CANCOM Aktie: Wachstum trotz Gegenwind

CANCOM verzeichnet 2025 leichte Umsatzrückgänge, zeigt aber im Schlussquartal starkes operatives Wachstum. Für 2026 plant das Unternehmen eine Erholung, sieht sich jedoch mit Preisdruck und Lieferengpässen konfrontiert.

Die Zahlen für 2025 liegen auf dem Tisch – und sie sind solide, aber nicht glänzend. Heute Morgen hat CANCOM den Jahresabschluss offiziell bestätigt und gleichzeitig den Ausblick für 2026 veröffentlicht. Die Reaktion am Markt fiel prompt aus: Die Aktie rutschte vorbörslich um rund 2,3 Prozent auf 21,25 Euro.

Ein Jahr mit zwei Gesichtern

Der Umsatz 2025 lag bei 1,71 Milliarden Euro – ein leichter Rückgang von etwa 1,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der operative Gewinn (EBITDA) fiel um neun Prozent auf knapp 103 Millionen Euro. Unter dem Strich blieben 28,5 Millionen Euro Nettogewinn, nach 33,5 Millionen im Vorjahr.

Interessant ist der Blick auf die Segmente. Das Deutschlandgeschäft schwächelte: Kaufzurückhaltung im Mittelstand und öffentlichen Sektor drückte den Umsatz um 3,7 Prozent auf 1,09 Milliarden Euro, das EBITDA brach von 69,8 auf 40,1 Millionen Euro ein. Das internationale Geschäft zeigte sich dagegen überraschend widerstandsfähig – Umsatz und Ergebnis legten jeweils deutlich zu.

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Ein Lichtblick: Das Schlussquartal. Mit einem EBITDA-Sprung von fast 47 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum zog das operative Geschäft spürbar an. Dieser Schwung könnte als Fundament für 2026 dienen.

Was 2026 bringen soll – und was dagegen spricht

Das Management traut sich für das laufende Jahr wieder Wachstum zu: Umsatz zwischen 1,75 und 1,85 Milliarden Euro, EBITDA zwischen 110 und 130 Millionen Euro. Als Treiber gelten die anhaltende Nachfrage nach KI-Lösungen, Cybersecurity und digitaler Infrastruktur.

Gleichzeitig räumt CANCOM offen ein, dass deutliche Preiserhöhungen und Lieferengpässe bei IT-Komponenten das Jahr belasten könnten. Wie stark genau, lässt sich derzeit kaum abschätzen – das ist die eigentliche Unsicherheit, die Anleger heute offenbar beschäftigt.

Die Dividende bleibt konstant bei 1,00 Euro je Aktie. Angesichts eines Kurses von rund 21 Euro entspricht das einer Rendite von knapp 4,7 Prozent – kein schlechtes Argument für geduldige Investoren.

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