.740 millones previstos, lo que representa un crecimiento interanual del 22%.
Sin embargo, dos factores ensombrecen el cuadro. Por un lado, los retrasos en grandes contratos en Oriente Medio —motivados por el conflicto en la región— restaron unos 75 puntos básicos al crecimiento de los ingresos por suscripción. Por otro, la integración de Armis, la firma de ciberseguridad adquirida recientemente, está lastrando la rentabilidad. La margen bruta según GAAP cayó del 79% al 75%, y la dirección advierte que este lastre no se normalizará hasta el ejercicio 2027.
La IA como motor y la gran cita del 4 de mayo
Pese a los nubarrones, el negocio de inteligencia artificial avanza a toda máquina. La suite de productos "Now Assist" se perfila como el gran catalizador. Según el consejero delegado Bill McDermott, esta división se encamina hacia un valor de contrato anual recurrente de 1.500 millones de dólares, muy por encima del objetivo anterior de 1.000 millones.
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La alianza con Google Cloud se ha reforzado. Ambas compañías presentaron en la conferencia Google Cloud Next nuevos agentes de IA basados en un marco de interoperabilidad común. Google Cloud nombró a ServiceNow socio del año 2026 en varias categorías, incluida la de innovación en IA agéntica.
De cara al futuro, el management elevó sus previsiones para el conjunto del año. Los ingresos por suscripción se situarán entre 15.735 y 15.775 millones de dólares, lo que supone un avance del 20,5% al 21% respecto a 2025. Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos por suscripción de entre 3.815 y 3.820 millones de dólares, con un margen operativo del 26,5%.
El próximo 4 de mayo, ServiceNow celebrará su Día del Analista Financiero en Las Vegas. Allí, la dirección tiene previsto desgranar los objetivos de ingresos vinculados a la IA y ofrecer detalles sobre la integración de Armis. Con una caja repleta para recompras y una cartera de pedidos que ya alcanza los 27.700 millones de dólares, la cita puede ser el punto de inflexión que el mercado espera para cerrar la brecha entre la fortaleza del negocio y el castigo de la cotización.
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