Z?oto w cieniu podwójnego kryzysu: cena bije rekordy

Z?oto ro?nie do ok. 5150 USD za uncj?. Decyzja S?du Najwy?szego USA ws. ce? Trumpa i napi?cia z Iranem nap?dzaj? popyt na bezpieczn? przysta?. S?aby wzrost PKB i inflacja w USA dodatkowo wspieraj? kruszec.

Poniedzia?kowe notowania kruszcu przynios?y wyra?ny wzrost – uncja z?ota osi?gn??a poziom oko?o 5 150 dolarów, najwy?szy od trzech tygodni. Za tym ruchem stoj? dwa równoleg?e kryzysy: jeden o charakterze handlowym, wywo?any decyzj? ameryka?skiego s?du, oraz drugi – geopolityczny, zwi?zany z napi?ciami na Bliskim Wschodzie. Inwestorzy masowo szukaj? bezpiecznej przystani.

Niespokojne t?o makroekonomiczne wspiera popyt

Sytuacja gospodarcza stanowi dodatkowe wsparcie dla cen metali szlachetnych. Ameryka?ski PKB w czwartym kwartale 2025 roku wzrós? jedynie o 1,4%, znacznie poni?ej oczekiwa? wynosz?cych 2,5%. Jednocze?nie wska?nik cen PCE core za grudzie? wzrós? do 3,0%. Ta mieszanka s?abszego wzrostu i uporczywej inflacji zwi?ksza atrakcyjno?? z?ota jako zabezpieczenia.

Rezerwa Federalna utrzymuje stop? referencyjn? na poziomie 3,75%. Analitycy UBS spodziewaj? si? do wrze?nia dwóch kolejnych obni?ek stóp o 25 punktów bazowych ka?da, co obni?y?oby koszt alternatywny posiadania nieoprocentowanego kruszcu. Ponadto, wed?ug Goldman Sachs, banki centralne w 2025 roku dokona?y netto zakupów oko?o 900 ton z?ota. Po raz pierwszy od 1996 roku w swoich rezerwach trzymaj? one wi?cej z?ota ni? ameryka?skich obligacji skarbowych, co stanowi historyczny punkt zwrotny.

Zamieszanie prawne: S?d Najwy?szy vs. polityka celna Trumpa

W pi?tek ameryka?ski S?d Najwy?szy, w stosunku g?osów 6:3, uzna? c?a na?o?one przez administracj? Trumpa za niezgodne z prawem. Zdaniem s?dziego Johna Robertsa, op?aty oparte na ustawie International Emergency Economic Powers Act narusza?y konstytucj?, poniewa? prawo do nak?adania ce? nale?y do Kongresu, a nie prezydenta.

Odpowied? Donalda Trumpa by?a natychmiastowa. Jeszcze tego samego dnia, powo?uj?c si? na Sekcj? 122 Trade Act, zapowiedzia? wprowadzenie globalnego c?a w wysoko?ci 10%. Dzie? pó?niej podniós? t? stawk? do maksymalnych 15% dopuszczalnych tym przepisem. Nowe op?aty wchodz? w ?ycie we wtorek, jednak wygasn? po oko?o 150 dniach, je?li nie uzyskaj? aprobaty Kongresu.

Konsekwencje s? odczuwalne natychmiast. Indie od?o?y?y zaplanowane rozmowy handlowe z Waszyngtonem. Unijny Komitet Handlu Mi?dzynarodowego rozwa?a zawieszenie procesu ratyfikacji umowy handlowej UE-USA. Ta prawna niepewno?? znacz?co obci??a rynki.

Napi?cia z Iranem: dyplomacja pod presj? militarn?

Równolegle zaostrza si? sytuacja na Bliskim Wschodzie. W czwartek w Genewie, przy mediacji Omanu, rozpoczn? si? nowe negocjacje nuklearne. Ira?ski minister spraw zagranicznych, Abbas Araghchi, o?wiadczy? w niedziel?, ?e rozwi?zanie dyplomatyczne jest „w zasi?gu r?ki”, a Teheran pracuje nad projektem porozumienia.

Waszyngton jednak równocze?nie zwi?ksza presj? militarn?. W regionie stacjonuj? dwie grupy uderzeniowe lotniskowców – USS Abraham Lincoln i USS Gerald Ford – oraz dziesi?tki samolotów bojowych. Donald Trump w pi?tek oznajmi?, ?e „rozwa?a” ograniczone uderzenia militarne na Iran. Prezydent Iranu, Masoud Pezeshkian, odpowiedzia?, ?e jego kraj „si? nie ugnie”.

Ten scenariusz dzia?a na z?oto jak klasyczny katalysator. Ju? w ?rod? tygodnia kryzys ira?ski popchn?? cen? powy?ej 5 000 dolarów.

Perspektywy banków: dalszy wzrost mo?liwy

Instytucje finansowe dostrzegaj? dalszy potencja? wzrostowy. UBS wyznaczy? cel cenowy na poziomie 6 200 dolarów za uncj?, powo?uj?c si? na ryzyka geopolityczne, zmian? kursu Fed oraz ograniczenia poda?y. Goldman Sachs w swoim podstawowym scenariuszu oczekuje do ko?ca roku ceny 5 400 dolarów. Z kolei J.P. Morgan prognozuje, ?e cena zbli?y si? do 5 000 dolarów w czwartym kwartale, z d?ugoterminowym potencja?em wzrostu do 6 000 dolarów.

Najbli?sze dni przynios? kluczowe wydarzenia: we wtorek wejd? w ?ycie nowe 15-procentowe c?a, w czwartek rozpoczn? si? rozmowy ameryka?sko-ira?skie w Genewie, a 2 marca w Wiedniu zebra? si? ma Rada Gubernatorów MAEA, gdzie na agendzie ma stan?? nowa rezolucja przeciwko Iranowi. Te trzy terminy mog? w decyduj?cy sposób okre?li? krótkoterminowy kierunek dla z?ota.

Gold: Kupi? czy sprzeda?? Nowa analiza Gold z 23 lutego ma odpowied?:

Najnowsze wyniki Gold mówi? jasno: Natychmiastowe dzia?anie wymagane dla inwestorów Gold. Czy warto inwestowa?, czy lepiej sprzeda?? W aktualnej bezp?atnej analizie z 23 lutego dowiesz si? dok?adnie, co robi?.

Gold: Kupi? czy sprzeda?? Czytaj dalej...