iShares Euro High Yield ETF: Nuancierter Ausblick

Der Markt für Euro-Hochzinsanleihen steht vor einem Richtungswechsel. Ein höheres Anleiheangebot und konjunkturelle Schwäche könnten die Kurse belasten, während die Ausfallraten moderat bleiben.

Nach der starken Performance im vergangenen Jahr steht der Markt für Euro-Hochzinsanleihen vor einem Richtungswechsel. Während die Fundamentaldaten vieler Unternehmen weiterhin als robust gelten, sorgen das schleppende Wirtschaftswachstum in der Eurozone und geopolitische Spannungen für ein komplexeres Umfeld. Anleger müssen sich 2025 auf eine veränderte Dynamik einstellen.

Faktoren für die Kursentwicklung

Ein wesentlicher Treiber für die kommenden Monate ist das erwartete positive Nettoangebot an neuen Anleihen. Ein höheres Angebot bei gleichzeitig bereits engen Risikoaufschlägen (Spreads) könnte den Druck auf die Kurse erhöhen. Zudem hat sich die Kreditqualität in den letzten Quartalen leicht verschlechtert, was vor allem auf die konjunkturelle Schwächephase innerhalb der Währungsunion zurückzuführen ist.

Trotz dieser Herausforderungen bleiben die Ausfallraten im Segment der Euro-Hochzinsanleihen historisch betrachtet auf einem niedrigen Niveau. Marktbeobachter rechnen für 2025 mit einem moderaten Anstieg der Ausfälle auf etwa 1,5 Prozent. Auch wenn dies eine Steigerung gegenüber dem Vorjahr darstellt, bleibt der Wert im langfristigen Vergleich überschaubar.

Details zur Fondsstruktur

Der iShares Euro High Yield Corporate Bond UCITS ETF bildet den Markit iBoxx Euro Liquid High Yield Index ab und setzt dabei auf ein optimiertes Sampling-Verfahren. Mit einer Gesamtkostenquote (TER) von 0,50 Prozent pro Jahr ist er das größte Produkt in seiner Kategorie. Die Erträge werden quartalsweise an die Anleger ausgeschüttet, wobei das Portfolio monatlich angepasst wird, um die Liquidität der enthaltenen Titel sicherzustellen.

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Die weitere Entwicklung hängt maßgeblich von der Zinspolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) und der allgemeinen wirtschaftlichen Erholung ab. Sollten die geopolitischen Risiken oder Handelskonflikte zunehmen, könnte die Volatilität im Hochzinssektor kurzfristig steigen. Entscheidend bleibt, wie stark die EZB auf die schwächelnde Konjunktur mit weiteren Zinsschritten reagiert.

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