Allzeithoch bei 954 $/oz

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel von 944 auf das neue Allzeithoch von 954 $/oz zulegen, verliert aber im Handelsverlauf auf 946 $/oz. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong in einer relativ großen Handelsspanne zwischen 942 und 948 $/oz und notiert aktuell mit 945 $/oz um etwa 5 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit freundlich und bestätigen die aktuelle Hausse des Goldpreises. Auf Eurobasis kann der Goldpreis ebenfalls weiter zulegen. Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis wegen des schwächeren Dollars seitwärts (aktueller Preis 20.526 Euro/kg, Vortag 20.548 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.300 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen. Die beschlossene Lohnerhöhung von 5,2 % für die Stahlarbeiter dokumentiert, daß sich die Inflation (Aufblähung der Geldmenge) von der Kreditblase der Banken (abgeschöpft und privatisiert durch Bonuszahlungen) und den Preissteigerungen an den Rohstoffmärkten jetzt in den Lohnbereich fortsetzt. Damit können die Arbeitnehmer einen Teil der erlittenen Kaufkraftverluste ausgleichen. Klar ist aber auch, daß damit auch die offiziell ausgewiesene Inflationsrate nicht fallen kann. Das inflationäre Umfeld bleibt damit auch bei einer Rezessionsneigung erhalten (Stagflation), was weiterhin extrem positiv auf den Goldpreis wirkt. Seit etwa 6 Monaten koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis steigt parallel zum Goldpreis (aktueller Preis 17,93 $/oz, Vortag 17,85 $/oz). Platin haussiert auf neue historische Rekordstände (aktueller Preis 2.170 $/oz, Vortag 2.150 $/oz), Palladium steigt sich ebenfalls stark (aktueller Preis 510 $/oz, Vortag 504 $/oz). Die Basismetalle können zulegen. Zink steigt 3,7 %, Kupfer 2,8 % und Nickel 2,4 %. Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 0,5 % oder 1,0 auf 190,0 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Goldcorp 3,2 % und Yamana 2,9 % an. Iamgold und Agnico Eagle verlieren jeweils 1,6 %. Bei den kleineren Werten gewinnen Gammon Gold 8,2 % (Vortage +7,4 %, +13,0 %), Stillwater 4,8 % und Minefinders 4,0 %. Kirkland Lake fallen 5,6 % und Petaquilla 2,4 % zurück. Die südafrikanischen Werte können im New Yorker Handel weiter zulegen. DRD Gold gewinnen 7,4 % und Gold Fields 2,8 %. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen vernachlässigt. Bei den Produzenten steigen Perseus 10,5 %, Tanami 4,4 % und Dragon 4,2 %. Norton fallen 6,8 % und Dioro 4,1 % zurück. Bei den Explorationswerten erholt sich Austindo um 25,0 %. Bei den Basismetallwerten steigen Minara 8,6 % und Oxiana 6,2 %. Wichtigste Kurznachrichten: Der australische Nickelproduzent Minara meldet einen Vorsteuergewinn von 369,2 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 9,8 entspricht. Der Aktienkurs kann um 8,6 % zulegen. Die Dividende erreicht bei einer Auszahlung von 0,15 A$ eine Rendite von 2,5 %. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete auch am Donnerstag trotz der Rekordkurse hohe Umsätze. Im Goldbereich wurde vor allem unsere Standardprodukte 1 oz Krügerrand, unsere Sonderaktion 1 oz American Eagle (Gold), 1 oz Maple Leaf und kleinere Goldbarren (100g und 250g) nachgefragt. Im Silberbereich wird weiterhin vor allem das Standardprodukt 1 oz Maple Leaf geordert, das nach längerer Unterbrechung jetzt wieder sofort verfügbar ist. Außerdem wurden 1 oz American Eagle, 1 oz Philharmoniker und einige australische 1 kg Münzen gekauft. Das Verhältnis zwischen Käufern und Verkäufern blieb bei etwa 10:1. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 22.02.08 Newcrest (AUS, Kurs 35,92 A$, MKP 11.107 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) eine Goldproduktion von 456.618 oz (463.170 oz), was einer Jahresrate von etwa 1,8 Mio oz entspricht und den Planungen entspricht. Die Kupferproduktion konnte von 22.000 auf 22.200 t marginal gesteigert werden. Newcrest konnte Anfang Oktober den größten Teil ihrer Vorwärtsverkäufe schließen, was mit einer gewaltigen Kapitalerhöhung in Höhe von 2,0 Mrd A$ finanziert wurde. Bei Nettoproduktionskosten von 262 $/oz (177 $/oz) und einem Verkaufspreis von 870 $/oz (575 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 398 auf 608 $/oz gesteigert werden. Im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres 2007/08 erreichte Newcrest einen operativen Gewinn von 282,9 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 19,3 entspricht. Wegen der Belastungen aus den Vorwärtsverkäufen konnte Newcrest jedoch nur einen Gewinn von marginalen 3,9 Mio A$ ausweisen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 1,8 Mio oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 15,7 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 34,4 Jahre, so daß weiteres Wachstumspotential besteht. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen fielen von 1,5 Mrd A$ auf nur noch 558 Mio A$ zurück. Am 31.12.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 304,7 Mio A$ (53,9 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 1,7 Mrd A$ (4,0 Mrd A$) gegenüber. Die Verbesserung der Bilanz ist auf die Kapitalerhöhung und den Abbau der Vorwärtsverkäufe zurückzuführen. Beurteilung: Newcrest erreicht die angestrebte Produktionsausweitung auf eine Jahresrate von 1,8 Mio oz. Extrem positiv ist der Abbau der Vorwärtsverkäufe. Positiv sind auch die hohe Gewinnspanne, die auf die Kupferproduktion zurückzuführen ist und die umfangreichen Reserven und Ressourcen. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 16,00 auf 30,00 A$ und unser Kursziel von 24,00 auf 45,00 A$ und stufen Newcrest als Halteposition ein. Empfehlung: Halten, unter 30,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 35,92 A$, Kursziel 45,00 A$. Newcrest wird an mehreren deutschen Börsen gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 01.08.07 bei 23,84 A$).