Gold: Hoch bei 933 $/oz

Der Goldpreis kann im gestrigen Londoner Handel zeitweise auf das neue historische Hoch von 933 $/oz zulegen. Im anschließenden New Yorker Handel fällt der Goldpreis unter großen Schwankungen von 927 auf 925 $/oz und entwickelt sich heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong weiter nachgebend. Aktuell notiert der Goldpreis mit 922 $/oz um etwa 6 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit uneinheitlich mit einer leicht nachgebenden Tendenz und geben keinen Hinweis auf die kurzfristige Entwicklung des Gesamtmarktes. Auf Eurobasis gibt der Goldpreis nach, bleibt aber über der 20.000 Euro/kg-Marke (aktueller Preis 20.069 Euro/kg, Vortag 20.181 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.200 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis entwickelt sich parallel zum Goldpreis (aktueller Preis 16,69 $/oz, Vortag 16,73 $/oz). Platin kann über 1.600 $/oz ansteigen und notiert in der Nähe der zuletzt erreichten historischen Höchstkurse (aktueller Preis 1.691 $/oz, Vortag 1.715 $/oz), Palladium zieht jetzt hinterher (aktueller Preis 391 $/oz, Vortag 391 $/oz). Die Basismetalle erholen sich sprunghaft. Aluminium steigt 4,8 %, Zink 3,5 % und Nickel 2,7 %. Der New Yorker xau-Goldminenindex gibt um 0,6 % oder 1,1 auf 187,4 Punkte leicht nach. Bei den Standardwerten verliert Kinross 2,5 %. Freeport erholt sich 1,1 %. Bei den kleineren Werten geben Kirkland Lake 7,1 %, Novagold 3,8 % und Gammon Gold 3,1 % nach. Central Sun kann erneut 10,2 % (Vortage +9,9 %, +7,9 %) zulegen. Bei den Silberwerten verliert Silver Wheaton 3,4 %. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Anglogold erholt sich vorsichtig um 1,6 % Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich mit einer nachgebenden Tendenz. Bei den Produzenten fallen Monarch 11,7 % und Dominion 7,2 %. Aquarius erholen sich 6,3 % und Oceana 4,0 %. Bei den Explorationswerten verlieren Wedgetail 10,0 %, Conquest 9,7 % und Austindo 9,1 %. Regis kann um 5,8 % (Vortag +8,3 %) zulegen. Bei den Basismetallwerten gibt Minara 5,2 % ab. Cape Lambert steigen 7,7 % sowie Herald und Perilya um jeweils 3,2 %. Wichtigste Kurznachrichten: keine Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch Dienstag eine anhaltend hohe Nachfrage. Gut angenommen wurde der Wiener Philharmoniker in Silber, von dem vorerst nur eine kleinere Menge verfügbar ist. Wir erwarten, daß sich diese Münze neben dem Maple Leaf und dem US-Eagle als dritte Silbermünze im 1 oz-Bereich etablieren wird. Wie an den Vortagen bleiben im Silberbereich vor allem 1 oz American Eagle gesucht. Im Goldbereich wurden neben den Standardprodukten 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Australian Nugget auch Barren in allen Größen geordert. Unsere Standardprodukte im Silberbereich, 1 oz Maple Leaf sowie die australischen 1 kg Münzen Koala und Kookaburra sind weiterhin nicht verfügbar. Für diese Münzen zeichnet sich eine Entspannung der Lieferprobleme frühestens ab Anfang März ab. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 30.01.08 Dominion Mining (AUS, Kurs 4,80 A$, MKP 445 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) einen Anstieg der Goldproduktion um 6,5 % auf 28.719 oz, was einer Jahresrate von etwa 115.000 oz entspricht und das Jahresziel einer Produktion von 100.000 oz deutlich übertrifft. Bei Nettoproduktionskosten von 293 $/oz (235 $/oz) und einem Verkaufspreis von 685 $/oz (580 $/oz) erhöhte sich die Bruttogewinnspanne von 345 auf 392 $/oz. Im Geschäftsjahr 2006/07 erreichte Dominion einen Gewinn in Höhe von 45,4 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 9,8 entspricht. Dominion bezahlt eine Halbjahresdividende von 0,04 A$, woraus sich eine Rendite von 1,7 % errechnet. Die Lebensdauer der Reserven konnte auf der Basis einer jährlichen Produktion von 110.000 oz von 4,6 auf 5,7 Jahre ausgeweitet werden. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 9,5 Jahre. Die Vorwärtsverkäufe wurden auf 32.900 oz (36.000 oz) abgebaut und decken noch einen Produktionszeitraum von 0,3 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen erhöhten sich zum 31.12.07 (30.06.07) auf 6,2 Mio A$ (3,0 Mio A$) oder 188 $/oz (64 $/oz). Am 31.12.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 33,1 Mio A$ (21,8 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 14,9 Mio A$ (18,4 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die erfolgreiche Ausweitung der Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand, die abnehmende Kreditbelastung, die abnehmende Belastung aus den Vorwärtsverkäufen, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer Dividende. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 3,00 auf 4,00 A$ und unser Kursziel von 4,50 auf 6,00 A$ und stufen Dominion nach dem Kursanstieg als Halteposition ein. Empfehlung: Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 4,41 A$, Kursziel 6,00 A$. Dominion wird an der Börse Berlin-Bremen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 30.07.07 bei 2,88 A$).