Franco-Nevada : entre rebond de l’action et nouveaux relais miniers, le géant de la royalty dorée sous les projecteurs

Franco-Nevada connaît des mouvements de cours remarquables et s’invite au cœur des actualités minières. Faut-il miser sur la stabilité de ce baron canadien de la Goldmine malgré la volatilité récente de ses Shares ?

La trajectoire boursière de Franco-Nevada au cours des trois derniers mois mérite clairement que l’on s’y attarde. L’action, cotée à Toronto sous l’ISIN CA3518581051, a vu son cours jouer aux montagnes russes : après un pic rapide début octobre, le titre s’est replié avant de regagner peu à peu du terrain. Depuis la mi-septembre, la valeur recule d’environ 1% – une pause relative comparée à la flambée de plus de 70 % enregistrée sur l’ensemble de l’année. Parmi les points hauts récents, le seuil de 303 CAD début décembre a marqué les esprits, juste avant une rechute brève autour de 266 CAD. Cette volatilité intrigue : rebond technique ou nouvelle ère pour la Corporation ?

L’actualité foisonnante de Franco-Nevada en cette fin d’année 2025 n’est pas étrangère à l’effervescence boursière. Le 17 décembre, Osisko Metals a annoncé avoir reçu un financement majeur de 32,5 millions de dollars canadiens, impliquant notamment Franco-Nevada. Cette prise de participation souligne la stratégie active du groupe : capter les meilleurs relais de croissance au fil des opportunités minières, et alimenter son pipeline de revenus issus des Goldmines, au-delà du traditionnel modèle de royalties. Quelques jours plus tôt, le 10 décembre, l’action a profité d’un relèvement de recommandation par RBC Capital Markets. La note « Outperform » et l’objectif de cours rehaussé à 250 dollars américains ont propulsé la confiance des investisseurs et fait rebondir le titre – nouvelle preuve que le sentiment autour de la Corporation reste très sensible aux analyses du secteur financier.

Autre fait marquant, en tout début de mois, la banque UBS a elle aussi ajusté son objectif de cours à la hausse (270 dollars contre 260 auparavant), tout en maintenant une vision porteuse sur le dossier. De telles révisions d’objectifs illustrent la solidité perçue du modèle d’affaire Franco-Nevada, même si la volatilité reste de mise.

Mais à quoi tient exactement la singularité de Franco-Nevada ? Fondée au Canada, cette Corporation est devenue en quelques décennies le leader mondial de la « royalty » sur les métaux précieux : or, argent et platine sont au cœur d’un portefeuille diversifié de droits, de streams et d’intérêts portants sur des Goldmines de premier plan. Franco-Nevada n’exploite pas elle-même les mines. Elle investit en amont dans des projets miniers prometteurs à travers le monde (Amérique du Nord, Amérique du Sud, Australie, Afrique…) en échange d’une redevance sur la production future, ce qui lui permet d’encaisser des revenus récurrents tout en limitant les risques opérationnels.

Elément clé du modèle : la Corporation partage son exposition entre des mines déjà en production et des projets en phase de développement ou d’exploration, lui offrant à la fois sécurité des flux de trésorerie et relais de croissance à moyen terme. Parmi ses actifs emblématiques : Candelaria, Stillwater, Goldstrike, Detour Lake ou encore la mine Cascabel en Equateur. Cette stratégie fait école dans la finance minière, car elle offre l’avantage d’une diversification géographique et opérationnelle unique sur le segment des Goldmines.

La résilience de Franco-Nevada s’explique aussi par une structure financière saine : sans dette nette, avec une rentabilité remarquable (plus de 1 milliard de dollars de bénéfices prévus en 2025), la Corporation offre aux investisseurs sensibles à la stabilité un profil défensif, en dépit de la cyclicité inhérente au secteur aurifère.

Côté défis, le groupe doit naviguer dans un secteur où les enjeux ESG, la volatilité des matières premières et la concurrence d’autres acteurs des royalties ou du streaming (comme Royal Gold ou Wheaton Precious Metals) peuvent influencer la valeur de ses Shares. Mais selon plusieurs analystes, la capacité du management à sélectionner les meilleures opportunités et à gérer son exposition reste un point fort.

Dans cette période où la demande institutionnelle pour l’or et la diversification de portefeuille explose, Franco-Nevada apparaît de plus en plus comme un acteur incontournable. Beaucoup se demandent : la récente accalmie du titre est-elle une simple respiration avant une nouvelle envolée ? Ou l’entrée dans une phase de consolidation après l’extraordinaire rallye annuel ? Quoi qu’il en soit, la publication des résultats du T4 2025 attendue le 15 mars sera à surveiller de près, de même que de possibles deals stratégiques sur de nouvelles Goldmines.