Stimmung bleibt positiv

Der Goldpreis kann am Freitag im New Yorker Handel von 674 auf 679 $/oz zulegen. Heute morgen steigt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong zunächst weiter auf 681 $/oz fällt aber im frühen Londoner Handel heute morgen auf 678 $/oz wieder zurück. Begleitet wird der Goldpreis von einem relativ stark schwankenden gegenläufigen Dollar. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit freundlicher und bestätigen die insgesamt positive Stimmung am Gesamtmarkt. Auf Eurobasis kann der Goldpreis leicht zulegen (aktueller Preis 16.030 Euro/kg, Vortag 15.911 Euro/kg). Wir erwarten trotz des erneuten Rückschlags für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich parallel zum Goldpreis erholen kann (aktueller Preis 13,48 $/oz, Vortag 13,33 $/oz). Platin gibt Gewinne ab (aktueller Preis 1.287 $/oz, Vortag 1.291 $/oz), Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 373 $/oz, Vortag 372 $/oz). Bei den Basismetallen kann Nickel um 3,5 % zulegen. Der New Yorker xau-Goldminenindex erholt sich um 0,4 % oder 0,6 auf 139,7 Punkte. Bei den Standardwerten zieht Kinross um 2,9 % an. Bei den kleineren Werten steigen Northern Orion 5,9 %, Apollo 5,1 %, Minefinders 3,1 % und Cumberland 2,8 %. Queenstake fallen 5,0 % und Stillwater 3,9 % zurück. Bei den Silberwerten ziehen Silver Wheaton 3,1 % und Apex 2,6 % an. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel seitwärts. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen freundlicher. Bei den Produzenten verbessern sich Troy 5,3 %, Oceana 5,0 %, Tanami 3,2 % und Dominion 3,0 %. Bei den Explorationswerten steigen Navigator 8,5 % und Westonia 4,2 %. Integra fallen 10,3 % und Austindo 8,0 % zurück. Bei den Basismetallwerten gewinnen Independence Group 8,5 % (Vortag +6,5 %), Mincor 5,0 % und Sally Malay 3,9 %. Wichtigste Kurznachrichten: Die restlichen australischen Unternehmen ihre Quartalsergebnisse, die wir in den nächsten Tagen auswerten werden. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Freitag ein wachsendes Interesse. Wie erwartet kommen unsere antizyklisch orientierten Kunden in den Markt zurück und nutzen die zurückgefallenen Kurse um Positionen aufzubauen. Im Goldbereich waren 1 oz Krügerrand und unsere Sonderaktion 100g Barren sowie im Silberbereich 1 oz Maple Leaf und 1 kg Kookaburra besonders gefragt. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 30.04.07 Integra (AUS, Kurs 0,175 A$, MKP 46,1 Mio A$) meldet für das Märzquartal außer einigen guten Bohrergebnissen keine wesentlichen Fortschritte bei der Entwicklung des australischen Aldiss Projekts. Im Juniquartal 2006 konnte eine Vordurchführbarkeitsstudie abgeschlossen werden, in der aus einer Ressource von 1,2 Mio oz eine jährliche Produktion von 115.000 oz über einen Zeitraum von 4 Jahren angestrebt wird. Die Produktionskosten werden auf 406 $/oz geschätzt. Die Investitionskosten liegen bei 44,7 Mio A$, was Abschreibungen in Höhe von etwa 100 A$/oz verursachen wird. Reserven werden noch nicht ausgewiesen. Derzeit versucht Integra die Lebensdauer auf ein Minenleben von 5 Jahren zu verlängern. Die Erstellung einer Durchführbarkeitsstudie wurde noch nicht beschlossen. Neben dem Aldiss Projekt betreibt Integra mehrere Explorationsprojekte, in denen jedoch noch kein Durchbruch erzielt werden konnte. In das südaustralische Oodnadatta Projekt hat sich Barrick (NA) eingekauft und kann gegen Explorationsausgaben von 3 Mio A$ einen Anteil von 80 % erwerben. Zudem kaufte Barrick 7,7 Mio Integra Aktien zu einem Preis von 1,0 Mio A$. Integra ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 31.12.06 stand einem Cashbestand von 5,3 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 3,6 Mio A$ gegenüber. Beurteilung: Integra präsentiert sich als vielversprechender Explorationswert, der trotz guter Bohrergebnisse bei der Entwicklung des Projekts nicht recht vorankommt. Problematisch sind vor allem die relativ hohen Produktionskosten. Außerdem muß eine Vorlaufzeit von mindestens 2 Jahren bis zu einem möglichen Produktionsbeginn einkalkuliert werden, der mit weiteren Kapitalerhöhungen überbrückt werden muß. Insgesamt stehen hohen Chancen ebenso hohe Risiken gegenüber. Integra konnte zwischen Oktober 2006 und Februar 2007 zu unserem Kauflimit von 0,12 A$ gekauft werden. Wir nehmen unser Kursziel von 0,50 auf 0,30 A$ zurück. Empfehlung: Halten, unter 0,12 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,175 A$, Kursziel 0,30 A$. Integra wird praktisch umsatzlos in Berlin-Bremen notiert (vgl. Halteempfehlung vom 29.06.06 bei 0,15 A$).