El Vanguard FTSE All-World capitaliza la rotación global: el resto del mundo avanza un 32,6% frente al 18% de EE.UU.

El ETF VWCE alcanza los 160,88 euros, nuevo máximo anual, impulsado por el rendimiento de mercados fuera de EE.UU. y la debilidad del dólar, superando a la renta variable estadounidense.

El último movimiento del Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWCE) no es fruto de un simple rebote generalizado, sino de un cambio de fondo en los mercados internacionales. Mientras que la renta variable estadounidense se ha quedado rezagada, las plazas foráneas han tomado el relevo con fuerza. El jueves, la cotización del ETF cerró en 160,88 euros, nuevo máximo anual, con una revalorización acumulada en 2025 del 10,21% y del 23,51% en los últimos doce meses.

Detrás de ese avance se esconde un fenómeno clave: el FTSE All-World ex US —el índice que excluye a Estados Unidos— rindió un 32,6% en 2025, mientras que el FTSE USA apenas alcanzó el 18,0%. La debilidad del dólar actuó como catalizador adicional para los activos internacionales. Tras años de sobreponderación de la tecnología americana, el mercado premia ahora una diversificación geográfica más amplia.

El fondo, que replica físicamente el FTSE All-World mediante un muestreo optimizado, gestionaba al cierre de marzo 57.480 millones de dólares en todas sus clases de acciones, de los cuales 35.740 millones correspondían a la clase de acumulación en dólares. Es el mayor ETF sobre este índice, con un coste anual del 0,19%, y su calidad de réplica es impecable: la diferencia de seguimiento anualizada se sitúa en solo 0,03 puntos porcentuales a un año y en 0,08 puntos a cinco años.

El índice subyacente cubre aproximadamente el 90-95% de la capitalización mundial invertible, con más de 4.200 valores de 48 países desarrollados y emergentes. Aunque la exposición a Estados Unidos sigue siendo dominante —alrededor de dos tercios del peso—, el empuje de los mercados emergentes está dando un impulso extra. El FTSE Emerging Index avanzó un 26,5% en 2025, frente al 22,8% del FTSE Developed. Sectores como semiconductores, energía solar y robótica tiraron con fuerza, y un dólar más débil alivia la carga financiera de muchas economías en desarrollo, especialmente en América Latina.

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La composición sectorial sigue marcada por la tecnología: los valores informáticos pesan cerca de una cuarta parte, seguidos por los financieros con aproximadamente un 15%. Entre las mayores posiciones del ETF destacan Nvidia, Alphabet, Microsoft, Amazon, Broadcom, TSMC, Meta Platforms y Berkshire Hathaway. Japón representa cerca del 5% del índice; China y Reino Unido rondan el 3% cada uno.

En términos de rentabilidad neta, el fondo ha entregado un 20,01% a un año, un 16,55% anualizado a tres años y un 9,45% anualizado a cinco años, prácticamente en línea con su índice de referencia. La volatilidad a 30 días se sitúa en el 11,59%, lo que refleja una tendencia alcista sólida pero no excesivamente nerviosa.

Desde el punto de vista técnico, el precio se mantiene un 7,29% por encima de su media de corto plazo y el RSI marca 63,1, todavía en terreno de moderada fortaleza. Un retroceso hacia los 150 euros sería la primera señal de agotamiento del momentum, pero por ahora el perfil sigue intacto.

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El próximo hito para el ETF llegará en junio, cuando el FTSE All-World realice su revisión periódica del índice. Aunque no supone un cambio estratégico, sí podrían incorporarse ajustes derivados de salidas a bolsa, variaciones en el free float o cambios en la clasificación sectorial. Esa rutina forma parte del atractivo de un vehículo que aspira a capturar la renta variable global con la máxima fidelidad y el mínimo coste.

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