Nvidia: el permiso condicionado de China y el desmentido de Kyber alimentan la subida
Veröffentlicht: 12.07.2026 um 11:12 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La cotización de Nvidia encadenó el viernes su mayor avance semanal reciente tras la confluencia de varios catalizadores que dispersaron las nubes que venían oscureciendo el horizonte del gigante de los semiconductores. Pekín abrió una rendija al suministro de los procesadores H200 para grandes tecnológicas locales, y la compañía despejó de forma tajante los rumores sobre un retraso en su próxima plataforma Kyber. El título cerró a 184,60 euros, un 4,04% más que en la jornada anterior.
China flexibiliza el acceso a los H200, pero con límites
Según informaciones del mercado que trascendieron el 10 de julio, el Gobierno chino ha comunicado a Alibaba, ByteDance y DeepSeek que podrán adquirir los chips H200 de Nvidia bajo estrictas condiciones. La cantidad total autorizada no superará las 200.000 unidades, muy por debajo del volumen que estas compañías demandarían en un mercado sin restricciones. Sin embargo, para un sector que llevaba meses prácticamente congelado por las barreras a la exportación, la señal supone un punto de inflexión. Las empresas deberán justificar su necesidad de forma detallada y acreditar el número de unidades requeridas. Los inversores lo interpretan como un ensayo de cara a una posible normalización del comercio de semiconductores de alta gama.
Kyber sigue en los plazos previstos
Apenas unos días antes, el 7 de julio, habían circulado informes según los cuales la futura plataforma Kyber NVL144 no llegaría hasta 2028, dos años más tarde de lo previsto. Nvidia reaccionó con rapidez para desmentir la especulación y confirmó que el desarrollo avanza según el calendario establecido. Kyber NVL144 es la siguiente generación de plataformas en rack que sucederá a Vera Rubin, diseñada para agrupar múltiples unidades de procesamiento gráfico en clústeres destinados al entrenamiento y la inferencia de inteligencia artificial. La clarificación por sí sola disparó el valor más de un punto porcentual, al disipar las dudas sobre la hoja de ruta tecnológica del grupo.
Analistas alineados tras las reuniones con el consejero delegado
La oleada de buenas noticias coincide con un refuerzo del optimismo entre los analistas. Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar, califica a Nvidia como su "valor favorito" dentro del sector de semiconductores y eleva el precio objetivo hasta los 288 dólares, argumentando una historia de crecimiento cada vez más diversificada y la confianza del equipo directivo en la persistencia de la demanda. TD Cowen, tras entrevistarse con Jensen Huang y la directora financiera Colette Kress, reitera su consejo de compra con un objetivo de 275 dólares. La dirección subrayó que la demanda de capacidad de cálculo para inteligencia artificial no se ve limitada por la falta de apetito, sino por la disponibilidad de producto, y que los precios de los contratos en la nube se mantienen estables en niveles elevados.
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Goldman Sachs, por su parte, considera que la acción está infravalorada tras el reciente retroceso: su PER sobre beneficios esperados se sitúa en 21,7 veces, muy cerca de la media del S&P 500 y lejos del promedio de 72 veces de los últimos cinco años. Citi, a través del analista Atif Malik, se muestra positivo tras conversar con el equipo de relaciones con inversores, que confirmó el compromiso de devolver este año la mitad del flujo de caja a los accionistas. Malik destaca el buen acceso de Nvidia a la memoria DRAM en un mercado tenso.
No obstante, Bank of America señala varios factores que pesan sobre la cotización: el encarecimiento de la memoria eleva la presión sobre el margen bruto, los chips ASIC personalizados de la competencia ganan cuota, y la estructura accionarial institucional, unida a las críticas por destinar los recursos a financiación de proveedores en vez de a recompras o dividendos, también ha contribuido al desplome de aproximadamente un billón de dólares de capitalización desde el máximo del 14 de mayo.
La técnica recupera posiciones
El repunte del viernes devuelve el título por encima de la media de 50 sesiones, situada en 181,22 euros, con un margen del 1,87%. El RSI, en 58,6, se mueve en la zona neutral alta, lo que deja margen antes de entrar en territorio de sobrecompra. Respecto al récord histórico de 202,50 euros alcanzado a mediados de mayo, la acción cotiza un 8,84% por debajo; mientras que desde el mínimo anual de 140,30 euros de julio de 2025 se ha recuperado un 31,58%. En lo que va de ejercicio, la revalorización asciende al 14,59%, con una capitalización bursátil que ronda los 4,3 billones de euros. La volatilidad a 30 días, anualizada en el 36,42%, refleja la intensidad de los vaivenes en torno al sector de la inteligencia artificial.
Inversión en Australia y refuerzo de la cadena de suministro
Paralelamente, Nvidia continúa tejiendo su ecosistema. El grupo ha comprometido 500 millones de dólares en la startup australiana de cloud Firmus Technologies, liderando una ronda de financiación de 2.000 millones. El objetivo es impulsar proveedores de nube soberana que empleen hardware de Nvidia para aplicaciones locales de inteligencia artificial.
Además, la exitosa salida a bolsa en Estados Unidos de SK Hynix, fabricante surcoreano de memorias de alto ancho de banda (HBM) esenciales para las GPU de Nvidia, ha reforzado la confianza en la cadena de suministro, en particular durante el ramp-up de la plataforma Blackwell. El debut bursátil fue recibido con entusiasmo, lo que apuntala el optimismo sobre el flujo de componentes críticos.
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La agenda de la semana entrante
A partir del 13 de julio, varios hitos marcarán la evolución del valor:
- Conferencia R&D de Busan: So-young Jung, directora de Nvidia Corea, pronunciará una ponencia titulada Next Wave of New Industrial Revolution by AI Factory, con proyecciones sobre inteligencia artificial basada en agentes y la infraestructura de computación de próxima generación.
- Primeras entregas de Vera Rubin: el primer lote de la arquitectura Rubin se enviará este mes a grandes clientes de inteligencia artificial. Aunque Blackwell seguirá representando más del 70% de los envíos de GPU de alta gama hasta finales de 2026, los primeros datos de rendimiento de las instalaciones de Rubin serán observados con lupa.
- Strategic Materials Conference (San José, 13-15 de julio): se debatirán el empaquetado avanzado y la certificación de HBM4, áreas que definirán la cadena de suministro del sector hasta 2027.
A más largo plazo, los resultados de Microsoft y Alphabet (29 de julio), Amazon (principios de agosto) y el propio informe trimestral de Nvidia para el segundo trimestre fiscal de 2027 (26 de agosto) ofrecerán nuevas pistas sobre la continuidad del gasto en inteligencia artificial por parte de los grandes hiperescaladores. En paralelo, el interés corto sobre Nvidia asciende a 16.700 millones de dólares, la cifra más alta entre los grandes fabricantes de chips, aunque los observadores consideran que no es suficiente para desencadenar un short squeeze.
La apertura china, por ahora limitada y condicionada a autorizaciones caso por caso, marca un primer paso que los inversores seguirán de cerca en las próximas semanas. Que se consolide como una relajación permanente dependerá de la implementación de los controles individuales.
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