Xiaomi: la paradoja de los 80.000 pedidos del SU7 y una acción que no levanta cabeza
11.05.2026 - 07:31:14 | boerse-global.de
Más de 80.000 reservas del sedán eléctrico SU7 en solo 48 días, una producción a doble turno y una acción que cae un 23,6% en el año. La contradicción entre el avance operativo de Xiaomi y el castigo bursátil se ha convertido en el tema central para los inversores que esperan el próximo gran examen: los resultados del primer trimestre, que se conocerán el 26 de mayo.
El viernes, el título cerró en Fráncfort a 3,43 euros, con un repunte diario del 1,74%. Poca consuelo para quien mire el gráfico anual: la pérdida acumulada roza el 42%. La acción cotiza por debajo de su media de 50 sesiones (3,55 euros) y muy lejos de la de 200 días (4,56 euros). El RSI, en 54,2 puntos, descarta sobrecompra, pero no dibuja un suelo claro.
El coche eléctrico acelera, pero no convence al mercado
El SU7 ha sido un éxito de arranque. En abril, Xiaomi entregó más de 30.000 unidades, superando las del mes anterior, y el acumulado desde el lanzamiento ya supera las 600.000 unidades. El objetivo para 2026 es ambicioso: 550.000 entregas en total. Para alcanzarlo, la compañía ya opera la planta en dos turnos y ultima el lanzamiento del SUV YU7 GT, previsto para finales de mayo.
Pero el mercado no premia aún ese dinamismo. La división de vehículos eléctricos requiere fuertes inversiones y, aunque en el último ejercicio logró un margen bruto del 24,3% con 411.082 unidades vendidas, la escalada actual pone a prueba la disciplina de costes y la cadena de suministro.
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Móviles: menos volumen, más obsesión por el margen
En el negocio tradicional, el primer trimestre de 2026 trajo un descenso del 19% en los envíos globales de smartphones, hasta 33,8 millones de unidades. Xiaomi ha optado por reducir el volumen para centrarse en la gama alta, donde el Xiaomi 17 Pro Max lideró en China en ventas y facturación entre los terminales de más de 6.000 RMB. La clave del 26 de mayo estará ahí: los analistas esperan que los márgenes brutos del segmento se mantengan pese al encarecimiento de los componentes.
La recompra de acciones, un bálsamo temporal
Mientras esperan los resultados, el consejo de administración sigue inyectando confianza mediante recompras. Hasta principios de mayo, el volumen acumulado en 2026 asciende a unos 4.700 millones de dólares de Hong Kong, frente a los 6.300 millones del ejercicio anterior. El 5 de mayo, la compañía adquirió otros 3,29 millones de acciones clase B por 100 millones de dólares hongkoneses, y mantiene un plan automático de recompra por hasta 2.500 millones adicionales.
La señal es clara: el equipo directivo considera que la acción está infravalorada. Sin embargo, como advierten los analistas, los programas de recompra sostienen el ánimo pero no reemplazan una mejora orgánica de los fundamentales.
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Prueba de fuego el 26 de mayo
Goldman Sachs confía en que Xiaomi supere las expectativas de beneficio del primer trimestre y destaca la resistencia de los márgenes. HSBC ha elevado su precio objetivo para la acción en Hong Kong hasta 54 HKD. El mercado pondrá a prueba ese optimismo cuando el consejo apruebe los resultados no auditados del periodo hasta marzo.
El guión está escrito: si los márgenes del móvil aguantan y la división de coches eléctricos muestra rentabilidad sin desviaciones, la acción podría encontrar un soporte. Hasta entonces, las recompras siguen siendo un ancla, pero no un motor.
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