Take-Two: el contraste entre las pérdidas del primer trimestre y un horizonte de récord para 2027

Take-Two cae un 16% pero BofA recomienda comprar. Prevé ingresos récord en 2027 y participará en conferencia TD Cowen en mayo.

La acción de Take-Two cotiza en terreno claramente negativo esta semana. El martes cerró en 189,70 €, un descenso del 3,5% en la sesión y del 6,74% en los últimos cinco días. El título se sitúa así casi un 16% por debajo de su máximo de 52 semanas, los 225,30 € alcanzados en octubre de 2025. Sin embargo, en medio de este retroceso, hay analistas que ven un punto de entrada atractivo.

Bank of America ha reafirmado su recomendación de compra con un precio objetivo de 320 dólares. La entidad basa su optimismo en las proyecciones récord para el ejercicio fiscal que finaliza en marzo de 2027. El propio management de Take-Two anticipa unos ingresos netos (net bookings) de entre 8.000 y 8.200 millones de dólares, una cifra sin precedentes. Las ventas totales para ese mismo año se estiman en 7.900 a 8.100 millones de dólares, con un beneficio neto de 105 a 141 millones y un flujo de caja operativo superior a 1.000 millones de dólares.

Pero el camino hacia esos números no será lineal. El primer trimestre del ejercicio 2027 —que arranca en abril de 2026— será deficitario: los ingresos se situarán entre 1.450 y 1.500 millones de dólares, y la pérdida por acción oscilará entre 0,15 y 0,23 dólares. Esa brecha entre el arranque débil y el objetivo anual será uno de los temas centrales que el consejero delegado, Strauss Zelnick, tendrá que abordar ante los inversores.

La ocasión se presentará pronto. Take-Two ha confirmado su participación en la TD Cowen 54th Annual Technology, Media & Telecom Conference, prevista para mayo de 2026. Zelnick intervendrá en un formato de "fireside chat", una cita que no exige presentar resultados trimestrales pero que servirá para aclarar las claves estratégicas: hoja de ruta de lanzamientos, ingresos recurrentes, negocio móvil, demanda de consolas y márgenes operativos. La agenda del inversor incluye también una presentación corporativa ese mismo mes.

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La cartera de títulos que debe apuntalar el crecimiento a largo plazo está definida. Los próximos grandes lanzamientos serán Borderlands 4 y Mafia: The Old Country, ambos destinados a elevar la rentabilidad del grupo. Antes, Rockstar Games iniciará la campaña de marketing y preventas de los nuevos títulos a finales de junio o principios de julio, un movimiento que los analistas consideran tácticamente acertado para dominar la segunda mitad del año.

El potencial del mercado que Take-Two aspira a aprovechar es amplio. Según proyecciones externas, el negocio global del videojuego pasará de los actuales 197.000 millones de dólares a 230.000 millones en 2029 (excluyendo hardware y publicidad móvil). Hay aproximadamente 3.600 millones de jugadores en el mundo y unas 127 millones de consolas de novena generación instaladas.

En el plano accionarial, la entidad sueca Swedbank AB ha incrementado su participación en Take-Two, una muestra de interés institucional que se suma al respaldo de BofA. El propio editor ha señalado, no obstante, una limitación técnica: la Sección 382 del código fiscal estadounidense podría restringir futuros beneficios fiscales si se modifica la estructura de propiedad. Un apunte que por ahora no empaña el horizonte.

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La acción cotiza por debajo de su media móvil de 200 sesiones, situada en 199 euros. La hoja de ruta hacia unas cifras récord en 2027 es clara, pero el mercado espera ver si el discurso de Zelnick en la conferencia de TD Cowen logra tender un puente sólido entre las pérdidas iniciales y la meta anual.

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