Silber bei 14 $/oz

Der Goldpreis kann wird im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 668 auf 663 $/oz gedrückt, kann sich aber im Handelsverlauf wieder auf 667 $/oz erholen. Heute morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong ruhig und notiert mit 668 $/oz um etwa 1 $/oz unter dem Vortagesniveau. Das Umfeld für einen weiteren Anstieg bleibt positiv. Die Basismetallpreise ziehen weiter an und die Goldminenaktien zeigen sich ebenfalls freundlich. Auf Eurobasis gibt der Goldpreis allerdings erneut leicht nach. (aktueller Preis 16.343 Euro/kg, Vortag 16.383 Euro/kg). Wir erwarten für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der parallel zum Goldpreis zulegt und die 14 $/oz-Marke angreift (aktueller Preis 13,97 $/oz, Vortag 14,02 $/oz). Platin kann die 1.200 $/oz-Marke behaupten (aktueller Preis 1.209 $/oz, Vortag 1.215 $/oz). Palladium entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 345 $/oz, Vortag 345 $/oz). Bei den Basismetallen können Zink 4,3 %, Nickel 3,9 % und Kupfer 2,8 % zulegen. Mit dem Goldpreis über der 600 $/oz-Marke bleibt die Wahrscheinlichkeit gering, (10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 530 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05). Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 0,7 % oder 1,0 auf 144,6 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Meridian 2,9 % und Freeport 2,1 %. Bei den kleineren Werte ziehen Queenstake 7,5 %, Apollo 7,1 %, Gammon Lake 5,6 % (Vortag +5,4 %), Northern Orion 4,9 % und Rio Narcea 4,3 % an. Minefinders gibt 1,3 % nach. Bei den Silberaktien erholt sich Apex 2,8 % (Vortag +5,8 %). Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlicher. Gold Fields steigen 2,1 % und DRD Gold 2,0 %. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen erneut uneinheitlich, wobei die Basismetallwerte ihre Hausse fortsetzen. Bei den Produzenten verlieren Citigold 4,8 %, Bolnisi 4,1 % und Intrepid 2,6 %. Emperor steigen 3,3 % und Agincourt 2,0 %. Bei den Explorationswerten verlieren Range 5,8 % und Ballarat 3,2. Bei den Basismetallwerten ziehen Oxiana 3,6 %, Minara 3,5 %, Mincor 3,4 % und Perilya 2,6 % weiter an. Wichtigste Kurznachrichten: 15.02.06 Die nordamerikanische Agnico Eagle macht ein Übernahmeangebot an die nordamerikanische Cumberland und bietet 0,185 Aktien für jede Cumberland Aktie. Der Aktienkurs der Cumberland haussiert um 26,0 % auf 8,68 C$. Der Aktienkurs der Agnico Eagle fällt um 2,5 % auf 46,91 C$ (40,21 $) zurück, was exakt dem Wert des Übernahmeangebotes entspricht. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Donnerstag relativ wenige Umsätze, diese aber mit einem hohen Handelsvolumen. Gefragt wurden im Goldbereich neben dem Klassiker 1 oz Krügerrand vor allem Münzen der Lunar-Serie. Im Silberbereich konzentrierte sich die Nachfrage auf 1 oz Maple Leaf, die sich zum Standard-Produkt im Silberbereich etabliert hat. Bitte beachten Sie unsere Sonderaktion 50g-Barren Gold auf www.westgold.de. Analyse 16.02.07 Oceana (AUS, Kurs 0,755 A$, MKP 501 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) aus der neuseeländischen Macraes Mine einen Rückgang der Goldproduktion auf 38.543 oz, was einer Jahresrate von etwa 155.000 oz entspricht. Die angestrebte Jahresproduktion von etwa 190.000 oz wurde mit dem schwachen Dezemberquartal um etwa 10.000 oz verfehlt. Oceana plant, die Produktion bis 2009 auf jährlich 550.000 oz zu steigern. Zunächst soll die Produktion durch die Inbetriebnahme der Frasers Untertagemine im 1. Quartal 2008 auf eine Jahresrate von 230.000 oz erhöht werden. Ab 2008 erwartet Oceana durch die Inbetriebnahme des Reefton Projektes eine zusätzliche Produktion von jährlich 70.000 oz. Mit dem Didipio Projekt der übernommenen Climax (AUS) soll die Produktion auf Ende 2008 auf eine Jahresrate von etwa 550.000 oz ausgeweitet werden. Bei Nettoproduktionskosten von 320 $/oz (265 $/oz) und einem Verkaufspreis von 582 $/oz (530 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne bei 262 $/oz (265 $/oz) gehalten werden. Oceana macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2006 realisierte Oceana vor allem durch die Realisierung von Vorwärtsverkäufen einen Verlust in Höhe von 44,3 Mio A$). Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 550.000 oz beträgt die Lebensdauer der Reserven 4,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 12,7 Jahre (ohne Reserven und Ressourcen der Climax). Die im Dezemberquartal 2005 in völlig unsinniger Weise von 224.000 oz auf 480.000 oz ausgeweiteten Vorwärtsverkäufe wurden im November 2006 erneut ausgeweitet und werden die Gewinnentwicklung in den nächsten Jahren erheblich belasten. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen dürften auf etwa 150 Mio A$ angestiegen sein. Die Vorwärtsverkäufe bedeuten, daß innerhalb der nächsten 4 Jahre etwa 50 % der Gewinne für die Kontraktpartner der Vorwärtsverkäufe und 50 % der Gewinne für die Aktionäre erwirtschaftet werden. Am 30.06.06 (31.12.05) stand einem Cashbestand von 52,4 Mio A$ (47,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 225,5 Mio A$ (173,3 Mio A$) gegenüber. Die Ausweitung der Kreditbelastung ist auf den Anstieg der Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen und Investitionen in das Reefton Projekt zurückzuführen. Beurteilung: Oceana präsentiert sich als mittelgroßer australischer Goldproduzent mit guten Wachstumsaussichten. Positiv sind die umfangreichen Reserven und Ressourcen. Negativ sind die Belastungen aus den völlig unsinnig abgeschlossenen Vorwärtsverkäufen, die jedoch durch eine Ausweitung der Produktion (Übernahme der Climax) reduziert werden könnten. Oceana bleibt eine Kaufempfehlung. Empfehlung: Halten, unter 0,80 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,755 A$, Kursziel 2,00 A$. Oceana wird in Deutschland unter der WKN A0B83D mit geringen Umsätzen in Frankfurt, München und Berlin-Bremen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 31.07.06 bei 0,78 A$).