Barrick Gold: Los obstáculos para la salida a bolsa de su filial norteamericana se multiplican
02.04.2026 - 07:06:06 | boerse-global.de
La operación bursátil planeada por Barrick Gold para escindir su negocio en Norteamérica se enfrenta a un escenario cada vez más complejo. Diversos frentes se han abierto casi en vísperas de la oferta pública inicial (OPI), creando un panorama de desafíos que la compañía debe resolver para mantener su calendario.
Un consenso analítico que se mantiene firme
A pesar del clima de incertidumbre, la visión de los analistas sobre Barrick Gold continúa siendo predominantemente favorable. El consenso en Wall Street refleja esta confianza: de los 15 analistas que cubren la acción, 13 mantienen una recomendación de "Compra". El precio objetivo promedio se sitúa en 59,82 dólares canadienses. En estos momentos, la cotización de Barrick opera aproximadamente un 17% por debajo de su máximo anual de 71,86 CAD.
La firma Raymond James ha realizado un ajuste técnico, reduciendo su objetivo de precio de 62 a 61 CAD, aunque mantiene su calificación de "Outperform". Brian MacArthur, analista de la firma, aclaró que este cambio responde a una revisión de los parámetros de valoración y no a un deterioro en la percepción de los activos fundamentales. MacArthur destacó como puntos fuertes un rendimiento de flujo de caja libre del 6% y un atractivo dividendo que ofrece una rentabilidad del 4,12%.
Los principales escollos: un royalty y un conflicto legal
El proyecto Fourmile, una prometedora mina de oro en Nevada, es considerado la joya de la corona de la futura empresa escindida. Sin embargo, su valoración se ve afectada por un acuerdo de royalty. Teck Resources posee un derecho del 10% sobre los beneficios netos en un área de 260 kilómetros cuadrados que se superpone significativamente con el yacimiento Fourmile. Este porcentaje se incrementará al 15% una vez se hayan extraído seis millones de onzas de oro.
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Según el análisis de Josh Wolfson de RBC, quien previamente valoró Fourmile en 15.000 millones de dólares, esta carga contractual podría reducir el valor del proyecto en torno a un 10%. Este factor, evidentemente, repercute en el atractivo de la OPI para los inversores institucionales.
Paralelamente, Barrick se encuentra inmersa en una disputa legal con su socio conjunto Newmont. La alegación de Newmont es que Barrick desvió recursos de su joint venture en Nevada para beneficiar el desarrollo de Fourmile, lo que constituiría una violación del acuerdo firmado en 2019. Newmont alega además que tiene un derecho de tanteo sobre cualquier transacción que afecte a la empresa conjunta, añadiendo otra capa de complejidad a los planes de escisión.
La maquinaria de la OPI sigue avanzando
Pese a estos riesgos, Barrick no ha detenido los preparativos. Esta misma semana, la compañía ha anunciado el equipo directivo que estará al frente de la nueva unidad norteamericana. Se han designado siete posiciones de liderazgo que serán responsables de las operaciones en Nevada y en la República Dominicana.
La estrategia sigue siendo la de llevar a bolsa entre un 10% y un 15% de esta división antes de que finalice el año. No obstante, la viabilidad de este calendario depende críticamente de dos factores: la resolución expedita del conflicto con Newmont y la capacidad de Barrick para comunicar con total transparencia a los potenciales inversores el impacto financiero del royalty de Teck Resources. La gestión de estos dos asuntos será determinante para el éxito de la operación.
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