Goldaktien fallen zurück

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel von 802 auf 783 $/oz gedrückt und kann sich zum Handelsschluß nur vorsichtig auf 786 $/oz erholen. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiter erholt und notiert aktuell mit 790 $/oz um etwa 23 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien verzeichnen weltweit Gewinnmitnahmen, wobei vor allem die nordamerikanischen Standardwerte unter Druck standen. Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem unveränderten Dollar deutlich nach (aktueller Preis 17.341 Euro/kg, Vortag 17.792 Euro/kg). Mittelfristig bleibt der Aufwärtstrend trotz der aktuellen Korrektur in Richtung des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz erhalten. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der parallel zum Goldpreis zurückfällt (aktueller Preis 14,60 $/oz, Vortag 15,08 $/oz). Platin entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 1.426 $/oz, Vortag 1.434 $/oz), Palladium gibt nach (aktueller Preis 368 $/oz, Vortag 375 $/oz). Die Basismetalle setzen die Abwärtsbewegung fort. Kupfer bricht 7,2 % ein. Zink verliert 4,5 % und Nickel verliert 4,0 %. Der New Yorker xau-Goldminenindex bricht um 4,8 % oder 8,5 auf 170,0 Punkte ein. Bei den Standardwerten verlieren Goldcorp 5,6 % und Barrick 5,3 %. Bei den kleineren Werten fallen Gabriel 10,8 %, Glencairn 6,0 % und Novagold 5,4 %. Gegen den Trend können Apollo 4,4 % und Petaquilla 1,3 % zulegen. Bei den Silberwerten geben Pan American 5,3 % und Silver Wheaton 4,6 % nach. Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel mit deutlichen Verlusten. DRD fallen 6,9 %, Anglogold 6,0 % und Harmony 5,1 % zurück. Die australischen Werte entwickeln sich heute morgen nachgebend. Bei den Produzenten verlieren Tanami 6,9 %, Lihir und Aquarius 5,0 %, St Barbara 4,7 %, Crescent 4,6 %, Newcrest 4,4 % und Equigold 4,0 %. Gegen den Trend können Troy 2,8 % und Tribune 2,4 % zulegen. Bei den Explorationswerten fallen Austindo 9,1 %, Avoca 7,0 %, Adamus 5,3 % und Bendigo 5,2 %. Westonia steigen 10,5 % und Wegdetail 8,3 %. Bei den Basismetallwerten fallen Cape Lambert 4,7 % und Minara 3,1 %. Wichtigste Kurznachrichten: keine Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete auch am Donnerstag anhaltend hohe Umsätze. Weiterhin wird versucht, die zurückfallenden Preise zum Kauf oder Nachkauf zu nutzen. Nachdem die Münzprägestätten in Australien und Kanada bereits seit vielen Monaten Probleme haben, die Nachfrage zu befriedigen, deutet sich jetzt auch für die USA Lieferprobleme an. Offensichtlich ist der Jahrgang 2007 ausverkauft und der Jahrgang 2008 noch nicht lieferbar. Weiterhin konzentriert sich das Kundeninteresse auf den Silberbereich und hier auf 1 oz Maple Leaf und 1 oz American Eagle. Im Goldbereich werden vor allem 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf sowie kleinere Goldbarren 100g und 250g geordert. Weiterhin besteht für die 1 oz Maple Leaf Silbermünzen eine Lieferfrist von etwa 4 Wochen. Die australischen 1 kg Kookaburra und 1 kg Koala Münze werden voraussichtlich erst Mitte Januar wieder verfügbar sein. Die übrigen Münzen bleiben zunächst sofort lieferbar. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 16.11.07 Yukon Nevada Gold (früher: Queenstake) (NA, Kurs 1,70 C$, MKP 339 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Septemberquartal 2006) aus der Jerritt Canyon Mine einen weiteren Rückgang der Goldproduktion auf 34.636 oz (43.781 oz), was einer Jahresrate von etwa 140.000 oz (175.000 oz) entspricht. Frühere Produktionsziele von über 250.000 oz werden damit weit verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 354 $/oz (643 $/oz) und einem Verkaufspreis von 570 $/oz (607 $/oz) konnte auf operativer Ebene ein Gewinn von 216 $/oz erzielt werden. Nach Abschreibungen, Verwaltungs- und Explorationsausgaben verblieb noch ein Gewinn von 0,7 Mio A$ oder 16 $/oz. Nach vielen Verlustjahren hat Yukon-Nevada den Turnaround damit geschafft. Bei einer jährlichen Produktion von 140.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 6,3 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 10,6 Jahre. Neben der Jerritt Canyon Mine verfügt Yukon-Nevada über mehrere Explorationsprojekte, in denen bereit ökonomisch abbaubare Goldgehalte nachgewiesen werden konnten. Yukon-Nevada macht keine Angaben über Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen. Am 30.06.07 (30.09.06) stand einem Cashbestand von 80,5 Mio A$ (7,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 83,0 Mio A$ (80,9 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Queenstake präsentiert sich mit einer Produktion von etwa 140.000 oz als mittelgroßer US-Goldproduzent, der nach einem Managementwechsel davor steht, den Turnaround zu schaffen. Problematisch sind die weiterhin schwache Gewinnentwicklung und die Belastungen aus Vorwärtsverkäufen. Sollte Yukon-Nevada eine Gewinnspanne von 200 A$/oz realisieren können, würde das KGV auf 12,1 zurückfallen. Positiv sind die Explorationsmöglichkeiten und die niedrige Kreditbelastung. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 2,00 auf 1,40 C$ und unser Kursziel von 4,00 auf 2,80 C$ und stufen Yukon-Nevada als Halteposition ein. Empfehlung: Halten, unter 1,40 C$ kaufen, aktueller Kurs 1,70 C$, Kursziel 2,80 C$. Yukon-Nevada wird mit relativ großen Umsätzen auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 01.12.06 24.04.06 bei 2,60 C$).