Sivers Semiconductors: la filial como garantía y la conversión de deuda reordenan el tablero
Veröffentlicht: 15.07.2026 um 18:23 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Sivers Semiconductors afronta una semana decisiva en la que confluyen dos movimientos financieros de calado. Por un lado, el próximo jueves expira el período de bloqueo que impedía a los consejeros vender acciones; por otro, sale a la luz que la compañía ha pignorado la totalidad de su filial Sivers Photonics como garantía de un préstamo. La combinación de ambos factores intensifica la presión sobre un valor que ya acumula una caída del 65,20% desde su máximo anual de 10,23 euros, alcanzado el pasado 3 de junio.
La pignoración se enmarca en una refinanciación cerrada en febrero de 2026. Sivers obtuvo entonces un crédito de 17 millones de dólares del fondo Bootstrap Europe, del que 12 millones eran convertibles en acciones a un precio de 4,77 coronas suecas. El pasado mes de julio, Bootstrap ejecutó la conversión y se convirtió en el mayor accionista individual del grupo, con un 6,4% del capital. El movimiento revela que el prestamista ha optado por tomar participación en la empresa en lugar de esperar la devolución del efectivo, una señal que los analistas interpretan como un voto de confianza condicionado al control de la garantía.
A esa inyección de capital vía deuda se suma una ampliación dirigida aprobada por el consejo: 12.280.701 nuevas acciones ordinarias a un precio de 57 coronas suecas, un descuento del 9,7% sobre el cierre del 30 de junio. Ambas operaciones han disparado el número de títulos en circulación, justo cuando la cotización se desploma. El miércoles, la acción cerró a 3,56 euros, un 6,27% menos, y el descenso en los últimos treinta días alcanza el 56,85%. En el lado opuesto, el mínimo de 52 semanas —0,27 euros registrados el 3 de marzo— recuerda la volatilidad extrema que ha atravesado el valor.
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Los indicadores técnicos reflejan un escenario de debilidad. La media móvil de 50 sesiones se sitúa en 6,15 euros, muy por encima del precio actual; la de 100 días, en 3,83 euros, aún por encima aunque más cercana. El RSI de 14 períodos marca 35,6, rozando el umbral de sobreventa sin que se vislumbre una reversión clara. La volatilidad anualizada a 30 días ronda el 153,85%, un nivel que subraya la extrema nerviosidad entre los inversores. La capitalización bursátil asciende a unos 1.250 millones de euros.
Frente a este panorama, la cúpula directiva ha realizado compras significativas en las últimas semanas. Ejecutivos como Bami Bastani, Karin Raj, Helena Svancar, Todd Thomson, Joakim Nideborn y el propio consejero delegado, Vickram Vathulya, adquirieron títulos en el marco de un programa aprobado por la junta general. Una condición relevante: esas acciones no podrán venderse durante al menos doce meses, un compromiso que distancia estas operaciones de la posible salida de los papeles sujetos al bloqueo que expira el jueves.
El argumento del consejo para sostener la confianza reside en la evolución del negocio. La cartera de pedidos creció un 77% desde enero hasta mayo, hasta los 799 millones de dólares, impulsada por la demanda de amplificadores de radiofrecuencia y láseres de fosfuro de indio destinados a centros de datos de inteligencia artificial y sistemas LiDAR para automoción. Sivers mantiene el objetivo de alcanzar el punto de equilibrio en el EBITDA ajustado cuando los ingresos trimestrales se sitúen entre 50 y 55 millones de dólares, un hito que el equipo gestor sitúa en el cambio de año 2027 a 2028, acompañado de un crecimiento anual de ingresos del 25% al 30%.
Mientras tanto, la compañía ultima los preparativos para su doble cotización en Estados Unidos, lo que ha obligado a retrasar la presentación de resultados del segundo trimestre hasta el 27 de agosto. Las cuentas se demoran por la adaptación a los requisitos de la junta de supervisión contable estadounidense (PCAOB), un proceso que ya ha tenido consecuencias operativas. A todo ello se suma que los retrasos en el gasto en defensa de EE.UU. y los efectos cambiarios lastraron los resultados del primer semestre. La pregunta que flota entre los accionistas es si la combinación de una filial pignorada, una base accionarial en manos del prestamista y la llegada del fin del bloqueo podrá ser contrarrestada por las compras internas y la promesa de una cartera de pedidos en expansión.
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