¿Reacción excesiva en Broadcom? Los analistas cuestionan el pánico bursátil

El desplome de más del 11% que sufrió la acción de Broadcom el pasado viernes, borrando cerca de 200.000 millones de dólares de capitalización en cuestión de horas, dejó a los inversores en estado de shock. El detonante fue una oleada de preocupación sobre la futura rentabilidad del gigante de los semiconductores. Sin embargo, con el inicio de la semana, varias voces autorizadas del análisis financiero han salido al paso para poner en duda la severidad de la corrección. La pregunta que planea ahora es si el mercado ha pecado de impulsivo al descontar un crecimiento explosivo impulsado por la inteligencia artificial.

Lo paradójico de la reacción del mercado se encuentra en los propios resultados trimestrales de la compañía, que fueron sólidos. Broadcom reportó un incremento interanual de sus ingresos del 28%, alcanzando los 18.020 millones de dólares, superando las expectativas tanto en esta métrica como en el beneficio por acción. El foco de la negatividad se centró exclusivamente en el guía proporcionado sobre los márgenes de beneficio.

La dirección de la empresa advirtió de un cambio en la mezcla de ingresos, que se inclina progresivamente hacia los chips personalizados para IA (ASICs). Dado que estos componentes de hardware generan márgenes inferiores en comparación con el negocio de software tradicional (como el de VMware), la empresa anticipa una contracción de su margen bruto de aproximadamente 100 puntos básicos. Para una acción valorada con un múltiplo precio-beneficio muy por encima del promedio del Nasdaq-100, esta simple "abatimiento" en la perspectiva fue suficiente para desencadenar una venta masiva. En el cómputo semanal, el título acumula una caída de aproximadamente el 10,6%.

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El contraargumento institucional: el volumen por encima del margen

No obstante, los defensores de la tesis inversora en Broadcom han tomado la palabra. Un ejemplo destacado es el analista Joseph Moore de Morgan Stanley, quien reafirmó su recomendación de "Overweight" el lunes por la mañana e incluso elevó su precio objetivo. El razonamiento de los expertos es claro: el volumen de negocio futuro compensa con creces la presión sobre los márgenes.

La proyección de Broadcom es contundente: prevé duplicar sus ingresos por IA en el primer trimestre de 2026, hasta los 8.200 millones de dólares. Esta previsión se apoya en un colosal backlog de pedidos, que asciende a 73.000 millones de dólares para los próximos 18 meses. Grandes inversores institucionales parecen compartir este optimismo; fondos como Munro Partners han estado estableciendo nuevas posiciones en la compañía recientemente.

Además, la propia empresa ha enviado una señal de confianza al mercado: ha anunciado un incremento del 10% en su dividendo trimestral. Para los accionistas, esto se traduce en una fecha clave: la acción cotizará ex-dividendo el 22 de diciembre de 2025, y el pago se efectuará a finales de ese mismo año.

Hasta que llegue esa fecha, es probable que el mercado continúe sopesando qué pesa más: el enorme potencial de crecimiento a largo plazo que ofrece la inteligencia artificial o las preocupaciones inmediatas sobre la rentabilidad. El debate está servido.

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