Vanguard FTSE All-World: el correctivo de Broadcom y la cita con la inflación de mayo marcan una semana decisiva

El ETF global cae por el guidance de Broadcom y la tensión macro. Esta semana, IPC de EE.UU., decisión del BCE y posible giro en Japón marcarán si es una pausa temporal o una corrección profunda.

El Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD Accumulation) cerró el viernes en 160,44 euros, con un descenso del 2,35% en una sola sesión. La caída borró parte de las ganancias acumuladas en lo que va de año, pero el verdadero examen está por llegar. Esta semana confluyen dos factores que pueden determinar si el revés reciente es una pausa temporal o el principio de una corrección más profunda: el shock sectorial provocado por Broadcom y una batería de datos macro que arranca el miércoles con la inflación estadounidense.

El detonante inmediato del viernes fue el decepcionante guidance trimestral de Broadcom, uno de los pesos pesados del sector de semiconductores. La noticia desencadenó una oleada de ventas en valores tecnológicos y de infraestructura de inteligencia artificial, arrastrando a los índices del otro lado del Atlántico. El Nasdaq se desplomó un 4,2%, el S&P 500 cedió un 2,6% y el Dow Jones retrocedió un 1,3%. En Asia, el KOSPI surcoreano se derrumbó un 5,54%, con SK Hynix y otros fabricantes de chips liderando las pérdidas.

Sin embargo, el trasfondo del correctivo no es solo micro. El viernes, el mercado ya había recibido con tensión el informe de empleo de mayo en Estados Unidos, que mostró la creación de 172.000 nuevos puestos de trabajo y una tasa de paro estable en el 4,3%, por encima de lo esperado. La reacción fue inmediata: el rendimiento del bono estadounidense a diez años escaló hasta el 4,54%, erosionando las expectativas de recortes de tipos y presionando a las valoraciones bursátiles.

Con ese cóctel sobre la mesa, el Vanguard All-World afronta una semana en la que los inversores centrarán la atención en tres grandes citas. El miércoles a las 8:30 hora de la costa Este, la Oficina de Estadísticas Laborales publicará el IPC de mayo. En abril, el índice de precios al consumo (CPI-U) subió un 0,6% mensual y un 3,8% interanual. Una aceleración adicional alimentaría la tesis de que la Reserva Federal tendrá que mantener una postura restrictiva durante más tiempo, una amenaza directa para la renta variable global.

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El jueves será el turno del Banco Central Europeo. El mercado descuenta con una probabilidad casi total una subida de 25 puntos básicos, hasta el 2,25%. El tipo de depósito, actualmente en el 2,0%, se encarecería por primera vez desde la pausa de abril. La inflación de la zona euro saltó al 3% en abril, impulsada por el encarecimiento del petróleo, que ha alcanzado máximos de cuatro años debido al conflicto entre Irán y Estados Unidos. Una subida del BCE encarecería la financiación en Europa y podría lastrar la parte europea del índice FTSE All-World.

Además, Japón suma incertidumbre. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ha puesto el foco en la lucha contra la inflación, lo que el mercado interpreta como una señal de que podría subir tipos en junio. Este giro añade presión sobre los activos globales.

El Vanguard FTSE All-World, que replica el FTSE All-World Index, ofrece una exposición muy amplia. El índice subyacente agrupa alrededor de 4.200 valores de más de 45 países, cubriendo entre el 90% y el 95% del mercado global invertible. La cartera efectiva del ETF se compone de aproximadamente 3.770 títulos de economías desarrolladas y emergentes. Con un coste del 0,19% anual y acumulación de dividendos, gestiona 65.955 millones de dólares en total, de los que 41.757 millones corresponden a esta clase de acción.

A pesar del correctivo, el fondo acumula una rentabilidad cercana al 10% desde enero y del 24,68% en los últimos doce meses. El viernes cerró a un 2,90% de su máximo histórico de 165,24 euros, alcanzado apenas dos días antes. Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 52, un nivel neutral, y el precio cotiza un 3,6% por encima de su media móvil de 50 días (154,88 euros) y un 8,94% sobre la media de largo plazo. La tendencia alcista de fondo se mantiene, pero la densidad de eventos de esta semana la pondrá a prueba.

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Las grandes posiciones del ETF reflejan la concentración en el sector tecnológico: NVIDIA, Alphabet, Microsoft, Amazon, Broadcom, TSMC, Meta y Berkshire Hathaway son algunos de sus principales lastres y motores. El correctivo del viernes golpeó precisamente a estos valores, pero el efecto se ha matizado con el paso de las horas. La clave está en si la paciencia del mercado resistirá el calendario macro sin que la inflación y los bancos centrales confirmen el peor escenario.

Tras el jueves, con los datos de inflación, la decisión del BCE y los precios de producción en EE.UU., la mirada se dirigirá a la reunión de la Fed del 17 de junio. Hasta entonces, el Vanguard All-World se mueve en la cuerda floja entre la fortaleza de los fundamentales y la incertidumbre monetaria.

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