Gold über 675 $/oz

Der Goldpreis haussiert im gestrigen New Yorker Handel von 658 auf 682 $/oz und schießt mit 680 $/oz nur leicht unter dem Tageshoch. Heute morgen kann der Goldpreis die Gewinne aus dem New Yorker Handel im Handel in Sydney und Hongkong weitgehend behaupten und notiert aktuell mit 677 $/oz um etwa 17 $/oz über dem Vortagesniveau. Begleitet wird der Goldpreisanstieg von einer fulminanten Aufwärtsbewegung des Silberpreises, der vom Tagestief bei 13,70 $/oz im Londoner Handel bis auf 14,30 $/oz zulegen kann. Die Gold- und Silberaktien können ebenfalls kräftig zulegen und bestätigen die Hausse der Edelmetallpreise. Bei den Basismetallen erreicht Nickel ein neues Allzeithoch während sich der Kupferpreis um 4 % weiter erholt. Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem stabilen Dollar ebenfalls zulegen (aktueller Preis 16.578 Euro/kg, Vortag 16.112 Euro/kg). Wir erwarten für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der parallel zum Goldpreis die 14 $/oz-Marke locker überwinden kann (aktueller Preis 14,21 $/oz, Vortag 13,82 $/oz). Platin kann sich über der 1.200 $/oz-Marke behaupten (aktueller Preis 1.228 $/oz, Vortag 1.210 $/oz). Palladium entwickelt sich aufwärts (aktueller Preis 348 $/oz, Vortag 340 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich freundlich. Kupfer steigt um 4,0 %, die übrigen Metalle verbessern sich um etwa 1 %, wobei Nickel (Vortag +3,8 %) ein neues Allzeithoch markiert. Mit dem Goldpreis über der 600 $/oz-Marke bleibt die Wahrscheinlichkeit gering, (10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 530 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05). Der New Yorker xau-Goldminenindex haussiert um 3,7 % oder 5,2 auf 145,8 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Kinross 5,1 %, Goldcorp 4,3 % und Barrick 3,8 % an. Bei den kleineren Werten gewinnen Apollo 9,0 %, High River 6,9 %, Glencairn 6,5 %, Bema 6,0 %, Agnico Eagle 5,4 %, Cumberland 4,8 % und Minefinders 4,7 %. Bei den Silberwerten steigen Hecla 11,4 % und Coeur d’Alene 4,5 %. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel ebenfalls stärker. Harmony gewinnen 4,4 %, DRD Gold 4,0 % und Gold Fields 3,8 % Der australische Markt entwickelt sich heute morgen ebenfalls freundlich. Bei den Produzenten haussieren St Barbara 11,0 %, Gleneagle 8,6 %, Tribune Resources 8,2 %, Lihir 7,7 %, Equigold und Ballarat 6,6 %, Perseverance 6,3 % und Bolnisi 4,3 %. Dioro fällt 14,9 % zurück. Bei den Explorationswerten erholt sich Range um 8,1 %. Bei den Basismetallwerten können Cape Lambert 4,5 % und Sally Malay 3,2 % (Vortage +5,3 %, +3,2 %) zulegen. Wichtigste Kurznachrichten: 22.02.07 Die australische Dioro gibt eine Kapitalerhöhung im Verhältnis von 1 Aktie für jeweils 3 Aktien zu 0,077 A$ bekannt. Der Aktienkurs bricht deutlich ein. Die australische Dominion gibt ein Halbjahresergebnis von 14,4 Mio A$ nach Steuern bekannt, was einem aktuellen KGV von 6,6 entspricht. Die Dividende wird auf 0,04 A$ erhöht, was einer Rendite von 4,2 % entspricht. 21.02.07 Die australische Jubilee meldet einen Halbjahresgewinn vor Steuern von 154,5 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 7,0 entspricht. Die Halbjahresdividende wird auf 0,30 A$ erhöht, was einer aktuellen Rendite von 3,5 % entspricht. Die Gewinnentwicklung der Jubilee zeigt, welches Potential in Sally Malay und Mincor stecken würde, wenn die die Gesellschaften nicht durch unsinnige Vorwärtsverkäufe belastet wären. 20.02.07 Die australische Citigold bricht nach einer schwachen Entwicklung an den Vortagen zunächst von 0,38 auf 0,34 A$ ein. Nach der Meldung über die besten jemals erzielten Explorationsergebnisse in ihrer Warrior Mine kann der Aktienkurs um 14,7 % von 0,34 auf 0,39 A$ zulegen. 20.02.07 Die australische Mincor kündigt eine Erhöhung der Halbjahresdividende von 0,02 auf 0,06 A$ an, was einer aktuellen Rendite von 3,9 % entspricht. Der Aktienkurs bricht zunächst auf 2,81 A$ ein, kann sich aber bis zum Handelsschluß auf 3,04 A$ (+0,3 %) verbessern. 20.02.07 Die australische BMA Gold meldet, daß ein weiteres Treffen mit den Gläubigern bis spätestens zum 25.05.07 durchgeführt wird. Bis dahin sehen sich die Verwalter nicht in der Lage eine Aussage über eine mögliche Rekapitalisierung der Gesellschaft zu treffen. 20.02.07 Die australische CBH meldet einen Halbjahresgewinn vor Steuern von 31,1 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 6,3 entspricht. 15.02.06 Die nordamerikanische Agnico Eagle macht ein Übernahmeangebot an die nordamerikanische Cumberland und bietet 0,185 Aktien für jede Cumberland Aktie. Der Aktienkurs der Cumberland haussiert um 26,0 % auf 8,68 C$. Der Aktienkurs der Agnico Eagle fällt um 2,5 % auf 46,91 C$ (40,21 $) zurück, was exakt dem Wert des Übernahmeangebotes entspricht. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Mittwoch weiterhin gute Umsätze. Viele Kunden nutzten die vorübergehend zurückgefallenen Preise für Nachkäufe. Gesucht waren im Goldbereich Münzen der Lunar-Serie und 1 oz Panda sowie im Silberbereich 1 oz American Eagle und 1 oz Maple Leaf. Im Ankauf wurden und größere Mengen kleinerer Barren und 1 oz Australian Nugget angeboten. Unsere Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 22.02.07 Rand Mining (AUS, Kurs 0,30 A$, MKP 12,2 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) aus dem australischen East Kundana Projekt eine Goldproduktion von 8.369 oz (Rand Anteil). Da die Erze immer nur phasenweise verarbeitet werden, unterliegt die Produktion erheblichen Schwankungen. Dennoch läßt sich eine Jahresrate von etwa 13.000 oz hochrechnen. Rand hält einen Anteil von 12,25 % am Projekt, das in einem Joint Venture mit Placer Dome (51 %) und Tribune (36,75 %) betrieben wird. Rand macht keine aktuellen Angaben über die Gewinnsituation. Aus dem Cashflowbericht läßt sich jedoch für das Geschäftsjahr 2006/07 ein Gewinn von etwa 2,5 Mio A$ ableiten, was einem aktuellen KGV von 4,9 entspricht. Bei einem aktuellen Goldgehalt der abgebauten Erze von 16,7 g/t dürften die Nettoproduktionskosten weiterhin bei unter 200 $/oz liegen, so daß bei einem Verkaufspreis von über 600 $/oz mit einer Bruttogewinnspanne von über 400 $/oz gearbeitet werden dürfte. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 13.000 oz liegt die Lebensdauer der Reserven bei 6,1 Jahren und die Lebensdauer der Ressourcen bei 12,2 Jahren, wobei weiteres Explorationspotential besteht. Rand hat keine Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen. Rand Mining hält einen Anteil von 21,77 % an Tribune Resources mit einem aktuellen Börsenwert von 7,7 Mio A$ oder 0,19 A$/Aktie, was etwa 63 % des Aktienkurses abdeckt. Am 30.06.06 (31.12.05) stand einem Cash- und Goldbestand von 4,3 Mio A$, davon 2,2 Mio A$ in Gold, (1,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 9,9 Mio A$ (6,4 Mio A$) gegenüber. Die Erhöhung der Kreditbelastung ist auf Investitionen in das East Kundana Projekt zurückzuführen, das völlig ohne Vorwärtsverkäufe finanziert werden konnte. Beurteilung: Rand kann die profitable Untertageproduktion erfolgreich aufnehmen. Aus dem aktuellen Cashflowbericht kann ein aktuelles KGV von etwa 5 abgeleitet werden. Positiv sind vor allem die niedrigen Produktionskosten, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und das Explorationspotential. Für Rand Mining ergibt sich nach wie vor ein hervorragendes Chance/Risiko Verhältnis. Sollte sich das East Kundana Projekt positiv entwickeln, würde Rand Mining gleichzeitig von der Beteiligung an den Gewinnen des Projekts und der Beteiligung an Tribune Resources profitieren. Gegenüber der Tribune Resources liegen die Gewinne wegen der höheren Verwaltungskosten dagegen etwas niedriger. Problematisch sind auch die geringen Umsätze, so daß Käufe nur an schwachen Börsentagen und nur mit geringem Volumen möglich sind. Rand Mining eignet sich damit nur als Beimischung für kleinere Depots und sollte möglichst unter 0,40 A$ eingesammelt werden. Empfehlung: Unter 0,40 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,30 A$, Kursziel 1,00 A$. Alle Käufe müssen wegen des engen Marktes streng limitiert werden. Rand Mining wird nicht in Deutschland notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 03.08.06 bei 0,30 A$).