Amazon: El mercado apuesta a todo o nada antes del gran examen del 29 de abril
26.04.2026 - 00:03:28 | boerse-global.de
La cotización de Amazon ha alcanzado un nuevo máximo histórico al cierre de la semana, con un avance del 3,42% en una sola jornada que dejó el título en 225,40 euros (263,99 dólares). El repunte no es fruto de la casualidad: un acuerdo multimillonario con Meta, una oleada de revisiones alcistas por parte de la banca de inversión y unas expectativas crecientes en torno a AWS han creado el caldo de cultivo perfecto para que el mercado se posicione con optimismo antes de la presentación de resultados del primer trimestre, prevista para el 29 de abril.
El factor Meta y la fiebre por AWS
El detonante de la última escalada ha sido el pacto alcanzado con Meta, que recurrirá a Amazon Web Services para impulsar su próxima generación de inteligencia artificial. El acuerdo contempla el uso de los procesadores Graviton, desarrollados por la propia Amazon, lo que convierte a Meta en uno de los mayores clientes de estos chips. Para el mercado, la operación representa una validación de primer orden sobre la solidez de la demanda en el negocio cloud.
Los analistas no han tardado en reaccionar. Oppenheimer elevó su precio objetivo de 260 a 275 dólares, con recomendación de "outperform", y proyecta un crecimiento del 29% para AWS en 2026, con potencial para alcanzar el 42% si las inversiones fluyen de manera lineal. BMO Capital, de la mano del analista Brian Pitz, situó su objetivo en 315 dólares, respaldado por verificaciones sectoriales que apuntan a una aceleración del crecimiento de AWS durante el primer semestre del año. UBS, por su parte, mantiene una visión especialmente optimista: Stephen Ju estima que AWS crecerá un 38% en 2026, muy por encima del consenso del 26%, y fijó un nuevo precio objetivo de 304 dólares. BofA y KeyBanc se sumaron a la corriente alcista con objetivos de 298 y 325 dólares, respectivamente.
El consenso de 42 analistas recogido por LSEG sitúa el precio objetivo medio en torno a los 282-285 dólares, lo que representa un potencial de revalorización cercano al 11% desde los niveles actuales.
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Lo que espera el mercado para el primer trimestre
Las cifras que se conocerán el 29 de abril están perfectamente acotadas. Los analistas proyectan unos ingresos de aproximadamente 188.000 millones de dólares, lo que supondría un incremento cercano al 14% interanual. El beneficio por acción se situaría en torno a 1,63 dólares, frente a los 1,59 dólares del mismo periodo del año anterior.
El foco principal estará, como es habitual, en AWS. El consenso anticipa unos ingresos trimestrales de unos 36.800 millones de dólares, con un margen operativo del 35,7%, ligeramente por debajo del 37,7% que se manejaba inicialmente. BofA calcula un crecimiento anual del 28% para la división cloud, tres puntos por encima de la media del mercado.
La propia compañía ya había adelantado unas previsiones de resultado operativo para el primer trimestre de entre 16.500 y 21.500 millones de dólares, una horquilla que quedaba por debajo del consenso de 22.200 millones que manejaban entonces los analistas. Ese margen de maniobra podría jugar a favor de Amazon si logra situarse en la parte alta de sus propias estimaciones.
El dilema de los 200.000 millones
No todo son luces verdes. El anuncio de un presupuesto de inversión de 200.000 millones de dólares para 2026, destinado mayoritariamente a infraestructura de IA y AWS, provocó una corrección en el precio de la acción a comienzos de año. La preocupación es clara: un desembolso de esa magnitud podría llevar el flujo de caja libre a terreno negativo a corto plazo.
A este factor se suman los riesgos arancelarios. El consejero delegado, Andy Jassy, reconoció en enero que el incremento de los costes de importación ya se está trasladando a los precios de algunos productos. La eliminación de la exención de minimis para mercancías de bajo valor encarece aún más la operativa del marketplace de terceros. Amazon negocia activamente con sus proveedores ajustes de precios, pero el impacto final sigue siendo incierto.
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CFRA, Citi y Truist advierten de que la compañía podría adoptar un tono prudente en sus perspectivas para el segundo trimestre, lo que añadiría volatilidad a corto plazo.
La clave está en el ritmo
El verdadero termómetro del 29 de abril será la velocidad de crecimiento de AWS. Jassy ya ha comunicado que los servicios de inteligencia artificial dentro de la división cloud están generando una tasa de ingresos anualizada de 15.000 millones de dólares. Si el crecimiento se mantiene en el entorno del 20% o por encima, la lógica de valoración en torno a AWS se sostiene sin problemas. Si cae por debajo de ese umbral, el debate sobre la rentabilidad de las inversiones masivas en infraestructura volverá a cobrar fuerza.
La acción acumula una revalorización cercana al 17% en lo que va de año, y el mercado ha fijado el listón muy alto. La cita del 29 de abril, a las 23:30 horas (hora peninsular española), dictará sentencia sobre si el nuevo récord responde a fundamentos sólidos o si, por el contrario, la euforia se ha adelantado a los hechos.
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