DroneShield: La alianza con Terma y el asalto al SaaS europeo ponen a prueba a la nueva cúpula

DroneShield afronta semana decisiva: alianza con Terma para la OTAN, ingresos SaaS casi triplicados y acción cae 3,8% pero acumula +163% en 2025. Junta de accionistas el 29 de mayo.

El fabricante australiano de sistemas antidrón afronta una semana decisiva en bolsa. Mientras la acción cede terreno en Fráncfort y se aleja de los máximos anuales, el negocio avanza a toda máquina: la división de software como servicio (SaaS) casi triplicó sus ingresos en el primer trimestre, la cartera de proyectos global supera los 2.200 millones de dólares australianos y la compañía acaba de sellar una alianza estratégica con el gigante danés Terma para abordar mercados de la OTAN. La cita clave será el 29 de mayo en Sídney, donde los accionistas se reunirán por primera vez con el nuevo presidente designado, Hamish McLennan.

La acción cerró la última semana en 2,18 euros, con un retroceso semanal del 3,8% y por debajo de la media móvil de 50 sesiones (2,28 euros). En el año acumula aún una ganancia cercana al 163%, aunque el papel cotiza muy lejos del máximo de 52 semanas de 3,65 euros. El mercado exige hechos concretos, no solo promesas.

Alianza con Terma: una puerta a las fuerzas de la OTAN

A principios de mayo, DroneShield firmó una carta de intenciones con Terma, grupo de defensa danés con presencia consolidada en la Alianza Atlántica. El objetivo: desarrollar sistemas de defensa multicapa contra drones. Terma aportará su infraestructura de mando y control, ya probada por los ejércitos de la OTAN, mientras DroneShield integrará sus sistemas de detección basados en inteligencia artificial y tecnologías de guerra electrónica.

El acuerdo se dirige principalmente a clientes en Dinamarca, Oriente Próximo y la región Asia-Pacífico. Terma, que a finales de 2024 compró al británico Operational Solutions, completa así su porfolio con tecnología de detección testada en combate. La alianza encaja con la expansión europea que DroneShield viene impulsando: en marzo inauguró su nueva sede continental en Ámsterdam y, a partir de mediados de año, empezará a fabricar sus primeros sistemas antidrón en un país miembro de la UE. El Viejo Continente ya aportó casi la mitad de los ingresos totales el ejercicio pasado.

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SaaS al alza, pero con margen de mejora

El giro hacia los ingresos recurrentes está ganando velocidad. En el primer trimestre, los ingresos SaaS se dispararon hasta 5,1 millones de dólares australianos, casi el triple que un año antes. Eso representa apenas el 7% de la facturación total del trimestre (74,1 millones, la segunda cifra más alta de la historia de la compañía). La dirección se ha marcado un ambicioso objetivo: que el SaaS suponga el 30% de los ingresos al final de la década.

Cada nuevo sistema antidrón que sale de fábrica llega ya conectado a la nube. Las actualizaciones periódicas ajustan las plataformas a las amenazas emergentes. La última versión de software, lanzada en abril, permite a los operadores clasificar drones automáticamente como amigos, hostiles o neutrales mediante inteligencia artificial. Además, incluye mapas utilizables sin conexión para despliegues en zonas remotas. Todo esto ata a los clientes al ecosistema de DroneShield a largo plazo.

Una tubería de 2.200 millones y una caja blindada

La cartera de proyectos alcanza los 2.200 millones de dólares, distribuidos en más de 300 iniciativas activas, con Europa y Reino Unido como ejes regionales. El mayor contrato individual en negociación ronda los 750 millones. Para el conjunto de 2025, la empresa ya tiene asegurados ingresos por cerca de 155 millones.

Las arcas, además, están repletas. Al cierre del primer trimestre, la liquidez superaba los 200 millones de dólares australianos. El flujo de caja operativo acumula cuatro trimestres consecutivos en positivo. A esto se suma el respaldo político en casa: el Gobierno australiano planea invertir miles de millones en defensa antidrón, justo cuando DroneShield estima que su propia pipeline de ventas global alcanza los 1.200 millones.

Analistas divididos y una junta que marcará el rumbo

Las lecturas del mercado no son unánimes. Bell Potter mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 4,80 dólares, confiando en que los contratos se firmarán pronto. Jefferies, en cambio, llama a la prudencia: advierte de que parte de los ingresos podrían haberse adelantado, lo que distorsionaría las comparativas.

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La junta de accionistas del 29 de mayo en Sídney será la primera ocasión en la que Hamish McLennan, el nuevo chairman designado, se dirija a los inversores. La compañía le ha concedido un paquete de acciones restringidas valorado en 200.000 dólares, alineando sus intereses con la evolución a largo plazo. Los accionistas exigirán explicaciones sobre cómo piensa la dirección financiar los ambiciosos planes de capacidad y convertir en pedidos firmes los 2.200 millones de la cartera. Las meras cartas de intenciones —como la de Terma— ya no bastan en un entorno de valoraciones exigentes.

Para el tercer trimestre están previstos nuevos lanzamientos de hardware y software que amplíen el catálogo central. La pregunta es si el mercado tendrá paciencia hasta entonces o si el 29 de mayo llega el catalizador que la acción necesita.

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