Gold: US-Dollar bremst Höhenflug

Der Goldkurs gibt leicht nach, belastet durch einen starken US-Dollar und veränderte Zinserwartungen. Die anstehenden US-Inflationsdaten gelten als entscheidender Katalysator für die weitere Richtung.

Der Goldpreis hat am Dienstag leicht nachgegeben, da ein erstarkter US-Dollar und veränderte Zinserwartungen den Kurs belasten. Trotz der anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten konsolidiert das Edelmetall nach einer volatilen Phase auf hohem Niveau. Können die anstehenden US-Inflationsdaten am Mittwoch den nächsten Impuls liefern?

Dollar-Stärke und Zinshoffnungen

Aktuell notiert die Feinunze Gold bei etwa 5.106 US-Dollar, was einem Rückgang von rund einem Prozent gegenüber dem Vortag entspricht. Ein maßgeblicher Faktor für diesen Druck ist der feste US-Dollar, der in Dollar gepreiste Rohstoffe für internationale Käufer verteuert.

Gleichzeitig verschieben sich die Erwartungen an die US-Notenbank Federal Reserve. Laut Daten der CME Group rechnen derzeit 95,6 % der Marktteilnehmer damit, dass die Zinsen im März unverändert bleiben. Die Wahrscheinlichkeit für eine Senkung liegt nur noch bei 4,4 %. Solange die Kreditkosten auf diesem Niveau verharren, bleibt das Aufwärtspotenzial für das zinslose Edelmetall begrenzt.

Spannungsfeld zwischen Öl und Renditen

Unterstützung findet der Goldpreis weiterhin durch die Krisenherde im Nahen Osten. Die Eskalation dort treibt nicht nur die Nachfrage nach sicheren Häfen, sondern auch den Ölpreis nach oben. Hieraus ergibt sich jedoch ein komplexes Szenario: Steigende Energiekosten schüren die Sorge vor einer hartnäckigen Inflation.

Normalerweise profitiert Gold von zwei Faktoren: sinkenden Renditen und steigenden Ölpreisen als Inflationsschutz. Wenn jedoch steigende Ölpreise dazu führen, dass die Notenbanken die Zinsen länger hoch halten, steigen auch die Anleiherenditen. In diesem Fall könnten beide Treiber gleichzeitig wegfallen, was den Goldpreis zusätzlich unter Druck setzen würde.

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Zentralbanken treten auf die Bremse

Ein interessantes Signal kommt von der Käuferseite. Während physisch hinterlegte Gold-ETFs im Januar und Februar Rekordzuflüsse in Milliardenhöhe verzeichneten, zeigt sich im offiziellen Sektor eine deutliche Abkühlung. Die Nettokäufe der Zentralbanken brachen im Januar auf nur noch 5 Tonnen ein – ein Rückgang von 81 % gegenüber dem Durchschnitt der letzten zwölf Monate.

Charttechnisch bleibt die Lage dennoch stabil. Gold notiert weiterhin über wichtigen gleitenden Durchschnitten. Die Marke von 5.000 US-Dollar bildet eine psychologisch wichtige Unterstützung, während der Bereich um 5.200 US-Dollar kurzfristig als Widerstand fungiert.

Entscheidend für den weiteren Wochenverlauf wird der morgige Mittwoch. Die Veröffentlichung der US-Verbraucherpreise (CPI) für Februar gilt als wichtigster Katalysator. Sollte der Goldpreis auf Tagesschlusskursbasis unter 5.160 US-Dollar fallen, erhöht sich das Risiko für eine deutlichere Korrektur. Ein nachhaltiger Ausbruch über 5.298 US-Dollar würde hingegen den Weg in Richtung 5.380 US-Dollar ebnen.

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