Amazon: La apuesta multimillonaria que tensiona su caja

Amazon acelera su expansión en Europa y Sudamérica con grandes inversiones en IA y logística, mientras su alto gasto de capital presiona el flujo de caja libre.

La expansión de Amazon en Europa y Sudamérica avanza a un ritmo acelerado, con una clara prioridad: la inteligencia artificial. Sin embargo, esta ambición global tiene una contrapartida que los inversores observan con lupa: la enorme demanda de capital y su impacto inmediato en el flujo de caja libre.

El gigante tecnológico mira a Iberia: 38.000 millones para IA

Recientemente, en el Mobile World Congress de Barcelona, Amazon desveló planes para inyectar 21.000 millones de dólares adicionales en el desarrollo de infraestructura de cloud y IA dentro de España. Esta cifra se suma a una inversión previamente anunciada de 17.000 millones para 2024, elevando el compromiso total en el país a la considerable suma de 38.000 millones de dólares.

El epicentro de este despliegue se localiza en la región de Aragón, abarcando las provincias de Teruel, Huesca y Zaragoza. Según la compañía, los nuevos centros de datos estarán específicamente diseñados para cargas de trabajo de inteligencia artificial de alta exigencia, las cuales consumen una porción creciente de la capacidad de computación mundial.

Más allá de la instalación de servidores, la estrategia incluye establecer componentes clave del ecosistema de hardware en territorio español. El proyecto contempla sitios para logística y cadena de suministro, una planta dedicada al ensamblaje y prueba de servidores, y una unidad especializada en la reparación de equipos para machine learning.

En términos de empleo, se estima que estos centros de producción y reparación generarán aproximadamente 1.800 puestos de trabajo directos una vez estén a pleno rendimiento. La proyección de impacto económico es aún mayor: Amazon calcula que su expansión contribuirá con más de 39.000 millones de dólares al PIB español de aquí a 2035, apoyando indirectamente alrededor de 29.000 empleos a tiempo completo en la economía local.

La carrera por la entrega exprés llega a Sudamérica

En un frente paralelo, Amazon intensifica su ofensiva en el comercio minorista en Brasil. La compañía ha lanzado "Amazon Now", un servicio que promete la entrega de productos alimenticios y de primera necesidad en un plazo récord de 15 minutos.

La iniciativa debutó en São Paulo, con un plan de expansión que prevé llegar a siete ciudades brasileñas adicionales antes del 9 de marzo de 2026. La lógica es competitiva: la velocidad como ventaja decisiva, aunque exige una logística de una complejidad extrema.

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El gran dilema de los 200.000 millones: inversión vs. rentabilidad inmediata

Todos estos movimientos se enmarcan en una estrategia de gasto de capital (Capex) aún más amplia. Para 2026, Amazon ha establecido un presupuesto de inversión cercano a los 200.000 millones de dólares. Este nivel, impulsado por la IA generativa y la expansión de AWS, supera las expectativas del mercado y ejerce una presión tangible sobre el flujo de caja libre en el corto plazo.

Este escenario aviva el debate entre los analistas: ¿hasta qué punto es sostenible esta fase de altas inversiones antes de que se materialice en ganancias concretas? La postura de Amazon es firme: argumenta que las nuevas capacidades en la nube son utilizadas por los clientes "casi de inmediato". Según la empresa, los cuellos de botella no los genera la demanda, sino limitaciones externas como la disponibilidad de energía y hardware.

El mensaje subyacente es claro: la necesidad de infraestructura digital es insaciable, y Amazon pretende asegurar su capacidad con suficiente antelación.

Esta agresiva política de inversiones se refleja en el comportamiento de la acción. Cotizando hoy a 178,92 euros, el valor se sitúa por debajo de su media móvil de 50 días (191,89 euros), una señal de que el mercado valora con cierta cautela la dinámica de gasto actual. Los próximos días pondrán el foco operativo en Brasil, a la espera de la ampliación de "Amazon Now" prevista para el 9 de marzo.

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