USA Rare Earth Aktie: Paradoxe Bewertung

Trotz erster Umsätze und Produktionsstart bewerten Analysten USA Rare Earth vorsichtiger. Die Börse bewertet das operative Geschäft nur noch als Aufschlag auf den hohen Barbestand.

USA Rare Earth steht vor einem Wendepunkt. Während das Unternehmen operativ Fortschritte macht und erste Umsätze erzielt, reagieren Analysten mit deutlichen Kurszielsenkungen. Das sorgt für eine ungewöhnliche Situation an der Börse: Der Markt bewertet das operative Kerngeschäft derzeit fast nur noch als Randnotiz zum Barbestand.

Analysten kürzen Kursziele deutlich

In den vergangenen Handelstagen haben zwei namhafte Analysehäuser ihre Einschätzungen für den Rohstoffwert angepasst. Canaccord Genuity senkte das Kursziel von 33,00 auf 29,00 US-Dollar, hält jedoch an der Kaufempfehlung fest. Experten begründen diesen Schritt mit der erwarteten Verwässerung der Aktienanteile durch kommende staatliche Finanzierungstranchen und Privatplatzierungen.

Roth Capital reagierte noch vorsichtiger und strich das Kursziel von 35,00 auf 25,00 US-Dollar zusammen. Diese Anpassungen erfolgen zu einem Zeitpunkt, an dem das Unternehmen kurz vor dem Abschluss einer strategischen Zusammenarbeit mit dem US-Handelsministerium steht. Der Konsens der Analysten liegt derzeit bei etwa 33,00 US-Dollar, wobei die Meinungen von „Moderate Buy“ bis hin zu vereinzelten Verkaufsempfehlungen reichen.

Kerngeschäft als Schnäppchen?

Ein Blick auf die Bilanz offenbart eine Diskrepanz zwischen Marktwert und Substanz. Bei einer Marktkapitalisierung von rund 2 Milliarden US-Dollar verfügt das Unternehmen über liquide Mittel von etwa 1,75 Milliarden US-Dollar. Darin enthalten sind die Erlöse aus einer zu Beginn des Jahres abgeschlossenen Finanzierungsrunde (PIPE) über 1,5 Milliarden US-Dollar.

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Rechnerisch bewertet die Börse das operative Geschäft – inklusive der kritischen Mineralvorkommen und der Produktionsanlagen – somit lediglich mit 250 Millionen US-Dollar. Diese Bewertung steht im Kontrast zu den Wachstumserwartungen: Für das laufende Geschäftsjahr prognostizieren Analysten einen Umsatz von 50,8 Millionen US-Dollar, der im Jahr 2027 auf fast 290 Millionen US-Dollar springen soll.

Erste Umsätze und operative Meilensteine

Die Skepsis der Analysten trifft auf eine Phase operativer Erfolge. In Oklahoma wurde die erste Phase der Magnetfertigung offiziell in Betrieb genommen. Die Anlage soll bis Ende 2026 eine jährliche Kapazität von 600 Tonnen erreichen. Damit kann USA Rare Earth ab dem zweiten Quartal 2026 damit beginnen, Kundenbestellungen für Permanentmagnete zu bedienen.

Zudem meldete das Unternehmen den ersten Umsatz der Firmengeschichte in Höhe von 1,64 Millionen US-Dollar. Diese Einnahmen stammen primär von der Ende 2025 übernommenen Tochtergesellschaft Less Common Metals (LCM). Auch wenn die Summe im Vergleich zu den operativen Verlusten gering ausfällt, markiert sie den Übergang vom reinen Entwicklungsprojekt zum aktiven Akteur in der Lieferkette für Seltene Erden.

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Im April 2026 richtet sich die Aufmerksamkeit auf den Abschluss der Finanzierungsvereinbarung mit dem US-Handelsministerium. Diese könnte den Zugang zu weiteren 1,6 Milliarden US-Dollar an Kapital ebnen. Die Mittel sind entscheidend für die beschleunigte Erschließung des Round-Top-Vorkommens in Texas, wo der Start der kommerziellen Produktion für Ende 2028 geplant ist.

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