Gold+Platin auf Rekordhoch

er Goldpreis kann am Freitag im europäischen Handel bis auf 924 $/oz zulegen und wird im anschließenden New Yorker Handel auf 911 $/oz gedrückt. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Hongkong wieder stärker und notiert aktuell mit 920 $/oz um etwa 6 $/oz über dem Freitagsniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich und geben keinen kurzfristigen Trend für den Gesamtmarkt vor. Auf Eurobasis übersteigt der Goldpreis bei einem stabilen Dollar erstmals die 20.000 Euro-Marke (aktueller Preis 20.161 Euro/kg, Vortag 19.843 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.200 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis steigt parallel zum Goldpreis (aktueller Preis 16,55 $/oz, Vortag 16,43 $/oz). Platin kann über 1.600 $/oz ansteigen und haussiert auf neue historische Höchstkurse (aktueller Preis 1.685 $/oz, Vortag 1.621 $/oz), Palladium zieht jetzt hinterher (aktueller Preis 385 $/oz, Vortag 377 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich seitwärts. Der New Yorker xau-Goldminenindex gibt um 0,2 % oder 0,4 auf 185,5 Punkte leicht nach. Bei den Standardwerten verbessern sich Agnico Eagle 3,5 % und Barrick 3,0 %. Bei den kleineren Werten haussiert Stillwater um 24,5 %. Gammon Gold erholen sich 10,3 %, Central Sun 7,9 % und Richmont 3,9 %. Golden Star geben 3,1 % und Novagold 2,0 % nach. Die Silberwerte zeigen sich wenig verändert. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel extrem schwach. Die Produktion mußte in vielen Minen wegen Kürzungen bei der Stromversorgung eingestellt werden. Der australische Markt bleib heute morgen geschlossen. Wichtigste Kurznachrichten: keine Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Freitag und am Wochenende ein ungebrochenes Kaufinteresse. Wie an den Vortagen bleiben im Silberbereich vor allem 1 oz American Eagle gesucht. Im Goldbereich wurden neben den Standardprodukten 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Australian Nugget auch Barren in allen Größen geordert. Die Sonderaktion Deutsche Goldmünzen Währungsunion 2002 war nach wenigen Stunden ausverkauft. Unsere Standardprodukte im Silberbereich, 1 oz Maple Leaf sowie die australischen 1 kg Münzen Koala und Kookaburra sind weiterhin nicht verfügbar. Für diese Münzen zeichnet sich eine Entspannung der Lieferprobleme frühestens ab Anfang März ab. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 28.01.08 Rand Mining (AUS, Kurs 0,80 A$, MKP 32,5 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) aus dem westaustralischen East Kundana Projekt den Abbau von Erzen mit einem Goldgehalt von 3.232 oz (4.262 oz) (Rand Anteil), was einer Jahresrate von etwa 13.000 oz (17.000 oz) (Rand Anteil) entspricht. Die Erze werden immer nur phasenweise verarbeitet. Die aktuelle Verarbeitungsphase wurde nach einer längeren Unterbrechung erst wieder am 13.12.07 gestartet, so daß im Dezemberquartal nur eine Produktion von 1.464 oz (Rand Anteil) gewonnen werden konnte. Bis zum 20.01.08 erwartet Rand eine zurechenbare Produktion von weiteren 3.000 oz. Rand hält einen Anteil von 12,25 % am Projekt, das in einem Joint Venture mit Barrick (51 %) und Tribune Resources (36,75 %) betrieben wird. Rand macht keine aktuellen Angaben über die Gewinnsituation. Im Geschäftsjahres 2006/07 erreichte Rand einen operativen Gewinn von 2,9 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 11,2 entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 375 $/oz und einem Goldpreis von über 800 $/oz kann Rand weiterhin mit einer Bruttogewinnspanne von etwa 400 $/oz arbeiten. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 13.000 oz liegt die Lebensdauer der Reserven bei 5,7 Jahren und die Lebensdauer der Ressourcen bei 11,9 Jahren, wobei weiteres Explorationspotential besteht. Rand Mining hat keine Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen. Rand Mining hält einen Anteil von 21,77 % an Tribune Resources mit einem aktuellen Börsenwert von 21,9 Mio A$ oder 0,54 A$/Aktie (0,31 A$/Aktie), was etwa 67 % (57 %) des Aktienkurses abdeckt. Am 30.06.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 1,4 Mio A$ (1,6 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 7,2 Mio A$ (8,8 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Rand präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent. Mit einem KGV zwischen 10 und 12 ist Rand niedrig bewertet. Positiv sind vor allem die niedrigen Produktionskosten, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und das Explorationspotential. Für Rand Mining ergibt sich nach wie vor ein hervorragendes Chance/Risiko Verhältnis. Sollte sich das East Kundana Projekt weiter positiv entwickeln, würde Rand Mining gleichzeitig von der Beteiligung an den Gewinnen des Projekts und der Beteiligung an Tribune Resources profitieren. Gegenüber der Tribune Resources liegen die Gewinne wegen der höheren Verwaltungskosten etwas niedriger. Dagegen liegt die Kreditbelastung höher. Problematisch für Anleger sind auch die geringen Umsätze der Aktien, so daß Käufe nur an schwachen Börsentagen und nur mit geringem Volumen möglich sind. Rand Mining eignet sich damit nur als Beimischung für kleinere Depots. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 0,60 auf 1,00 A$ und unser Kursziel von 1,20 auf 1,80 A$ und stellen Rand weiterhin zum Kauf. Empfehlung: Unter 1,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,80 A$, Kursziel 1,80 A$. Alle Käufe müssen wegen des engen Marktes streng limitiert werden. Rand Mining wird nicht in Deutschland notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 10.08.07 bei 0,55 A$).