Weihnachtshausse Gold +20 $/oz

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel von 814 auf 825 $/oz zulegen. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong leicht auf 823 $/oz nach, notiert aber immer noch um 23 $/oz über dem Schlußniveau vor den Weihnachtsfeiertagen. Der Silberpreis kann ebenfalls hausseartig zulegen und notiert aktuell bei 14,71 $/oz weit über der zuletzt umkämpften 14,00 $/oz-Marke. Die Goldminenaktien bestätigen den Goldpreisanstieg mit starken Gewinnen. Auf Eurobasis kann der Goldpreis die 18.000 Euro/kg-Marke überwinden (aktueller Preis 18.271 Euro/kg, Vortag 17.892 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrekturphase im Haussetrend in Richtung des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis kann parallel zum Goldpreis zulegen (aktueller Preis 14,71 $/oz, Vortag 14,28 $/oz). Platin notiert in der Nähe der zuletzt erreichten historischen Höchststände (aktueller Preis 1.531 $/oz, Vortag 1.515 $/oz), Palladium zeigt sich stärker (aktueller Preis 368 $/oz, Vortag 357 $/oz). Die Basismetalle können sich weiter erholen. Kupfer, Nickel und Zink steigen zwischen 3 und 5 %. Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 2,3 % oder 3,9 auf 172,8 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Goldcorp 3,7 % und Freeport 2,8 % an. Bei den Silberwerten haussieren Coeur d’Alene 12,6 %, Silver Wheaton 8,0 % und Pan American 5,6 %. Der kanadische Markt für die kleineren Werte blieb geschlossen. Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel freundlich. Gold Fields und Harmony können jeweils 2,3 % zulegen. Die australischen Werte zeigen sich heute morgen ebenfalls freundlicher. Bei den Standardwerten steigen Equigold 6,0 %, Troy 4,3 %, Ramelius 4,2 %, Crescent 4,0 % und Tanami 3,9 %. Perseus fällt 3,8 % zurück. Bei den Explorationswerten ziehen Austindo 9,1 %, Adamus 4,9 % und Citigold 4,7 % an. Westonia gibt 5,0 % ab. Bei den Basismetallwerten steigen Jabiru 6,5 %, Mincor 6,4 %, Gindalbie 5,9 % und Independence Group 4,2 %. Cape Lambert verliert 6,4 %. Wichtigste Kurznachrichten: keine Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Freitag ein vorweihnachtlich ruhiges Geschäft. Das Interesse konzentrierte sich im Silberbereich auf 1 kg-Silbermünzen und im Goldbereich auf 1 oz Krügerrand. Wegen anhaltender Produktionsprobleme bleiben die 1 kg- Koala Silbermünzen bis zum 01.02.08 nicht bestellbar. Danach soll sich die Situation mit dem Aufstellen neuer Pressen entspannen. Für die 1 oz American Eagle erwarten wir eine Entspannung der Lage ab Mitte Januar. 1 oz Maple Leaf dürften erst ab Februar wieder in ausreichender Stückzahl verfügbar sein. Im Goldbereich bleiben alle Produkte sofort lieferbar. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 27.12.07 Golden Star (NA, Kurs 3,29 C$, MKP 921 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Septemberquartal 2006) einen Anstieg der Goldproduktion um 21,2 % auf das Rekordniveau von 70.143 oz, was einer Jahresrate von etwa 280.000 oz entspricht. Das Produktionsziel von jährlich 500.000 oz wird damit weit verfehlt. In der Bogoso/Prestea Mine erreichte die Produktion 40.518 oz (34.611 oz). Eigentlich sollte die Produktion in der Mine auf eine Jahresrate von 370.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 330 $/oz ausgeweitet werden. In der Wassa Mine wurden 29.625 oz (23.244 oz) gewonnen. Beide Minen befinden sich in Ghana. Bei Nettoproduktionskosten von 707 $/oz (373 $/oz) und einem Verkaufspreis von 681 $/oz (622 $/oz) mußte bereits auf der Produktionsebene ein Verlust von 26 $/oz (Bruttogewinnspanne 245 $/oz) hingenommen werden. Nach hohen Abschreibungen, Verwaltungs- und Finanzierungskosten verzeichnete Golden Star einen operativen Verlust in Höhe von 23,6 Mio A$ oder 280 $/oz. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 500.000 oz haben die Reserven eine Lebensdauer von 8,1 Jahren und die Ressourcen eine Lebensdauer von 13,6 Jahren. Golden Star ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.09.07 (30.09.06) stand einem Cashbestand von 25,0 Mio A$ (13,5 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 248,4 Mio A$ (223,3 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Golden Star präsentiert sich als mittelgroßer nordamerikanischer Goldproduzent, der mit einer jährlichen Produktion von etwa 500.000 oz zu den größeren Produzenten aufsteigen will. In der Vergangenheit hat das Management bei diesem Vorhaben allerdings regelmäßig versagt. Problematisch sind vor allem die hohen aktuellen Verluste und die hohe Kreditbelastung. Positiv sind die niedrige Bewertung, die umfangreichen Reserven und die fehlende Belastung durch Vorwärtsverkäufe. Negativ sind das schwache Management und der Produktionsstandort in Ghana. Sollte Golden Star auf der Basis einer jährlichen Produktion von 500.000 oz eine Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 18,4 zurückfallen. Wegen der anhaltenden Erfolglosigkeit stellen wir Golden Star zum Verkauf. Empfehlung: Über 3,00 C$ verkaufen, aktueller Kurs 3,29 C$. Golden Star wird unter der WKN 888002 an verschiedenen deutschen Börsen gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 16.01.07 bei 3,50 C$.