SK Hynix: la presión del lunes que puede despejar (o confirmar) las dudas del mercado

SK Hynix se desploma un 12,29% antes del anuncio del lunes con Nvidia. El mercado espera detalles concretos sobre suministro DRAM y plazos que justifiquen su prima.

La cotización de SK Hynix llega al arranque de semana con la incertidumbre de un inversor que ya ha descontado muchas buenas noticias. El viernes cerró en 2.070.000 KRW, un desplome del 12,29% en una sola jornada que reduce a la mitad la euforia acumulada en las últimas semanas. La causa inmediata fue la espera de un anuncio concreto: la reunión entre Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, y Chey Tae-won, presidente del grupo SK, celebrada el viernes en Seúl tendrá su traducción pública el lunes 8 de junio por la mañana.

El mercado no quiere generalidades, sino detalles contables. Durante el encuentro, Huang confirmó que las futuras plataformas Vera Rubin y Vera CPU utilizarán memoria DRAM de SK Hynix, un vínculo que refuerza la dependencia de Nvidia respecto al fabricante coreano. Pero también advirtió que los cuellos de botella en obleas, empaquetado y fotónica de silicio se mantendrán durante años. Medios coreanos indican que la escasez de memoria se extenderá más allá de 2027. Esa perspectiva, lejos de tranquilizar, subraya la necesidad de compromisos firmes.

A pesar del batacazo del viernes, la acción aún cotiza un 42% por encima de su media móvil de 50 sesiones (1.457.100 KRW). Ese margen evidencia que el rally ha sido extremo: desde enero, SK Hynix se ha revalorizado más de un 200%. Sin embargo, el precio actual está un 14% por debajo del máximo de 52 semanas (2.407.000 KRW), alcanzado a principios de junio. La caída no borra el optimismo, pero obliga a los inversores a preguntarse si la historia de crecimiento ya está totalmente descontada.

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El lunes no solo se juega el tono de la acción. Huang y Chey comparecerán ante los medios junto a representantes de SK Hynix y SK Telecom. La inclusión de la filial de telecomunicaciones sugiere que el acuerdo podría abarcar infraestructura de inteligencia artificial más allá de los chips de memoria. Para SK Hynix, lo determinante será si la alianza incluye volúmenes de suministro concretos o exclusividades tecnológicas. Nada de eso se ha revelado aún.

En paralelo, Nvidia ha certificado a los tres grandes fabricantes —SK Hynix, Samsung y Micron— para el suministro de HBM4 en la plataforma Vera Rubin. El fabricante coreano pierde así el monopolio virtual que disfrutaba en generaciones anteriores. La competencia se intensifica y cualquier ventaja adicional que logre en el anuncio del lunes podría ser crucial para justificar su prima de valoración.

La empresa ya ha declarado públicamente que duplicará su capacidad de obleas para chips de memoria en los próximos cinco años. Ese plan de expansión es coherente con el crecimiento esperado de la demanda, pero no garantiza márgenes superiores si el mercado se vuelve más fragmentado.

La clave, por tanto, está en el lunes por la mañana. Si el comunicado conjunto concreta suministros de DRAM o plazos de entrega, la acción tendría argumentos para recuperar el terreno perdido. Si, por el contrario, se limita a un marco genérico de cooperación corporativa, la presión vendedora podría intensificarse. El mercado ha puesto el contador a cero: la próxima hora de verdad lo decidirá.

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