Gold ruhig bei 800 $/oz

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel von 800 auf 801 $/oz leicht zulegen. Heute morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiterhin in einer engen Handelsspanne um die 800 $/oz-Marke und notiert aktuell mit 801 $/oz um etwa 1 $/oz unter dem Vortagesniveau. Der Silberpreis kann dagegen zulegen und behauptet die 14,00 $/oz-Marke. Die Goldminenaktien zeigen sich weltweit stabilisiert, behalten jedoch ihre zuletzt gezeigte relative Schwäche im Vergleich zum Goldpreis. Auf Eurobasis zeigt sich der Goldpreis erneut mit einem leichten Anstieg und setzt den kurzfristigen Aufwärtstrend fort (aktueller Preis 17.921 Euro/kg, Vortag 17.873 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrekturphase im Haussetrend in Richtung des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis kann die 14,00 $/oz-Marke behaupten (aktueller Preis 14,11 $/oz, Vortag 14,05 $/oz). Platin notiert in der Nähe der zuletzt erreichten historischen Höchststände (aktueller Preis 1.509 $/oz, Vortag 1.521 $/oz), Palladium gibt leicht nach (aktueller Preis 357 $/oz, Vortag 360 $/oz). Die Basismetalle können sich teilweise gut erholen. Kupfer und Nickel legen etwa 3 % zu. Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 0,6 % oder 1,0 auf 161,1 Punkte. Bei den Standardwerten geben Meridian 2,5 %, Yamana 2,4 % und Iamgold 2,1 % nach. Freeport können 1,5 % und Agnico Eagle 1,2 % zulegen. Bei den kleineren Werten erholen sich Novagold und Central Sun (Glencairn) hausseartig um 21,6 % bzw. 10,5 %. Apollo verbessert sich 3,9 % (Vortag +4,0 %). Claude und Kirkland Lake verlieren jeweils 3,0 %. Die Silberwerte zeigen sich wenig verändert. Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel nachgebend. Anglogold büßen 3,7 % und Harmony 2,8 % ein. Die australischen Werte zeigen sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Standardwerten steigen Kingsgate 5,1 % und Tanami 4,2 %. Newcrest fallen 5,1 % und Crescent 3,8 %. Bei den Explorationswerten ziehen Austindo und Range 9,1 % sowie A1 Minerals 5,1 % an. Metex verlieren 7,7 %, Adamus 4,8 % und Saracen 4,2 %. Bei den Basismetallwerten steigt Independence Group 7,3 %. Oxiana fällt 4,2 % zurück. Wichtigste Kurznachrichten: keine Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Mittwoch durchschnittlich hohe Umsätze. Überraschend gut wurde unsere Sonderaktion 10 oz-Silbermünzen angenommen. Weiterhin blieben unsere Standardprodukte 1 oz Krügerrand, Münzen der Lunar-Serie und kleinere Barren (100g und 250g) im Goldbereich gesucht. Wegen anhaltender Produktionsprobleme bleiben die 1 kg- Koala Silbermünzen bis zum 01.02.08 nicht bestellbar. Danach soll sich die Situation mit dem Aufstellen neuer Pressen entspannen. Für die 1 oz American Eagle erwarten wir eine Entspannung der Lage ab Mitte Januar. 1 oz Maple Leaf dürften erst ab Februar wieder in ausreichender Stückzahl verfügbar sein. Im Goldbereich bleiben alle Produkte sofort lieferbar. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 20.12.07 Alamos (NA, Kurs 5,08 C$, MKP 575 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Septemberquartal 2006) aus der mexikanischen Mulatos Mine eine Goldproduktion von 21.950 oz, was einer Jahresrate von etwa 90.000 oz entspricht und unter der Planung einer Jahresrate von 100.000 oz liegt. Nach dem Ende des Septemberquartals konnte die Produktion auf eine Jahresrate von etwa 110.000 bis 120.000 oz gesteigert werden. Bei Nettoproduktionskosten von 440 $/oz und einem Verkaufspreis von 673 $/oz fiel die Bruttogewinnspanne von 337 auf 233 $/oz zurück. Nach hohen Abschreibungen und Verwaltungsausgaben verblieb noch ein operativer Gewinn von 0,5 Mio A$ oder 19 $/oz. Sollte Alamos auf der Basis einer jährlichen Produktion von 120.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde sich ein KGV von 24,0 einstellen. Auf dieser Basis hätte Alamos eine Lebensdauer der Reserven von 17,5 Jahren (13,7 Jahren), so daß weiteres Wachstumspotential besteht. Die Ressourcen erreichen eine Lebensdauer von 30,9 Jahren. Neben der Mulatos Mine betreibt Alamos einige Explorationsprojekte, in denen bereits ökonomische Goldgehalte nachgewiesen werden konnten. Für das El Victor Projekt, das nur 1,5 km von der Mulatos Mine entfernt liegt, wurde am 20.11.07 eine Ressource von 499.000 oz gemeldet. Alamos ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Am 30.09.07 (30.09.06) stand einem Cashbestand von 10,7 Mio A$ (12,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 37,3 Mio A$ (27,2 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Alamos ist mit einem erwarteten KGV von 24,0 weiterhin bereits gut bewertet. Positiv sind die lange Lebensdauer der Reserven und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Trotz des Aktienkursrückgangs bleibt Alamos nur ein unterdurchschnittliches Investment. Wir reduzieren für Alamos das maximales Kauflimit von 4,40 auf 3,00 C$ an und das Kursziel von 8,00 auf 5,00 C$. Alamos bleibt damit eine Verkaufsposition. Empfehlung: Über 5,00 C$ verkaufen, aktueller Kurs 5,08 C$, unter 3,00 C$ kaufen. Alamos wird auch in Frankfurt und Berlin-Bremen notiert (vgl. Verkaufsempfehlung vom 26.01.07 bei 8,95 C$).