DVB Bank mit Ertragsturbo

DVB Bank liefert fantastische Zahlen ab

Die auf Finanzierung von Schiffen und Flugzeugen spezialisierte DVB Bank führt ein Schattendasein am deutschen Aktienmarkt. Zuletzt konsolidierte die Aktie Ihren Kursanstieg von 100 € auf fast 200 € über die Zeitachse aus. Es kam trotz der fantastischen Performance kaum Verkaufsdruck auf. Hauptaktionär ist die DZ Bank die rund 93% der Anteile hält. Die restlichen 7% sollen im Freefloat liegen, aber der Umsatzentwicklung nach zu schließen liegen hier wohl auch einige Pakete in festen Händen. Schauen wir auf die Zahlen der DVB Bank im ersten Halbjahr wird auch hier das deutliche Wachstum sichtbar. Wurde im Gesamtjahr 2005 noch ein Gewinn je Aktie von 14,17 € erzielt, liegt das Vorsteuerergebnis im ersten Halbjahr 2006 bereits 100% über dem des ersten Halbjahres 2005. Der Vorjahresgewinn wurde damit schon nach 6 Monaten überboten. Das Eigenkapital beträgt 630 Mio. € und liegt damit rund 15% unter dem aktuellen Börsenwert. Bilanziell gibt sich das Papier also ebenfalls sehr solide. Sicherlich lässt sich das Wachstum nicht auf die Folgejahre hochrechnen. Wir halten für das lfd. Jahr einen Gewinn von 25 € je Aktie aber für gut erreichbar. Dies impliziert sogar eine deutlich Abschwächung des Geschäfts im zweiten Halbjahr. KGV damit runde 8. Das halten wir aufgrund des hervorragenden Geschäftsmodells sowie der Squezze Out Fantasie in Zukunft für deutlich zu niedrig. Unsere Erstempfehlung erfolgte zu Kursen von rund 150 € und unser Kursziel lag bei 200 €. Wir taxieren das neue Kursziel auf Jahressicht nun bei 280 € je Aktie. Bitte beachten sie die Marktenge des Papiers, daher sollten eventuelle Kauforders nur streng limitiert erfolgen.