Amazon: beneficio récord de 30.300 millones, pero el flujo de caja libre se desploma un 95%
30.04.2026 - 23:31:13 | boerse-global.de
Amazon ha firmado un primer trimestre de 2026 para la historia. El gigante del comercio electrónico y la nube registró un beneficio neto de 30.300 millones de dólares, un 77% más que el año anterior, y unas ganancias por acción de 2,78 dólares que dejaron en ridículo las previsiones de los analistas, que esperaban 1,64 dólares. Los ingresos alcanzaron los 181.500 millones, superando con holgura los 177.300 millones del consenso.
El resultado operativo se disparó hasta los 23.900 millones, lo que permitió a la compañía alcanzar un margen operativo récord del 13,1%. Un rendimiento que ha llevado a la acción a revalorizarse más de un 23% en los últimos 30 días, consolidándose como el valor más rentable del club de las Siete Magníficas en lo que va de año.
El negocio publicitario, un motor imparable
Dentro de este torrente de ingresos, el segmento de publicidad emerge como uno de los grandes protagonistas. Las ventas publicitarias crecieron un 24% interanual, hasta los 17.240 millones de dólares. En términos acumulados de doce meses, Amazon ya factura más de 70.000 millones en este negocio, una cifra que pocos competidores pueden igualar.
AWS y la apuesta multimillonaria por la inteligencia artificial
La joya de la corona sigue siendo Amazon Web Services. La cartera de pedidos de la división cloud alcanzó los 364.000 millones de dólares, una cifra que no incluye el reciente acuerdo con Anthropic, valorado en más de 100.000 millones. La dirección insiste en que la cartera está diversificada y no depende de unos pocos grandes clientes.
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El negocio de chips propios —con Trainium y Graviton como estandartes— ya genera ingresos anualizados de 20.000 millones de dólares. Amazon se ha convertido en uno de los tres mayores fabricantes de chips para centros de datos del planeta. Sin embargo, el crecimiento de AWS del 28% se quedó ligeramente por debajo de las expectativas más optimistas de los inversores institucionales, que esperaban una horquilla del 28% al 30%. Analistas de Citi y Jefferies reconocieron la solidez del trimestre, pero señalaron ese pequeño desfase.
El precio del crecimiento: el flujo de caja se hunde
Pero todo este despliegue tiene un coste colosal. El flujo de caja libre de los últimos doce meses se desplomó un 95%, pasando de 25.900 millones de dólares a apenas 1.200 millones. La causa son las inversiones masivas en infraestructura de inteligencia artificial. La compañía incrementó su gasto en activos fijos en casi 60.000 millones de dólares respecto al año anterior.
La dirección justifica esta sangría con un argumento de desfase temporal: entre la inversión en capacidad de AWS y su traducción en ingresos pueden pasar de seis a 24 meses. El tiempo dirá si la estrategia acierta.
A esto se suma el proyecto de satélites Leo, cuyo lanzamiento comercial está previsto para el tercer trimestre. El director financiero, Brian Olsavsky, ya ha adelantado que el segundo trimestre generará costes adicionales de aproximadamente 1.000 millones de dólares.
Globalstar y la conexión con Apple
La presión sobre la liquidez también viene de las adquisiciones. La compra de Globalstar por unos 11.600 millones de dólares —la segunda mayor en la historia de Amazon— añade otra capa de gasto. El consejero delegado, Andy Jassy, destacó que la operación refuerza además la relación con Apple, que posee un 20% de Globalstar.
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Prime Day en junio: un impulso adelantado
Para mantener el ritmo de crecimiento, Amazon ha movido ficha. El Prime Day de este año se celebrará en junio, adelantándose a su fecha tradicional de julio. Esto traslada miles de millones en ventas al segundo trimestre, lo que explica unas previsiones muy optimistas. La compañía espera ingresos de entre 194.000 y 199.000 millones de dólares para el segundo trimestre, muy por encima de los 188.900 millones que anticipaban los analistas. El resultado operativo previsto se sitúa entre 20.000 y 24.000 millones.
Bank of America ha elevado su precio objetivo hasta los 310 dólares, mientras que Benchmark lo ha fijado en 370 dólares. Ambas entidades mantienen la recomendación de compra.
La reacción del mercado
Pese al aluvión de buenas noticias, la acción cotiza con ligeras caídas. El título se sitúa en torno a los 222 euros, un 1,3% por debajo de su máximo de 52 semanas. En el año acumula una subida superior al 14%. El mercado parece digerir con cautela la paradoja de un crecimiento explosivo financiado con un consumo de capital sin precedentes. El adelanto del Prime Day y la promesa de que las inversiones en IA empezarán a dar frutos en los próximos trimestres serán las claves para los próximos meses.
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