Amazon rompe el molde: OpenAI aterriza en AWS y la apuesta por chips propios redefine la batalla de la nube

Amazon sorprende al integrar modelos de OpenAI en AWS mediante Bedrock, mientras su negocio de chips propios supera los 20.000 millones de dólares en ingresos anualizados.

Amazon ha dado un golpe de efecto que transforma el panorama de la inteligencia artificial en la nube. En un movimiento inesperado, la compañía ha integrado los modelos más avanzados de OpenAI en Amazon Web Services a través de la plataforma Bedrock, justo el mismo día en que presenta sus resultados del primer trimestre de 2026. Este acuerdo, anunciado el martes, pone fin a la etapa en la que OpenAI operaba prácticamente en exclusiva sobre la infraestructura de Microsoft.

El pacto tiene un alcance estratégico que va más allá de la simple colaboración tecnológica. AWS permitirá a sus clientes empresariales desplegar los modelos de OpenAI directamente en su ecosistema, con especial énfasis en los nuevos "Amazon Bedrock Managed Agents", sistemas autónomos diseñados para gestionar procesos empresariales complejos. Sam Altman, consejero delegado de OpenAI, confirmó que ambas compañías trabajan juntas en una plataforma para agentes de IA autónomos.

Pero la jugada de Amazon tiene un doble filo. Por un lado, reduce la dependencia de Anthropic, hasta ahora su principal socio en inteligencia artificial. Por otro, refuerza el atractivo de AWS para las grandes corporaciones. Para OpenAI, este acuerdo supone diversificar su base en la nube, un movimiento que los analistas interpretan como una preparación para una posible salida a bolsa.

El negocio de los chips propios alcanza cifras récord

Detrás de esta alianza late una lógica de hardware que está redefiniendo los márgenes del negocio. Andy Jassy, consejero delegado de Amazon, reveló que el negocio de chips propios —las series Graviton y Trainium— ha alcanzado unos ingresos anualizados de más de 20.000 millones de dólares. La próxima generación, Trainium3, tiene previsto su lanzamiento para mediados de 2026 y promete multiplicar por cuatro la capacidad de procesamiento de sus predecesores.

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Esta apuesta por el hardware propio se ha convertido en un diferenciador clave. Mientras competidores como Microsoft o Google dependen en gran medida de las GPU de Nvidia, Amazon puede ofrecer cargas de trabajo de inteligencia artificial a un coste inferior, lo que se traduce en un potencial de margen significativamente mayor a largo plazo. Meta, por ejemplo, ya ha confirmado que utilizará millones de procesadores Graviton5 de Amazon para sus propias aplicaciones de IA.

El mercado ha respondido con entusiasmo. La acción de Amazon cotiza actualmente en 222,20 euros, muy cerca de su máximo de 52 semanas de 225,40 euros, y ha acumulado una subida cercana al 27% en los últimos 30 días. En los últimos doce meses, la revalorización ronda el 35%.

Las cuentas del primer trimestre: expectativas elevadas

Los inversores esperan con ansia los resultados que se publicarán esta noche tras el cierre de Wall Street. Las previsiones apuntan a unos ingresos consolidados de aproximadamente 177.000 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento interanual del 14%. AWS debería aportar unos 36.800 millones de dólares, mientras que el negocio publicitario crecería cerca del 22%.

El optimismo de los analistas se refleja en las valoraciones. Lloyd Walmsley, analista de Mizuho, ha elevado su precio objetivo hasta los 325 dólares, el más alto entre los expertos de Wall Street, citando los nuevos acuerdos en la nube y la demanda de chips propios. El consenso del mercado sitúa el precio objetivo medio en 287 dólares.

Sin embargo, el mercado de opciones anticipa una volatilidad del 4% tras la publicación de los resultados, ligeramente por debajo de la media histórica. La horquilla de beneficio operativo que maneja la dirección es amplia: entre 16.500 y 21.500 millones de dólares. El extremo superior de esa banda indicaría que la compañía está logrando absorber el impacto de sus inversiones masivas.

El lado oscuro del crecimiento: 200.000 millones en inversiones

El principal foco de atención no son solo los ingresos, sino cómo Amazon gestiona su agresivo plan de gasto. La compañía ha anunciado inversiones de 200.000 millones de dólares en infraestructura de inteligencia artificial para 2026, un incremento del 60% respecto al año anterior. A esto se suman unos mil millones de dólares adicionales por el despliegue del proyecto satelital "Amazon Leo".

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En el negocio minorista, la incertidumbre comercial pesa sobre los márgenes. Amazon ha acumulado inventarios de forma masiva para anticiparse a posibles aranceles y retrasar subidas de precios, lo que inmoviliza capital a corto plazo. No obstante, iniciativas internas como "Project P.I." están utilizando inteligencia artificial para reducir las devoluciones y optimizar la logística.

La gran pregunta que se hacen los analistas es si Amazon podrá mantener el equilibrio entre la presión inversora y la generación de flujo de caja libre. La reacción del mercado a los resultados dependerá en gran medida de cómo el equipo directivo comunique esa ecuación. El precedente del trimestre anterior, cuando la acción se desplomó pese a unos ingresos sólidos por el temor a los elevados gastos de capital, sigue muy presente en la memoria de los inversores.

Cathie Wood, a través de su firma ARK Invest, ha dado una señal de confianza al vender acciones de AMD y recomprar títulos de Amazon por valor de 74 millones de dólares. El mercado, por ahora, parece dispuesto a darle el beneficio de la duda a la compañía de Jeff Bezos.

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