Barrick Gold: Dividend récord en medio de una batalla por el control
28.02.2026 - 13:51:29 | boerse-global.de
El gigante minero Barrick ha presentado unos resultados financieros que no se veían desde hace mucho tiempo, acompañados de un generoso aumento en el pago a sus accionistas. Sin embargo, la celebración no es completa. Un conflicto con su socio Newmont amenaza con descarrilar la tan anunciada salida a bolsa de sus activos clave en Norteamérica. Los inversores se preguntan si la solidez de la caja es suficiente para compensar este riesgo legal y unas perspectivas de producción menos vigorosas.
Un dividendo histórico frente a la incertidumbre estratégica
El informe anual de Barrick para el ejercicio 2025 ha dejado cifras contundentes. El cuarto trimestre cerró con un flujo de caja operativo de 2.730 millones de dólares, contribuyendo a un beneficio anual que se situó cerca de los 5.000 millones. Con esta liquidez, la dirección ha tomado una decisión que contenta a los accionistas: la distribución trimestral por acción se ha más que duplicado, hasta alcanzar los 42 centavos de dólar.
Este reparto récord llega en un momento de tensión estratégica. El plan del grupo consiste en segregar sus minas de oro norteamericanas en una nueva entidad cotizada, denominada provisionalmente "NewCo". La lógica es clara: poner en valor estos activos premium de forma independiente, mientras la matriz de Barrick intensifica su apuesta por el cobre y por mercados internacionales con mayor potencial de crecimiento.
La oposición de Newmont: un escollo legal
El problema reside en que Newmont, su competidor y socio en la joint venture "Nevada Gold Mines" —de la que posee un 38,5%—, se opone al movimiento. La empresa alega sus derechos de adquisición preferente. Los analistas señalan que la situación es delicada: si Barrick procede con la transferencia de sus participaciones a NewCo sin el consentimiento de Newmont, es casi inevitable un litigio judicial.
El tiempo apremia. Un plazo de 30 días para resolver la disputa de manera amistosa vence a principios de marzo. De no alcanzarse un acuerdo, la Oferta Pública de Venta (IPO), cuyo objetivo era materializarse a finales de 2026, podría quedar suspendida sine die.
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Perspectivas operativas: más costes y menos producción
Más allá del pulso legal, el propio horizonte operativo de Barrick presenta sombras. Para el año en curso, 2026, la compañía anticipa una producción de oro que no superará los 3,25 millones de onzas, lo que supone un retroceso frente al ejercicio anterior. Paralelamente, los costes siguen una trayectoria alcista. Incluso asumiendo un precio del oro extraordinariamente alto, de 4.500 dólares por onza, la empresa estima unos "Costes Totales de Sostenibilidad" (All-in Sustaining Costs) que podrían llegar a 1.950 dólares.
En este contexto, el proyecto "Fourmile", en Nevada, emerge como el principal activo de valor. Barrick ha logrado duplicar por segundo año consecutivo los recursos identificados en esta mina, consolidándola como la joya de la corona de la futura NewCo. Su potencial justifica la fuerte inversión prevista para 2026, que alcanzará los 160 millones de dólares.
El 2026 se presenta, por tanto, como un año decisivo para la dirección de Barrick. La robustez financiera ofrece un colchón, pero la evolución de la acción dependerá fundamentalmente de cómo se resuelva el conflicto con Newmont. Si en marzo no hay un entendimiento, la incertidumbre sobre la estructura futura del grupo podría eclipsar rápidamente los récords operativos recién anunciados.
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