Broadcom capitaliza el 'efecto IBM' mientras los analistas defienden su dominio en TPU
Veröffentlicht: 15.07.2026 um 11:13 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La advertencia de resultados de IBM provocó el lunes un desplome del 25% en sus acciones, pero desencadenó una rotación de capital desde el software hacia el hardware que impulsó a Broadcom cerca de un 1,3%. El gigante de los chips recuperó así parte del terreno perdido el día anterior, cuando había cedido más de un 4% en Wall Street. El martes 14 de julio, la cotización en Europa se situó en 344,50 euros, con una subida del 1,17% respecto al cierre previo de 340,50 euros.
La inercia positiva no oculta, sin embargo, la presión que soporta el título. En los últimos tres meses, los directivos de Broadcom han vendido acciones por valor de 273,7 millones de dólares. El último movimiento lo protagonizó Mark Brazeal, responsable legal y de asuntos corporativos, que el 10 de julio enajenó 25.000 títulos a un precio medio ponderado de 401,33 dólares, unos 10,03 millones de dólares en total. Tras la operación, Brazeal conserva 194.989 acciones, incluidas 123.750 unidades restringidas (RSU). También Gayla Delly redujo su participación, aunque con un volumen menor. Como contrapunto, el consejero Harry L. You adquirió 1.000 acciones a 373,57 dólares, gesto que algunos analistas interpretan como una señal de confianza.
El debate del TPU y el respaldo de Morgan Stanley
El núcleo de la tesis alcista sigue siendo la inteligencia artificial. Morgan Stanley reafirmó su recomendación de compra con un precio objetivo de 502 dólares, que equivale a 28 veces el beneficio por acción esperado para el ejercicio 2027, estimado en 17,92 dólares. El escenario optimista del banco alcanza los 637 dólares; el pesimista, 308. El consenso de Wall Street se mueve entre 457 y 513 dólares de media, con JPMorgan a la cabeza de los más optimistas (580 dólares y sobreponderar). Susquehanna sitúa el objetivo en 490 dólares, Benchmark en 545 y Jefferies en 550.
La gran incógnita que lastra al valor desde hace medio año es la entrada de MediaTek como segundo proveedor de las unidades de procesamiento tensorial (TPU) de Google. Morgan Stanley estima que Broadcom retendrá cerca del 80% de los ingresos por TPU a largo plazo, mientras que MediaTek se quedaría con un 15-20%. Las barreras de entrada, argumenta el banco, son elevadas: escasez de memoria HBM, tecnologías de empaquetado avanzado como CoWoS y EMIB, y la compleja validación de sistemas a gran escala. Para el ejercicio 2027, la entidad proyecta unos ingresos de inteligencia artificial para Broadcom de 120.000 millones de dólares, de los cuales unos 80.000 millones procederían del negocio de TPU.
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Apple apuntala la estrategia y las cuentas envían señales mixtas
El acuerdo con Apple refuerza la confianza. La compañía de Cupertino ha firmado un contrato quinquenal por valor de 30.000 millones de dólares para el suministro de chips inalámbricos, y además invertirá 1.500 millones en la planta de Fort Collins (Colorado) para la producción de filtros FBAR. Apple combinará su propia tecnología de módem 5G C1/C1X con componentes de radiofrecuencia de Broadcom, dentro del paquete de inversión de 600.000 millones de dólares anunciado por Apple en Estados Unidos.
En el plano operativo, Broadcom superó las expectativas en su segundo trimestre fiscal: ganó 2,44 dólares por acción frente a los 2,40 estimados, y los ingresos crecieron un 47,9% hasta 22.190 millones de dólares, ligeramente por encima del consenso de 22.130 millones. Para el tercer trimestre, la compañía prevé unos ingresos de 29.400 millones, superiores a los 28.540 millones esperados, pero la guía de margen bruto se contrajo hasta el 74% desde el 77,1% del trimestre anterior. La previsión de ingresos por IA para el tercer trimestre se quedó en unos 16.000 millones, por debajo de los 17.300 millones anticipados por el mercado. Para el conjunto del ejercicio 2026, Broadcom calcula unos ingresos de IA de 56.000 millones, y para 2027 superará los 100.000 millones. El dividendo trimestral se mantiene en 0,65 dólares.
Datos técnicos y entorno de mercado
En el acumulado del año, la acción avanza un 16,13% —un 42,24% en doce meses—, aunque aún se encuentra casi un 20% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 429,60 euros alcanzados el 3 de junio. La distancia con el mínimo del mismo periodo, 237,05 euros de julio de 2025, supera el 45%. El RSI se sitúa en 52,4, sin señales de sobrecompra, mientras que la volatilidad anualizada a 30 días ronda el 62%, reflejo de la tensión latente. El precio cotiza ligeramente por debajo de su media de 50 días (349,47 euros) y claramente por encima de la media de 200 días (313,48 euros).
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El contexto macro también favoreció el rebote: el índice de precios al consumo de junio en Estados Unidos cayó un 0,4% hasta una tasa anual del 3,5%, dato que alivió las presiones sobre el sector de semiconductores. El movimiento se vio amplificado por la rotación desde valores de software —castigados por la advertencia de IBM— hacia fabricantes de chips como Broadcom, Nvidia, Micron y AMD. JPMorgan, a través de su estratega Mislav Matejka, recomendó aprovechar la reciente debilidad del sector para entrar, argumentando que el ciclo de crecimiento aún no ha alcanzado su punto álgido y que la nueva capacidad no estará disponible hasta 2028.
A pesar de los vientos favorables, los riesgos persisten: la elevada dependencia de unos pocos grandes clientes de IA, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China y una posible fuga de clientes en el negocio de VMware. El consenso de analistas otorga a Broadcom una calificación de "compra moderada" con un precio objetivo medio de 493,24 dólares.
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