Stabile Basis

Der Goldpreis wurde im gestrigen New Yorker Handel vorübergehend bis auf 646 $/oz gedrückt, konnte sich aber zum Handelsschluß bei einer relativ volatilen Entwicklung wieder auf 649 $/oz erholen. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong erneut etwas freundlicher und notiert aktuell mit 651 $/oz um etwa 1 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit stabil bis etwas freundlicher, geben aber weiterhin keinen Trend für den Gesamtmarkt vor. Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem nachgebenden Dollar abwärts (aktueller Preis 15.886 Euro/kg, Vortag 15.973 Euro/kg). Wir erwarten trotz der Korrektur der letzten Wochen für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich relativ stark zum Goldpreis entwickelt (aktueller Preis 13,03 $/oz, Vortag 12,95 $/oz). Platin hält sich stabil (aktueller Preis 1.204 $/oz, Vortag 1.205 $/oz), Palladium behauptet die Gewinne der Vortage (aktueller Preis 354 $/oz, Vortag 355 $/oz). Die Basismetalle können um etwa 2 % zulegen wobei Nickel ein neues Allzeithoch erreicht. Mit dem Goldpreis über der 600 $/oz-Marke bleibt die Wahrscheinlichkeit gering, (10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 530 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05). Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 1,4 % oder 1,8 auf 133,8 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Freeport 2,1 % und Barrick 1,8 % an. Bei den kleineren Werten gewinnen Rio Narcea 6,3 % (Vortag +4,9 %) und Minefinders 5,1 %. Bei den Silberwerten erholt sich Apex um 4,6 %. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlicher. Gold Fields steigen 1,7 % und Anglogold 1,5 %. DRD Gold bricht um 6,1 % (Vortag -7,2 %) weiter ein. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich mit einer nachgebenden Tendenz. Bei den Produzenten verlieren Kingsgate 10,9 % (Vortag +9,1 %), Emperor 3,4 % und Bolnisi 2,9 %. Tanami erholt sich um weitere 4,2 % (Vortag +9,1 %). Bei den Explorationswerten geben Austindo 12,5 %, Avoca 6,2 % und Bendigo 5,1 % nach. Integra gewinnen 8,3 % und Range 5,0 %. Bei den Basismetallwerten verbessert sich Independence Group 6,0 %. Wichtigste Kurznachrichten: Die australische Integra meldet gute Bohrergebnisse. Der Aktienkurs steigt um 8,3 %. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Montag ein weiterhin hohes Interesse für Edelmetallanlagen. Im Goldbereich wurden 1 oz Maple Leaf, 1 oz Krügerrand, Münzen der Lunar-Serie sowie vor allem kleinere Barren (100 g, 250 g) geordert. Im Silberbereich bleibt das Interesse für 1 oz Maple Leaf anhaltend hoch während die 1 kg-Kookaburra Münze zunehmend die 1 oz American Eagle in der Beliebtheit verdrängt. Mit der Entscheidung die Lunar-Serie im Jahr 2008 mit einem neuen Rattenmotiv fortzusetzen und der gleichbleibenden Auflage von jährlich nur 30.000 Münzen erwarten wir auch für die älteren Jahrgänge eine weiterhin hohe Nachfrage. Bitte beachten Sie hierbei, daß bis auf die Jahrgänge 2000, 2001 und 2002 mit den Motiven Drache, Schlange und Pferd alle übrigen Münzen mit nur geringen Aufschlägen zum Goldpreis gehandelt werden und nach dem Erreichen der Auflagenhöhe mit steigenden Sammleraufgeldern gerechnet werden muß. Als nächstes Motiv, das diese Grenze erreicht wird der Hund (Jahrgang 2006) erwartet. Unsere Preisliste und weitere Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 13.03.07 Bolnisi (AUS, Kurs 2,64 A$, MKP 785 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal aus dem mexikanischen Palmarejo-Trogan Projekt einen Anstieg der Ressourcen um 0,4 auf 2,7 Mio oz Goldäquivalent (jeweils Bolnisi Anteil). Bolnisi hält über die in Kanada notierte Palmarejo einen Anteil von 74,2 % des Projekts. Das Projekt enthält einen hohen Silberanteil, der in ein Goldäquivalent umgerechnet wurde. Bolnisi geht davon aus, daß die Ressource durch weitere Bohrprogramme erheblich vergrößert werden kann. Dennoch wird die Produktion bereits vorbereitet. Die Anlagen sind praktisch fertiggestellt und die Entwicklung der Grube wird ab Mitte 2007 erwartet. Sollte das Palmarejo-Trogan Projekt eine jährliche Produktion von 120.000 oz Gold erreichen, was mit der Silberproduktion einem Goldäquivalent von 300.000 oz entsprechen würde, und dabei eine Gewinnspanne von 400 A$/oz umsetzen, würde das KGV auf einen Wert von 22,1 zurückfallen, wobei ein steigender Silberpreis die Nettoproduktionskosten auf unter Null drücken könnte. Bolnisi macht keine Angaben über Belastungen aus Vorwärtsverkäufen. Am 31.12.06 verfügte Bolnisi über einen Cashbestand von 52,1 Mio A$ und war mit Krediten von insgesamt 10,6 Mio A$ belastet. Beurteilung: Bolnisi präsentiert sich mit dem Palmarejo-Trogan Projekt als interessanter Gold- und Silberexplorationswert mit einer bereits jetzt relativ hohen Bewertung. Positiv sind der hohe Silbergehalt der Erze, der zu einer jährlichen Silberproduktion von über 10 Mio oz führen könnte und die Nettoproduktionskosten für das gewonnene Gold unter Null drücken dürfte und das verbleibende Explorationspotential. Negativ sind die lange Vorlaufzeit und die erforderlichen Investitionskosten. Durch den Kursanstieg über 3,00 A$ wurde Bolnisi zwischenzeitlich zu einer Verkaufsposition. Empfehlung: Über 3,00 A$ verkaufen, aktueller Kurs 2,64 A$, Rückkauf unter 2,00 A$. Bolnisi wird auch in Deutschland gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 17.07.06 bei 2,50 A$)