Gold auf Allzeithoch 928 $/oz

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel von 918 auf das neue historische Hoch von 928 $/oz zulegen und schließt mit 927 $/oz nur wenig darunter. Heute morgen notiert der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong mit 928 $/oz auf den bisher erreichten Höchstkurs um etwa 8 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit freundlich, bleiben aber bislang noch unter den Anfang Januar gesehenen Höchstkursen. Auf Eurobasis kann der Goldpreis gegen den zurückfallenden Dollar weiter leicht zulegen (aktueller Preis 20.181 Euro/kg, Vortag 20.161 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.200 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Langfristig koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis steigt parallel zum Goldpreis (aktueller Preis 16,73 $/oz, Vortag 16,55 $/oz). Platin kann über 1.600 $/oz ansteigen und haussiert auf neue historische Höchstkurse (aktueller Preis 1.715 $/oz, Vortag 1.685 $/oz), Palladium zieht jetzt hinterher (aktueller Preis 391 $/oz, Vortag 385 $/oz). Die Basismetalle können bis zu 2 % zulegen, bleiben aber im Abwärtstrend. Der New Yorker xau-Goldminenindex verbessert sich um 1,6 % oder 2,9 auf 188,5 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Yamana 4,8 % und Newmont 3,7 % an. Bei den kleineren Werten steigen Central Sun 9,9 % (Vortag +7,9 %) und Golden Star 4,3 %. Gegen den Trend geben Petaquilla 2,2 % sowie Stillwater (Vortag +24,5 %) und Gammon Gold (Vortag +10,3 %) um jeweils 1,9 % nach. Bei den Silberwerten steigt Pan American Silver um 3,2 %. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel erneut schwach. Harmony bricht um 5,4 % ein (Vortag -7,4 %). DRD Gold kann sich gegen den Trend um 3,7 % erholen. Der australische Markt entwickelt sich freundlich, im Handelsverlauf jedoch leicht nachgebend. Bei den Produzenten steigen St Barbara 8,5 %, Resolute 6,4 %, Dioro 6,0 % und Perseus 4,6 %. Aquarius Platinum (Produktion in Südafrika) fallen um 8,9 % und Equigold um 6,0 %. Bei den Explorationswerten ziehen Regis 8,3 %, Saracen 7,8 %, und Conquest 6,6 % an. Adamus und Highlands Pacific geben jeweils 9,1 % und A1 Minerals 7,7 % nach. Bei den Basismetallwerten fallen Oxiana 5,5 %, Independence Group 4,9 % und Rio Tinto 4,2 %. Gegen den Trend haussiert Herald um 14,2 %. Wichtigste Kurznachrichten: keine Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch zum Wochenbeginn eine Nachfrage in der Nähe der bisherigen Spitzenniveaus. Der Trend, immer größere Vermögensteile in physischen Edelmetallanlagen zu investieren, ist ungebrochen. Wie an den Vortagen bleiben im Silberbereich vor allem 1 oz American Eagle gesucht. Im Goldbereich wurden neben den Standardprodukten 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Australian Nugget auch Barren in allen Größen geordert. Unsere Standardprodukte im Silberbereich, 1 oz Maple Leaf sowie die australischen 1 kg Münzen Koala und Kookaburra sind weiterhin nicht verfügbar. Für diese Münzen zeichnet sich eine Entspannung der Lieferprobleme frühestens ab Anfang März ab. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 29.01.08 Dioro (AUS, Kurs 1,69 A$, MKP 115 Mio A$) meldet am 03.12.07 den Kauf des South Kal Projekts von Harmony (SA). Zur Finanzierung des Kaufs konnte eine Kapitalerhöhung über 60 Mio A$ erfolgreich abgeschlossen werden. Im Dezember 2007 konnten aus dem Projekt 5.678 oz Gold gewonnen werden, was einer Jahresrate von etwa 68.000 oz entspricht und unter der Planung einer jährlichen Produktion von 80.000 oz liegt. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 80.000 oz verfügt Dioro über eine Lebensdauer der Reserven von 2,9 Jahren und eine Lebensdauer der Ressourcen von 19,4 Jahren. Weiterhin meldet Dioro den Beginn des Abbaus in der Frog’s Leg Untertagemine, die in einem 49/51 Joint Venture mit der kanadischen La Mancha betrieben wird. Die bislang gewonnenen Erze werden auf Halde gelegt und sollen zu einem späteren Zeitpunkt in der South Kal Anlage verarbeitet werden. Die Ressourcen belaufen sich auf 354.000 oz (378.000 oz) (Dioro Anteil), was bei einer jährlichen Produktion von 32.000 oz (Dioro Anteil) eine Lebensdauer von 10,1 Jahren (11,8 Jahren) abdeckt. Dioro hat keine Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen. Am 30.08.07 (28.02.07) stand einem Cashbestand von 5,9 Mio A$ (2,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,3 Mio A$ (1,2 Mio A$) gegenüber. Am 12.10.07 wurden die Aktien der Dioro im Verhältnis von 14 alten Aktien zu 1 neuen Aktie zusammengelegt. Beurteilung: Dioro präsentiert nach der Übernahme des South Kal Projekts als mittelgroßer australischer Goldproduzent. Sollte Dioro eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 7,2 zurückfallen. Positiv sind die umfangreichen Ressourcen, das Explorationspotential und die fehlenden Vorwärtsverkäufe. Problematisch ist die kurze Lebensdauer der Reserven. Wir erhöhen unser Kauflimit von 0,84 auf 2,00 A$ und unser Kursziel von 2,10 auf 4,50 A$ und stellen Dioro zum Kauf. Empfehlung: Halten, unter 2,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,69 A$, Kursziel 4,50 A$. Dioro wird in Frankfurt und Berlin-Bremen notiert (vgl. Verkaufsempfehlung vom 27.07.07 bei 2,10 A$ (0,14 A$ vor der Zusammenlegung der Aktien).