SoftBank: La apuesta financiera de alto riesgo por la inteligencia artificial

SoftBank formaliza un préstamo de 40.000M$ para aumentar su participación en OpenAI hasta el 13%, mientras su filial Arm presenta un nuevo chip de IA que impulsa sus acciones.

La corporación japonesa SoftBank ha formalizado una operación de deuda por valor de 40.000 millones de dólares estadounidenses. Este crédito, que carece de garantías específicas y tiene un vencimiento a doce meses, tiene un objetivo claro: incrementar de manera sustancial su participación en la empresa de inteligencia artificial OpenAI. Los analistas interpretan esta movida no como una financiación convencional, sino como una declaración estratégica que somete a un estrés considerable la salud financiera del grupo.

Un portafolio que también aporta buenas noticias

Paralelamente a esta operación de deuda, SoftBank recibe un impulso desde una de sus principales tenencias. Arm Holdings, su filial de la que posee aproximadamente el 90%, ha presentado su propio chip de IA, denominado "AGI CPU". Este procesador, que integra 136 núcleos Neoverse-V3, habría captado ya el interés de gigantes como Meta y OpenAI, según los reportes. El anuncio provocó un repunte inmediato: las acciones de Arm se dispararon un 20% en una sesión, mientras que las de SoftBank en la bolsa de Tokio (Nikkei) avanzaron un 6,2%.

Los detalles de la financiación y la inversión

El consorcio bancario detrás del préstamo de 40.000 millones está liderado por instituciones de primer nivel: JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Mizuho Bank, SMBC y MUFG. La fecha de vencimiento se establece para marzo de 2027. Los fondos se destinarán a una nueva inyección de capital en OpenAI por importe de 30.000 millones de dólares, enmarcada en una ronda de financiación más amplia que busca reunir 120.000 millones. En este contexto, OpenAI alcanza una valoración cercana a los 850.000 millones de dólares.

Una vez completada esta transacción, la inversión total acumulada de SoftBank en la desarrolladora de IA superará la barrera de los 60.000 millones. Este movimiento elevará su participación accionarial desde alrededor del 11% hasta aproximadamente el 13%.

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El peso de la deuda y el escepticismo del mercado

La relativamente corta duración del crédito sugiere que la dirección de SoftBank anticipa un evento de liquidez significativo dentro del próximo año. Varios analistas señalan que esto podría ser un indicio de una oferta pública inicial (IPO) de OpenAI hacia finales de 2026 o comienzos de 2027.

No obstante, la estrategia genera dudas. La agencia de calificación S&P Global ha revisado la perspectiva crediticia del grupo SoftBank a "Negativa". Su preocupación radica en que el ratio loan-to-value (préstamo sobre valor) podría superar el límite interno del 25% que la compañía se ha marcado. Por su parte, la firma Jefferies rebajó la calificación de la acción de SoftBank a "Underperform" el 12 de marzo de 2026, tildando a la inversión de una "trampa de valoración" por su excesiva concentración en una sola apuesta.

La situación se complica al considerar que se estima que los gastos operativos de OpenAI para 2026 ascenderán a 17.000 millones de dólares, lo que implica una necesidad constante de capital. Cabe recordar que, para financiar compromisos anteriores en el ámbito de la IA, SoftBank vendió en octubre de 2025 toda su participación en Nvidia por unos 5.800 millones de dólares.

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Así, marzo de 2027 no representa solo la fecha de vencimiento de un préstamo. Se perfila como el momento de la verdad que pondrá a prueba la capacidad de SoftBank para sostener financieramente su ambiciosa estrategia en inteligencia artificial sin comprometer de forma permanente la solidez de su balance.

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