Nestlé: Una Transformación Cultural Impulsada por Resultados

Nestlé implementa un nuevo sistema de seis niveles para bonos ejecutivos, vinculándolos al crecimiento orgánico. La reforma es parte de una reestructuración que incluye recortes de empleo y ajustes de portafolio.

El gigante alimentario Nestlé está endureciendo significativamente los criterios de desempeño y compensación para sus ejecutivos. La compañía ha implementado un sistema de bonos más granular, diseñado para premiar con mayor intensidad los resultados excepcionales y, al mismo tiempo, establecer consecuencias claras para los rendimientos deficientes. Esta reforma se enmarca dentro de un amplio proceso de reestructuración que incluye también un rediseño del portafolio y de la organización corporativa.

Un Enfoque Renovado en el Crecimiento Orgánico

Desde el 25 de febrero, Nestlé ha sustituido su anterior sistema de tres niveles de evaluación por uno de seis escalones. Este cambio amplía el rango de las bonificaciones posibles. Los empleados calificados como "ejemplares" podrán alcanzar hasta el 150% de su objetivo de bono, frente al 130% anterior. En el extremo opuesto, quienes reciban una valoración "insatisfactoria" solo obtendrán entre el 0% y el 50% de dicho objetivo.

El elemento central de este nuevo esquema es su vinculación al "Crecimiento Interno Real" (RIG, por sus siglas en inglés), que mide el aumento de los volúmenes de ventas. El consejero delegado, Philipp Navratil, ha incorporado un "guardagujas del RIG" en el mecanismo: es necesario alcanzar un nivel mínimo en este indicador para que el sistema de bonos funcione plenamente. Esta medida responde a un dato concreto: en 2025, el RIG del grupo fue del 0,8%, una cifra que la dirección espera mejorar.

Reestructuración Estratégica y Ajustes de Portafolio

La reforma salarial es solo una pieza de un plan de transformación más ambicioso. Desde que asumió el cargo en septiembre, Navratil ha anunciado la eliminación de 16.000 puestos de trabajo y ha centrado la estrategia en cuatro segmentos clave: café, nutrición animal, nutrición humana, y alimentos y snacks.

Paralelamente, la empresa avanza en otras operaciones corporativas. El negativo restante de helados pasará a manos de Froneri. Para la división de agua, se ha iniciado un proceso formal de búsqueda de socios, con el objetivo de desconsolidarla a partir de 2027. Además, la unidad Nestlé Health Science se integrará en el negocio central de Nutrición; su actual directora, Anna Mohl, dejará la compañía el 28 de febrero de 2026.

Resultados 2025 y el Impacto de un Retiro del Mercado

En el ejercicio 2025, Nestlé registró unos ingresos de 89.500 millones de francos suizos y un crecimiento orgánico del 3,5%. Este resultado fue impulsado principalmente por ajustes de precios (2,8%), mientras que el aporte del RIG fue del 0,8%. El margen operativo subyacente (UTOP) se situó en el 16,1%, y el flujo de caja libre alcanzó los 9.200 millones de CHF.

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No obstante, estos números se vieron afectados por un retiro preventivo de alimentos infantiles iniciado en enero de 2026, que generó unos costes de 185 millones de CHF imputados a 2025. Para el año en curso, la compañía anticipa que este episodio restará aproximadamente 20 puntos básicos a su tasa de crecimiento orgánico.

Perspectivas para 2026 y Comportamiento Bursátil

Para el presente año, Nestlé proyecta un crecimiento orgánico de entre el 3% y el 4%. La empresa espera que el RIG mejore respecto a 2025 y que el margen UTOP también repunte, con un mayor impulso previsto para la segunda mitad del año. En cuanto al flujo de caja libre, el objetivo sigue siendo superar la barrera de los 9.000 millones de CHF.

En los mercados financieros, la reacción a estos planes ha sido constructiva. La acción de Nestlé cerró la sesión del viernes a 92,25 euros, lo que la sitúa apenas un 2,8% por debajo de su máximo anual de 94,88 euros. Además, la cotización se mantiene más de un 10% por encima de su media móvil de 200 días (83,49 euros), una señal de que los inversores están valorando, por ahora, esta transformación más como un factor de estabilización que como una carga.

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