Sivers Semiconductors: el vertiginoso repunte bursátil choca con la sombra de la investigación y el aplazamiento del Nasdaq
20.06.2026 - 01:10:49 | boerse-global.de
La cotización de Sivers Semiconductors se ha disparado un 79% en solo 30 días, hasta los 8,80 euros, mientras la compañía sueca lidia con un cúmulo de frentes abiertos: una investigación por presunto uso de información privilegiada, la salida de tres miembros del consejo, un informe de un vendedor en corto que cuestiona sus ingresos y la decisión de posponer el salto al Nasdaq. La volatilidad, que supera el 235%, refleja la tensión entre las expectativas de los inversores y la fragilidad interna.
El punto álgido fue la junta general del 15 de junio en Estocolmo. Allí, la dirección retiró en el último minuto la votación sobre la admisión a la Nasdaq, que habría requerido la emisión de hasta 53,8 millones de nuevas acciones —equivalente a una dilución del 15%—. No obstante, los accionistas aprobaron un mandato de capital que permite al consejo emitir esa misma cantidad de títulos en el futuro, ya sea mediante aportaciones dinerarias, en especie o compensación de deudas. El camino hacia Wall Street sigue abierto, pero queda aplazado sine die.
Junto a ese movimiento, el consejo se ha renovado por completo. Los fundadores Erik Fallström y Keith Halsey, así como el exvicepresidente Tomas Duffy, abandonaron sus cargos justo antes de la junta. El nuevo órgano lo integran Bami Bastani (presidente), Karin Raj, Todd Thomson, Joakim Nideborn (vicepresidente) y Helena Svancar. La retribución se ha reestructurado: el presidente percibirá 1.050.000 coronas suecas anuales, el vicepresidente 600.000 SEK y cada consejero 350.000 SEK. Una parte de esa remuneración deberá invertirse en acciones de Sivers con un período de tenencia mínimo de un año. Los tres puntos sobre un nuevo plan de incentivos para empleados quedaron aplazados a la espera de un concepto revisado.
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Las cuentas reflejan un deterioro mayor del esperado. Con la adaptación a los estándares contables estadounidenses (PCAOB), la pérdida neta de 2025 se ha elevado a 222,6 millones de coronas, frente a los 186,5 millones calculados inicialmente. El resultado de 2024 también se ha revisado a la baja tras reclasificar ingresos y amortizar costes de desarrollo activados. En el primer trimestre de 2025, los ingresos cayeron un 31% interanual, hasta 61,9 millones de SEK, aunque el quebranto neto se redujo un 12%, hasta 42,7 millones. La cartera de pedidos, sin embargo, crece un 77% desde enero y alcanza los 799 millones de dólares.
Sobre la compañía pesan dos amenazas legales. La Fiscalía sueca investiga un posible uso de información privilegiada vinculado a la filtración de los planes del doble listing a través de una cuenta anónima en X, antes del anuncio oficial. Tanto la unidad de delitos económicos como la autoridad financiera supervisan el caso, aunque no se han confirmado infracciones. Además, el fondo bajista Ningi Research publicó a principios de junio un informe donde sostiene que parte de los ingresos de 2025 podrían corresponder a subvenciones de I+D registradas como ventas comerciales. Sivers no ha emitido una respuesta pública.
En el lado positivo, la compañía obtuvo un pedido de producción de microchips especializados por 8,2 millones de dólares de ALL.SPACE, con fabricación hasta 2027. La integración en las plataformas de inteligencia artificial de GlobalFoundries abre nuevas vías de comercialización en el lucrativo mercado de centros de datos. Y la junta confirmó un bono convertible de unos 327.000 dólares al 10,85% anual, con vencimiento el 31 de diciembre de 2029, suscrito por Bootstrap Europe 4.0 S.à r.l.
No se repartirá dividendo para el ejercicio 2025, y el consejo y la dirección quedaron exonerados de responsabilidad. El 6 de agosto Sivers presentará su próximo informe trimestral, el primero bajo el nuevo consejo y la primera oportunidad para aclarar las dudas sobre la contabilización de ingresos y los plazos del ansiado salto al Nasdaq. La acción, que en marzo tocó un mínimo de 52 semanas de 0,27 euros, se ha multiplicado por más de veinte desde entonces. La incógnita es si el rally podrá sostenerse mientras las tormentas legal y contable siguen sin despejarse.
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