Goldaktien schwächer

Der Goldpreis entwickelt sich am Freitag nach einer schwachen europäischen Entwicklung im New Yorker Handel seitwärts in der Spanne zwischen 789 und 794 $/oz und schließt bei 793 $/oz. Heute morgen notiert der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong auf dem New Yorker Schlußniveau um etwa 10 $/oz unter dem Freitagsniveau. Die Goldminenaktien setzen den Abwärtstrend der letzten Tage fort und signalisieren kurzfristig eine schwächere Entwicklung des Gesamtmarktes. Auf Eurobasis kann der Goldpreis durch die starke Entwicklung des Dollar sogar zulegen (aktueller Preis 17.667 Euro/kg, Vortag 17.627 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrekturphase im Haussetrend in Richtung des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis fällt unter die 14,00 $/oz-Marke (aktueller Preis 13,84 $/oz, Vortag 14,22 $/oz). Platin notiert in der Nähe der historischen Höchststände (aktueller Preis 1.480 $/oz, Vortag 1.480 $/oz), Palladium bleibt vernachlässigt (aktueller Preis 353 $/oz, Vortag 349 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich stabil. Nickel kann 2 % zulegen. Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 1,6 % oder 2,7 auf 165,8 Punkte. Bei den Standardwerten geben Iamgold 3,8 % und Kinross 3,5 % nach. Bei den kleineren Werten fallen Stillwater 9,5 %, Gammon Gold 4,6 %, Novagold 4,2 % und Golden Star 3,8 %. Apollo kann gegen den Trend um 4,0 % zulegen. Bei den Silberwerten gaben Apex 5,0 %, Coeur d’Alene 4,8 % und Silver Standard 4,5 % nach. Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel nachgebend. Harmony verlieren 4,4 % und Gold Fields 3,1 %. Die australischen Werte zeigen sich heute morgen desolat. Bei den Produzenten brechen Equigold 9,9 %, Perseus 8,8 %, Dominion 8,0 %, Resolute 7,7 %, Lihir 7,2 %, Ramelius 7,1 %, Aquarius 6,0 %, St Barbara 5,7 % und Oceana 5,3 % ein. Bei den Explorationswerten geben Range 11,9 %, Macmin 10,9 %, Metex 9,9 %, A1 Minerals 7,9 %, Legend 7,6 %, Integra 7,1 %, Highlands Pacific 6,7 % und Adamus 6,0 % nach. Bei den Basismetallwerten fallen Perilya 7,1 %, Minara 6,3 %, Grange 5,8 %, Kagara 5,7 %, Sally Malay 5,5 und Oxiana % sowie CBH 5,1 % zurück. Wichtigste Kurznachrichten: Die australische BHP kündigt den Stop des Aktienrückkaufprogramms im Zusammenhang mit dem Übernahmeversuch der Rio Tinto an. Die Aktie fällt 4,0 % zurück und zieht den gesamten australischen Markt mit nach unten. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Freitag ein durchschnittlich hohes Umsatzvolumen. Im Silberbereich bleiben die 1 kg-Münzen Kookaburra und Maus der Lunar-Serie II gefragt. Im Goldbereich wurden vor allem kleinere Orders für die Standardgoldmünzen 1 oz abgegeben. Wegen anhaltender Produktionsprobleme sind 1 kg- Koala Silbermünzen bis zum 01.02.08 nicht bestellbar. Danach soll sich die Situation mit dem Aufstellen neuer Pressen entspannen. Auch die Silber-Standardprodukte sind weiterhin nicht lieferbar. Für die 1 oz American Eagle erwarten wir eine Entspannung der Lage ab Mitte Januar. 1 oz Maple Leaf dürften erst ab Februar wieder in ausreichender Stückzahl verfügbar sein. Im Goldbereich bleiben alle Produkte sofort lieferbar. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 17.12.07 Vista (NA, Kurs 4,74 C$, MKP 195 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Septemberquartal 2006) keine wesentlichen Aktivitäten bei der Entwicklung ihrer Projekte. Nach dem Transfer einiger Projekte (Hycroft Projekt) in die neu gegründete Allied Nevada (NA) verfügt Vista noch über 7 (13) Projekte mit Goldressourcen von insgesamt 9,7 Mio oz. 5 (5) der Projekte verfügen über Goldressourcen in Höhe von über 1 Mio oz und im mexikanischen Paredones Amarillos Projekt konnte sogar schon eine Reserve über 1,5 Mio oz definiert werden. Nach der Ausgliederung der Projekte in die Allied Nevada wurden für jeweils 1 Vista Aktie 0,794 Allied Nevada Aktien im Wert von aktuell 4,70 C$ ausgegeben. Das Hycroft Projekt der Allied Nevada verfügt über eine Ressource von 1,0 Mio oz und über eine Reserve von 662.000 oz. Ab dem Dezemberquartal 2008 wird eine jährliche Produktion von 75.000 oz Gold über einen Zeitraum von 5 Jahren angestrebt. Vista Gold zeigt trotz des Goldpreisanstiegs praktisch keine Anstrengungen, eines der Projekte in Produktion zu bringen und investierte im Septemberquartal nur etwa 1,2 Mio A$ (0,6 Mio A$) in die Exploration. Die laufenden Ausgaben für den Zukauf weiterer Ressourcen und für Explorationsaktivitäten werden regelmäßig durch Kapitalerhöhungen finanziert. Am 30.09.07 (30.09.06) stand einem Cashbestand von 22,6 Mio A$ (26,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 0,7 Mio A$ (5,2 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Vista Gold präsentiert sich als Investment, das in problematische Projekte investiert, die genügend Phantasie enthalten, um bei einem Goldpreisanstieg möglicherweise in Produktion gebracht oder verkauft werden können. Da Vista über hervorragende Kennzahlen verfügt, entsteht bei einem Goldpreisanstieg regelmäßig Aktienkursphantasie, die bei einer längeren Seitwärts- oder Abwärtsentwicklung allerdings schnell wieder in Langeweile umschlagen kann. Längerfristig ist das Aktienkurspotential von der erfolgreichen Entwicklung der verbliebenen 7 Projekte abhängig. Vista hat mit der Ausgliederung der Allied Nevada gezeigt, daß ihr Geschäftskonzept erfolgreich umsetzbar ist. Vista eignet sich als Beimischung für ein Explorationswertedepot, das auf einen starken Goldpreisanstieg setzt. Nach der Ausgliederung der Allied Nevada im Gegenwert von 4,70 C$/Aktie reduzieren wird unser maximales Kauflimit für Vista von 8,00 auf 4,00 C$ und unser Kursziel von 12,00 auf 8,00 C$. Empfehlung: Halten, unter 4,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 4,74 C$, Kursziel 8,00 C$. Vista Gold wird in Deutschland unter der WKN 662748 mit den größten Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 29.01.07 bei 9,85 C$).