DroneShield: el negocio SaaS se triplica pero la acción se resiente por la falta de contratos firmes

La firma antidrón registra ingresos récord de 74,1 millones AUD (+121%), pero la acción baja. Busca convertir su cartera de 2.200 millones con un nuevo presidente para acelerar contratos en Norteamérica.

El mercado castiga a DroneShield con una caída semanal del 3,8%, hasta los 2,18 euros, a pesar de que la compañía australiana acaba de firmar su segundo mejor trimestre de la historia. La divergencia entre los sólidos fundamentales operativos y la evolución bursátil se explica por una constante: la ingente cartera de proyectos —2.200 millones de dólares australianos— necesita convertirse en contratos firmes. Para ello la firma ha reclutado a Ray Fitzgerald, ex piloto de la Armada estadounidense y veterano de Sierra Nevada Corporation, como nuevo presidente de su filial DroneShield LLC con el encargo de acelerar el cierre de acuerdos en el mercado norteamericano.

El giro hacia el software recurrente gana tracción. En el primer trimestre de 2026 los ingresos por suscripciones SaaS se dispararon hasta los 5,1 millones de dólares australianos, casi el triple que un año antes, y ya representan el 7% de la facturación total. La dirección aspira a alcanzar el 30% al final de la década. Cada sistema antidrón que se entrega incluye ahora conectividad en la nube, y la última actualización —lanzada en abril— introduce inteligencia artificial para clasificar aeronaves como amigas, hostiles o neutrales de forma autónoma, además de mapas offline para zonas remotas. Esta estrategia refuerza la dependencia del cliente y apuntala los ingresos futuros.

Los números del trimestre avalan el impulso. Los ingresos alcanzaron 74,1 millones de dólares australianos, un 121% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior. Los cobros de clientes se dispararon un 360%, hasta 77,4 millones, estableciendo un récord histórico. La compañía encadena cuatro trimestres consecutivos con flujo de caja operativo positivo, cuenta con 222,8 millones en efectivo y carece de deuda. Para el conjunto del año ya tiene asegurados 154,8 millones de dólares en ingresos contabilizados, muy por encima del nivel del año pasado por estas fechas.

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Sin embargo, la tubería de proyectos es tan colosal que exige paciencia. La cartera global supera los 300 proyectos activos, con un volumen total de 2.200 millones. Europa y Reino Unido concentran 1.100 millones, mientras que América y el resto del mundo suman 535 millones repartidos en 200 iniciativas. De ellas, quince superan los 30 millones de dólares estadounidenses cada una, y el mayor acuerdo en negociación asciende a 750 millones de dólares. La urgencia por convertir esa tubería en ingresos ha llevado a la compañía a apostar por Fitzgerald, cuyo perfil conecta directamente con las redes del Pentágono.

La capacidad productiva se prepara para dar respuesta a esa potencial demanda. DroneShield planea multiplicar por casi cinco su capacidad anual de fabricación, desde unos 500 millones de dólares australianos en 2025 hasta 2.400 millones a finales de 2026. Para ello está levantando nuevas plantas en Australia, Estados Unidos y Europa. La sede europea en Ámsterdam ya funciona y los primeros sistemas fabricados allí llegarán a mediados de 2026. El respaldo político también crece: Australia anunció en abril un programa de defensa por hasta 15.000 millones para capacidades autónomas, de los cuales 8.100 millones van a sistemas aéreos. Filipinas y Estados Unidos han incluido explícitamente la lucha antidrón en sus presupuestos.

El 29 de mayo los accionistas se reúnen en Sídney para la junta general, donde se estrenará el nuevo presidente designado, Hamish McLennan. Recibirá un paquete de acciones restringidas valorado en 200.000 dólares, una medida que alinea sus intereses con la creación de valor a largo plazo. La cita servirá como termómetro de la confianza inversora y para conocer cómo piensa la dirección financiar unos ambiciosos planes de capacidad que requieren inversión. Las hojas de ruta de producto prevén lanzamientos de hardware y software a partir del tercer trimestre.

Las valoraciones de los analistas reflejan el dilema. Bell Potter mantiene una recomendación de compra con un precio objetivo de 4,80 dólares australianos, confiando en que los grandes contratos se firmarán pronto. Jefferies, en cambio, llama a la prudencia al considerar que una parte de los ingresos registrados podría haberse anticipado. De momento, la acción cotiza un 40% por debajo de su máximo de 52 semanas, aunque en el acumulado anual aún gana un 163% y desde enero sube cerca del 10%. El verdadero test llegará con los resultados del segundo trimestre, cuando el mercado comprobará si la promesa de la tubería se materializa por fin en acuerdos firmes.

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