La Ola Optimista: Los Grandes Bancos Reafirman su Apuesta por el Oro
27.02.2026 - 15:05:15 | boerse-global.de
El metal dorado vive un momento de fortaleza excepcional. Con siete meses consecutivos de ganancias y una apreciación cercana al 20% en el año, el mercado recibe ahora una nueva inyección de confianza desde Wall Street. JP Morgan, el gigante bancario estadounidense, ha dado un paso al frente al elevar su pronóstico de precio a largo plazo para el oro hasta los 4.500 dólares. Además, revalida un objetivo aún más ambicioso: 6.300 dólares para el cierre de 2026. Este movimiento envía una señal clara de que, pese a la reciente corrección por debajo de los 5.200 USD, las perspectivas estructurales siguen siendo alcistas.
El contexto de esta revisión al alza es significativo. El oro al contado se toma un respiro tras marcar un máximo histórico en enero, en la zona de los 5.595 dólares. Sin embargo, el coro de voces optimistas desde la banca de inversión no deja de crecer. Goldman Sachs ya ajustó su previsión al alza en enero, situándola en 5.400 dólares. Por su parte, Morgan Stanley contempla en su escenario más favorable un objetivo de 5.700 dólares para la segunda mitad del ejercicio. Los argumentos son convergentes: persistencia de los riesgos geopolíticos, el ciclo de recortes de tipos de la Reserva Federal, las compras sostenidas de los bancos centrales y las importantes entradas de capital en los fondos cotizados (ETF).
Un Soporte Macroeconómico Sólido
Las condiciones de fondo continúan siendo propicias para el metal precioso. Los bajos rendimientos reales, un dólar que podría debilitarse y un entorno geopolítico incierto refuerzan el atractivo del oro como activo estratégico dentro de las carteras de inversión. El World Gold Council anticipa para 2026 nuevos flujos positivos hacia los ETF y una demanda física robusta. Esta ofensiva de pronósticos alcistas por parte de las principales instituciones financieras indica que, desde su perspectiva, el potencial de revalorización aún dista de estar agotado.
A pesar de este panorama fundamental positivo, el oro experimenta una fase de consolidación desde principios de febrero. El retroceso desde los máximos de enero sugiere que los compradores hacen una pausa tras una subida extraordinaria. Para embestir de nuevo contra el nivel récord, el precio debe superar primero una resistencia técnica clave en los 5.420 dólares, un nivel que data de los días previos al fuerte ajuste de finales de enero.
Es revelador que, incluso después de la mayor caída intradía desde 1983, registrada el 30 de enero con un desplome del 9.8%, JP Morgan mantuviera intacta su visión positiva. La entidad interpretó ese movimiento como un ajuste técnico derivado de posiciones en el mercado, y no como un cambio fundamental en el sentimiento.
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El Poder Comprador de los Bancos Centrales
Detrás del optimismo institucional se esconde una tendencia estructural de largo plazo: la acumulación masiva de oro por parte de los bancos centrales de todo el mundo. Solo en 2025, estas instituciones adquirieron 863 toneladas, con el Banco Nacional de Polonia a la cabeza (102 toneladas). La demanda global superó por primera vez el umbral de las 5.000 toneladas, impulsada por la búsqueda de refugio seguro y las estrategias de diversificación de reservas.
Los datos a futuro son aún más elocuentes. Una encuesta del World Gold Council revela que el 95% de los bancos centrales consultados espera que las reservas globales de oro aumenten en los próximos doce meses. Esta cifra es la más alta desde que comenzó el sondeo hace ocho años. De manera más concreta, el 43% planea incrementar sus propias tenencias, un porcentaje superior al 29% registrado el año anterior. Los analistas de JP Morgan proyectan que, durante 2026, la demanda combinada de bancos centrales e inversores promediará 585 toneladas por trimestre.
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