Gold kämpft um 800 $/oz-Marke

Der Goldpreis schwankt im gestrigen New Yorker Handel um die 796 $/oz-Marke. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiter nach und notiert aktuell mit 792 $/oz um etwa 11 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich mit einer stabilen Tendenz und verteidigen die zuletzt aufgebaute relative Stärke zum Goldpreis, was für den Gesamtmarkt kurzfristig positiv zu werten ist. Auf Eurobasis gibt der Goldpreis gegen einen steigenden Dollar nach (aktueller Preis 17.431 Euro/kg, Vortag 17.563 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrekturphase im Haussetrend in Richtung des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis gibt leicht nach, entwickelt sich aber relativ zum Goldpreis etwas stabiler (aktueller Preis 14,22 $/oz, Vortag 14,43 $/oz). Platin verzeichnet Gewinnmitnahmen (aktueller Preis 1.465 $/oz, Vortag 1.478 $/oz), Palladium bleibt vernachlässigt (aktueller Preis 350 $/oz, Vortag 351 $/oz). Die Basismetalle stabilisieren sich. Nickel erholt sich um 1,6 %. Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 0,3 % oder 0,5 auf 171,1 Punkte. Bei den Standardwerten zieht Freeport 4,3 % an. Barrick geben 2,1 % und Agnico Eagle 1,6 % nach. Bei den kleineren Werten verbessert sich Stillwater 3,2 %. Golden Star verlieren 5,1 %, Novagold 4,7 % und Gammon Gold 2,9 %. Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel stabil. Gold Fields können 1,9 % und Harmony 1,0 % zulegen. Die australischen Werte zeigen sich heute morgen uneinheitlich mit einer freundlicheren Tendenz. Bei den Produzenten verbessern sich Ramelius 5,5 % und Emperor 4,4 %. Intrepid verliert 6,7 %. Bei den Explorationswerten steigt BMA Gold 11,1 %. Austindo geben 14,3 % und Bendigo 5,6 % nach. Bei den Basismetallwerten erholen sich Jabiru 6,6 %, Oxiana 4,8 % und Sally Malay 3,1 %. Wichtigste Kurznachrichten: 03.12.07 Die australische Kingsgate wird nach einem Verlust 19,4 % vom Handel ausgesetzt. Es liegt noch keine Meldung vor. Möglicherweise ist durchgesickert, daß die dringend erforderliche Abbaugenehmigung nicht erteilt wird. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Mittwoch nach den Rekordaufträgen der letzten Tage ein deutlich rückläufiges Auftragsvolumen, was mit dem akuten Mangel an Standardprodukten im Silberbereich zusammenhängt. Gesucht waren im Goldbereich vor allem 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und Münzen der Lunar-Serie. Überraschenderweise wurde von der Perth Mint angekündigt, daß einige 1 kg Kookaburra-Münzen evtl. noch in diesem Jahr geliefert werden können. Sobald die Münzen verfügbar sind, werden wir sie wieder in unsere Verkaufsliste aufnehmen. Wegen anhaltender Produktionsprobleme sind weitere 1 kg-Münzen aber bis zum 01.02.08 nicht bestellbar. Danach soll sich die Situation mit dem Aufstellen neuer Pressen entspannen. Auch die Silber-Standardprodukte 1 oz Maple Leaf, 1 oz American Eagle und 1 kg Koala sind weiterhin nicht lieferbar und werden voraussichtlich erst ab Februar 2008 wieder in ausreichender Stückzahl verfügbar sein. Im Goldbereich bleiben alle Produkte sofort lieferbar. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 06.12.07 Peak Gold (NA, Kurs 0,52 C$, MKP 452 Mio A$) meldet für das Septemberquartal eine Goldproduktion von 53.900 oz, was einer Jahresrate von etwa 220.000 oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Peak betreibt die Amapari Mine in Brasilien, in der 22.200 oz bei Nettoproduktionskosten von 491 $/oz gewonnen wurden. Die australische Peak Mine steuerte 32.700 oz bei Nettoproduktionskosten von 176 $/oz bei. Die niedrigen Produktionskosten der Peak Mine resultieren aus der Produktion von 880 t Kupfer als Beiprodukt. Bei Nettoproduktionskosten von 303 $/oz und einem Verkaufspreis von 697 $/oz erreichte die Bruttogewinnspanne 394 $/oz. Der operative Gewinn lag nach extrem hohen Abschreibungen und Verwaltungsausgaben bei 3,4 Mio A$ oder 52 $/oz, was einem aktuellen KGV von 32,0 entspricht. Die Goldreserven der Amapari Mine liegen bei 302.000 oz, was einen Produktionszeitraum von 3,4 Jahren abdeckt. Die Goldreserven der Peak Mine erreichen eine Lebensdauer von 2,6 Jahren. In beiden Minen besteht erhebliches Explorationspotential. Am 30.09.07 stand einem Cashbestand von 92,5 Mio A$ eine Kreditbelastung von 95,5 Mio A$ gegenüber. Durch eine Kapitalerhöhung konnten am 28.11.07 weitere 133,0 Mio A$ aufgenommen werden, die wahrscheinlich zum Kauf von Projekten oder für eine Übernahme eingesetzt werden sollen. Beurteilung: Peak Gold präsentiert sich als mittelgroßer nordamerikanischer Goldproduzent mit einer bislang enttäuschenden Gewinnentwicklung. Problematisch ist die kurze Lebensdauer der Reserven. Positiv sind das Explorationspotential und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Sollte Peak eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 10,3 zurückfallen. Wir stufen Peak als Halteposition ein. Empfehlung: Halten, unter 0,40 C$ kaufen, aktueller Kurs 0,52 C$, Kursziel 0,75 C$. Peak Gold wird mit geringen Umsätzen auch in Frankfurt gehandelt.