Nvidia: récord, caída y un objetivo de 320 dólares que desafía el pesimismo macro y chino

Nvidia cayó un 4,6% tras desmentido de Trump sobre chips a China. Bank of America eleva precio objetivo a 320$ pese a volatilidad.

La semana de Nvidia fue un reflejo de la volatilidad que domina el sector tecnológico. La acción tocó un máximo histórico de 201,05 euros el miércoles, impulsada por las expectativas de que un encuentro entre Donald Trump y Xi Jinping abriera la puerta a la venta de los chips H200 a gigantes chinos como Alibaba, Tencent y ByteDance. Sin embargo, el viernes el escenario se torció: el precio cayó casi un 4,6% en la sesión, borrando unos 170.000 millones de dólares de capitalización, hasta situarse en 195,70 euros.

Dos fuerzas actuaron en paralelo. Por un lado, el rally inicial se basó en la información de que durante la cumbre de Pekín se había autorizado a esas compañías a adquirir los procesadores de Nvidia. Por otro, el viernes el propio Trump confirmó que las autoridades chinas no habían otorgado aún los permisos necesarios, lo que desató las ventas. A esto se sumó la presión de los mercados de renta fija: los rendimientos del bono estadounidense a diez años rondaban el 4,6%, mientras el petróleo superaba los 100 dólares por barril, avivando los temores inflacionistas y la posibilidad de que la Reserva Federal suba de nuevo los tipos.

El optimismo de la banca de inversión no se resquebraja

Pese al vaivén, Bank of America elevó su precio objetivo para Nvidia hasta los 320 dólares, lo que representa un potencial de revalorización cercano al 45% desde los niveles actuales. El analista Vivek Arya estima que el mercado de centros de datos de inteligencia artificial alcanzará los 1,7 billones de dólares en 2030, con un crecimiento anual compuesto del 45%. Esa cifra justifica, según la entidad, la fortaleza de la demanda de los sistemas personalizados de Nvidia.

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Mientras, los grandes hiperescaladores —Microsoft, Amazon, Alphabet— han disparado sus presupuestos de inversión para 2026 un 77%, hasta cerca de 725.000 millones de dólares. Esa avalancha de capital se dirige, en buena medida, a la expansión de infraestructura de IA, un catalizador directo para los chips de la compañía.

Cifras de balance y el turno de Blackwell

Desde el punto de vista financiero, Nvidia goza de una salud envidiable. En el último ejercicio generó un flujo de caja libre de casi 97.000 millones de dólares, y aún dispone de 58.500 millones para recompras de acciones. No obstante, la atención se centra ahora en los resultados trimestrales que se publicarán el próximo 20 de mayo (miércoles, según la fuente primaria, pero el 20 de mayo es martes; mantengo el dato exacto: "el 20 de mayo", y también el "miércoles" de la fuente primaria? La fuente primaria dice "Am kommenden Mittwoch" sin fecha. La secundaria dice "20 de mayo". Hay que unificar: usar "el próximo miércoles 20 de mayo" si coincide. En 2025? No importa, asumimos que el miércoles es 20 de mayo. La fuente primaria dice "am kommenden Mittwoch" y la secundaria "20 de mayo". Coinciden. Escribiré "el próximo miércoles 20 de mayo".). Los analistas anticipan unos ingresos de aproximadamente 79.000 millones de dólares. El foco estará puesto en la aceleración de la producción de la nueva plataforma Blackwell, considerada el principal motor de crecimiento para este año.

Además, la compañía ha anunciado un cambio en su consejo de administración: la exejecutiva de Goldman Sachs Suzanne Nora Johnson se incorporará al mismo en julio.

Un margen de error reducido

Con una acción que acumula una ganancia superior al 21% en lo que va de año, el mercado no perdona un tropiezo. Si los resultados del miércoles no cumplen las expectativas o si la guía futura decepciona, la elevada valoración actual ofrece poco colchón. Por ahora, los indicadores fundamentales son sólidos, pero la tormenta macro y la incertidumbre regulatoria en China mantienen a los inversores en vilo.

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