Märkte bleiben labil

Der Goldpreis schwankt im gestrigen New Yorker Handel in der engen Spanne zwischen 655 und 658 $/oz. Heute morgen wird der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong zunächst auf 655 $/oz gedrückt, kann sich aber im frühen Londoner Handel wieder auf 657 $/oz erholen. Damit notiert der Goldpreis um etwa 2 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien können sich weiter erholen und deuten für die nächsten Tage eine Stabilisierung des Gesamtmarktes an. Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem stabilen Dollar leicht nach (aktueller Preis 15.660 Euro/kg, Vortag 15.737 Euro/kg). Nach dem Ende der aktuellen Seitwärtsentwicklung erwarten wir für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich erneut relativ schwach zum Goldpreis entwickelt (aktueller Preis 11,62 $/oz, Vortag 11,84 $/oz). Platin bleibt stabil (aktueller Preis 1.238 $/oz, Vortag 1.251 $/oz), Palladium gibt deutlich nach (aktueller Preis 318 $/oz, Vortag 331 $/oz). Die Basismetalle notieren ruhig. Nickel kann sich nach den Einbrüchen der Vorwochen etwas erholen. Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,7 % oder 0,9 auf 132,9 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Meridian 2,1 % und Freeport 1,7 % an. Bei den kleineren Werten steigen Northgate 4,6 %, Miramar 3,4 %, Petaquilla 3,3 % und Kirkland Lake 3,1 %. Bei den Silberwerten geben Coeur d’Alene 3,2 % und Silver Wheaton 2,2 % nach. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel nachgebend. Harmony verlieren 2,2 % und Gold Fields 1,5 %. Die australischen Werte zeigen heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten können Dioro 10,0 %, Perseverance 5,0 % und Troy 3,1 % zulegen. Intrepid geben 6,9 %, Kingsgate 5,1 % und Bolnisi 4,6 % nach. Bei den Explorationswerten steigen Saracen 5,1 %, Regis 5,0 % und Westonia 4,8 %. Adamus bricht um 17,3 % ein. Bei den Basismetallwerten gewinnen Gindalbie 11,9 %, Independence Group 9,4 %, Minara 8,5 % und Sally Malay 3,8 %. Herald fallen 9,6 %, Perilya 3,5 % und Mincor 3,3 % zurück. Wichtigste Kurznachrichten: Keine Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete auch am Dienstag nach den Rekordumsätzen der Vortage leicht rückläufige Umsätze. Gefragt blieben im Goldbereich 1 oz Krügerrand und Münzen der jetzt auslaufenden alten Lunar-Serie. Im Silberbereich wurden vor allem 1 oz Maple Leaf, 1 oz American Eagle und 1 kg Kookaburra geordert. Bis auf 1 oz Maple Leaf mit einer Lieferzeit von etwa 2-3 Wochen hat sich die Versorgung mit Silbermünzen wieder normalisiert. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 22.08.07 Zimbabwe Platinum (AUS, Kurs 13,80 A$, MKP 1.485 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal) einen leichten Anstieg der Produktion aus dem Ngezi Projekt auf 35.053 oz Platingruppenmetalle (Zimplats Anteil), was einer Jahresrate von etwa 140.000 oz entspricht. Die Produktion verteilt sich auf etwa 50 % Platin, 40 % Palladium, 6 % Gold und 4 % Rhodium. Zusätzlich konnten geringe Mengen Zink und Kupfer gewonnen werden. Zimplats hält einen Anteil von 70 % des Projekts. Die übrigen 30 % hält Impala Platinum (SA), die mit einem Aktienanteil von 86,9 % Zimplats kontrolliert. Bei Nettoproduktionskosten von 493 $/oz (502 $/oz) $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.186 $/oz (1.088 $/oz) stieg die Bruttogewinnspanne weiter von 586 auf 693 $/oz an. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2006/07 stieg der operative Gewinn auf 68,1 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 10,9 entspricht. Zimbabwe Platinum verfügt über nahezu unbegrenzte Reserven und Ressourcen. Eine Verdoppelung der Produktion wird bis 2010 angestrebt. Auf der Basis dieser Produktionshöhe erreicht die Lebensdauer der Reserven 41,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 400 Jahre, so daß praktisch unbegrenztes Expansionspotential zur Verfügung steht. Am 31.12.06 (30.06.06) stand einem Cashbestand von 76,7 Mio A$ (71,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 77,2 Mio A$ (85,3 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Bei einer weiterhin erfolgreichen Entwicklung beinhaltet das Ngezi Projekt hervorragende Gewinn- und Wachstumsmöglichkeiten. Positiv sind die praktisch unbegrenzten Reserven und Ressourcen. Negativ ist vor allem die unsichere politische Entwicklung in Simbabwe. Nachdem Impala 86,9 % der Aktien übernehmen konnte, ist ein weiteres Übernahmeangebot an die ausstehenden Aktionäre möglich, aber nicht notwendig. Zimplats konnte über unserem Kursziel von 15,00 A$ verkauft werden. Je nach politischer Einschätzung der Situation in Simbabwe kann Zimplats unter 10,00 A$ wieder zurückgekauft werden. Empfehlung: Halten, aktueller Kurs 13,80 A$, Kursziel 15,00 A$. Zimbabwe Platinum wird nicht in Deutschland gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung über 15,00 A$ am 28.03.07).