Amazon se prepara para el gran examen: OpenAI aterriza en AWS, 200.000 millones en IA y un mercado que apuesta al alza
28.04.2026 - 10:01:31 | boerse-global.de
La víspera de los resultados trimestrales de Amazon ha estado marcada por movimientos estratégicos de calado. Mientras el mercado espera con el aliento contenido las cifras del primer trimestre, la compañía ha confirmado la llegada de los modelos de OpenAI a su plataforma Bedrock, ha visto cómo su apuesta nuclear salía a bolsa con éxito y mantiene intacto su plan de inversión récord en inteligencia artificial. Todo ello en un contexto de despidos selectivos y presión arancelaria que añade incertidumbre al relato.
OpenAI rompe el monopolio de Microsoft y llega a AWS
El acuerdo revisado entre Microsoft y OpenAI ha abierto la puerta a que Amazon integre los modelos del creador de ChatGPT en su nube. El nuevo contrato elimina los derechos exclusivos de distribución de la API que hasta ahora tenía Microsoft, que seguirá siendo el socio cloud principal pero sin el blindaje anterior. La licencia se extiende hasta 2032 en régimen no exclusivo, y desaparece el porcentaje de ingresos que Microsoft percibía de OpenAI.
Este movimiento tiene un origen concreto: a finales de 2025, Amazon habría cerrado un contrato cloud con OpenAI valorado en 38.000 millones de dólares. El consejero delegado de AWS, Andy Jassy, ya ha confirmado que los modelos de OpenAI estarán disponibles en Bedrock en las próximas semanas. Es un giro de guión que refuerza la posición de Amazon frente a sus rivales en la nube.
La apuesta nuclear despega en Wall Street
Paralelamente, la estrategia energética de Amazon para alimentar sus centros de datos ha dado un paso adelante. X-Energy, la startup de reactores nucleares modulares en la que Amazon posee un 24,9%, debutó el lunes en el Nasdaq con una subida superior al 14%, hasta los 33,38 dólares. La salida a bolsa se produjo a 23,00 dólares, y la capitalización bursátil supera ya los 11.000 millones de dólares.
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La compañía planea proporcionar más de 5 gigavatios de capacidad nuclear para 2039, justo el tipo de energía de carga base que demandan los centros de datos de inteligencia artificial. Es una pieza clave en el rompecabezas de infraestructura que Amazon está construyendo.
El mercado espera cifras de récord... con cautela
El consenso de FactSet anticipa unos ingresos de 177.200 millones de dólares en el primer trimestre, un 13% más que el año anterior, y un beneficio ajustado por acción de 1,63 dólares. Solo AWS debería aportar unos 36.800 millones de dólares. En el trimestre anterior, la nube de Amazon creció un 24%, su mejor ritmo en trece trimestres, y los ingresos totales alcanzaron los 213.400 millones de dólares.
Dos analistas han ajustado sus previsiones justo antes de la publicación. Stephen Ju, de UBS, mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 304 dólares. Su tesis se apoya en un crecimiento esperado del 38% para AWS en 2026, impulsado por los nuevos acuerdos con OpenAI y Anthropic que podrían elevar la cartera de pedidos en unos 200.000 millones de dólares. Por su parte, Mark Mahaney, de Evercore, también recomienda comprar con un objetivo de 285 dólares, pero advierte de que las perspectivas para el segundo trimestre podrían ser moderadas, con un resultado operativo potencialmente por debajo de las expectativas.
200.000 millones de dólares: la factura de la IA
Amazon ha confirmado que sus inversiones de capital para 2026 alcanzarán los 200.000 millones de dólares, casi en su totalidad destinados a infraestructura de inteligencia artificial. Esto supone un incremento del 71% respecto al año anterior. El flujo de caja libre ya ha dado muestras de esta presión: cayó de 38.200 millones a 11.190 millones de dólares.
En el frente de márgenes, AWS se enfrenta a una compresión. Se estima que el margen operativo de la nube en el primer trimestre sea del 35,7%, frente al 37,7% del otoño de 2025. La compañía también está desarrollando sus propios chips, como el Trainium2, del que ya hay 1,4 millones de unidades comprometidas con clientes, para reducir la dependencia de Nvidia y abaratar costes a largo plazo.
Aranceles, despidos y un calendario explosivo
Los aranceles chinos están pasando factura. Amazon mantiene conversaciones activas con sus proveedores para ajustar precios ante los nuevos gravámenes a las importaciones, y la eliminación de la exención de minimis encarece las operaciones del mercado de terceros. Cómo afectará todo esto a los márgenes será una de las claves de la guidance.
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Al mismo tiempo, la compañía ha iniciado una nueva ronda de despidos que afecta a unos 2.600 empleados solo en el estado de Washington, muchos de ellos en áreas de producto e ingeniería. También hay recortes en California, Maryland y Nueva York, en parte por el cierre de tiendas Amazon Fresh.
La acción, en zona de máximos y con el mercado optimista
El título cotiza en torno a los 222 euros, muy cerca de su máximo de 52 semanas de 225,40 euros. Desde enero ha subido cerca de un 15%. La relación put/call de las opciones sobre Amazon se sitúa en 0,62, lo que indica una clara expectativa alcista. No obstante, la volatilidad implícita, en torno al 43%, sugiere que el mercado anticipa un movimiento significativo. Históricamente, la acción se mueve una media del 6,5% en la sesión posterior a los resultados.
La cita del martes 29 de abril concentra además un factor adicional de volatilidad: los resultados de Amazon coinciden con la decisión de tipos de la Reserva Federal. Dos catalizadores en una misma jornada, capaces de inclinar la balanza en cualquier dirección.
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